Njemačka industrija se oporavlja, industrijski signali pozitivni

Njemačka industrijska proizvodnja u travnju bilježi pad za 1,4 posto na mjesečnoj razini (-2 posto na godišnjoj), nakon što je u ožujku zabilježen mjesečni rast od 2,3 posto. Ipak, taj je rast bio 'umjetan' jer su tvrtke zbog najavljenih carina američkog predsjednika Donalda Trumpa ubrzale proizvodnju i izvoz u SAD kako bi iskoristile još važeće niže carinske stope, ističe se u ovotjednim ekonomskim analizama Hrvatske udruge poslodavaca.

Znakovi stabilizacije se pojavljuju, s obzirom na to da je razina proizvodnje u travnju (kalendarski i sezonski prilagođeni indeks iznosi 92 boda) gotovo dosegnula prosjek prvog ovogodišnjeg tromjesečja (92,2 boda), dok IFO podaci o poslovnim i izvoznim očekivanjima u svibnju ukazuju na daljnje pozitivno kretanje.

Time se sve više potvrđuje teza da je njemačka industrija izašla iz najgoreg dijela ciklusa i postupno ulazi u razdoblje ekspanzije koju dodatno potiče širenje obrambene industrije diljem EU.

Oporavak signalizira i rast novih narudžbi u travnju od 0,6 posto na mjesečnoj razini, što je drugi mjesec uzastopnog rasta (nakon 3,5 posto posto u ožujku), dok su u odnosu na prosjek prvog ovogodišnjeg tromjesečja bile veće za 2,2 posto. Kada se isključe volatilne velike narudžbe, mjesečni rast iznosi 0,4 posto, a godišnji 2 posto.

Uz rastuće poslovne pokazatelje, potvrđuje se da je njemačka industrija prošla puni gospodarski ciklus i sada je u fazi rasta proizvodnje i narudžbi u drugoj polovini godine

Tijekom prvog dijela 2025. njemački BDP bilježi blagi oporavak od +0,4 posto na kvartalnoj razini, dok su za drugi dio godine sve izraženiji signali daljnjeg rasta. Poseban zamah bi trebao dati iznimno snažan fiskalni impuls u iznosu od 500 milijardi eura usmjeren na ulaganja u obrambeni sektor i infrastrukturu uz podršku sve blažih monetarnih uvjeta i nižih troškova energenata za poduzeća i kućanstva.

Otprilike dvije trećine energetskog šoka iz 2022. godine je poništeno, što u kombinaciji sa slabljenjem inflacije i rastom realnih dohodaka pridonosi postupnom oporavku osobne potrošnje. Dodatnu potvrdu oporavka pruža i indikator Early Bird Commerzbanka koji je u svibnju porastao za pet bodova na razinu od 40, a promjena je rezultat spuštanja kamatnih stopa ECB-a, čime se otvara prostor za povećanje ulaganja u proizvodni i građevinski sektor.

U takvom okruženju HUP očekuje blagi gospodarski uzlet u drugoj polovini godine, pri čemu bi njemački BDP u 2025. mogao stagnirati, a u 2026. ostvariti umjereni rast.