Svaka važnija teorija vezana uz financije ima svoje nedostatke, pa tako hipoteza o učinkovitosti tržišta kaže kako je tržište racionalno i samoregulirajuće, no ne uzima u obzir razdoblja krize, dok bihevioralna financijska teorija smatra tržišnu depresiju uzrokom kratkoročnog razmišljanja investitora.
Profesor Andrew Lo svoju karijeru je proveo proučavajući takve nedostatke, piše Bloomberg.
>>>‘Biheviorist’ Richard H. Thaler dobitnik Nobela za ekonomiju
U 18 godina svojih istraživanja stekao je velik uvid u problematiku, pa je tako prilikom odlaska u zoološki vrt sa svojim četverogodišnjim sinom uočio sličnosti između načina na koji ljudi i životinje reagiraju na opasnost i rizik.
U konačnici došao je do hipoteze o prilagodljivim tržištima, prema kojoj ljudi imaju tendenciju cijenu smatrati jedinom stvari koja je važna. Za tu hipotezu Lo kaže kako ona otkriva da ljudi djeluju u svom osobnom interesu zbog čega često griješe, te moraju shvatiti gdje su pogriješili.
>>>Alan B. Krueger: Moderno doba zahtijeva spregu ekonomije i znanosti
U veljači ove godine objavio je knjigu Adaptive Markets, koja navodi na razumijevanje činjenice da u svakom trenutku ljudi koji se nalaze na tržištu na njemu se nisu našli slučajno. Pojedinci koji su preživjeli posljednju financijsku krizu su postali svjesniji rizika, a ljudi koji su u biznis ušli naknadno imaju veću toleranciju spram rizika. Ova knjiga postala je obvezno štivo za većinu zaposlenika kompanije BlackRock, a njegov sljedeći korak je razviti matematički model kojim će tesitrati sposobnost hipoteze da objasni tržišno ponašanje.