Powell u Jackson Holeu signalizirao smanjenje kamata u rujnu

Predsjednik američke središnje banke Federalne rezerve (Fed) Jerome Powell otvorio je vrata smanjenju kamatnih stopa u rujnu ukazujući pritom na rastuće rizike za tržište rada dok zabrinutost oko inflacije i dalje bukti.

- Stabilnost stope nezaposlenosti i drugih elemenata tržišta rada omogućuje nam da pažljivo postupamo dok razmatramo promjene u našem političkom stavu – izjavio je Powell u Jackson Holeu što je povećalo očekivanja da će Fed smanjiti kamatne stope na sastanku sredinom rujna. 

Naime, Powell se ponajviše oslonio na najnovije izvješće o tržištu rada koje je vrlo blago pa je mnogim analitičarima to siguran signal za smanjenje stope i to baš u trenutku kada su Fedovi dužnosnici podijeljeni oko toga kako i kada prilagoditi politiku u nadolazećem razdoblju. Neki su ukazali na otpornost tržišta rada, no drugi upozoravaju da bi početni znakovi slabosti u zapošljavanju mogli metastazirati u značajniji pad.  

Powell je rekao i da se tržište rada nalazi u 'neobičnoj ravnoteži' koja je rezultat značajnog usporavanja i ponude i potražnje za radnicima, a naveo je i podatke o zaposlenosti u srpnju koji su pokazali da je rast radnih mjesta u posljednjim mjesecima bio znatno slabiji nego što je prethodno najavljeno.

- Ova neobična situacija sugerira da rastu rizici za zaposlenost. Ako se ti rizici materijaliziraju moglo bi doći do većih otpuštanja i rastuće nezaposlenosti – izjavio je Powell. No, Fedov čelnik nastavlja tvrditi da kreatori politike moraju paziti na mogućnost da carine koje nameće američki predsjednik Donald Trump dovedu do trajne inflacije. Rekao je i da su učinci carina na potrošačke cijene 'sada jasno vidljivi', ali da je razumno očekivati da će učinci biti relativno kratkotrajni.

- Međutim, također je moguće da bi pritisak na rast cijena zbog carina mogao potaknuti trajniju dinamiku inflacije, a to je rizik koji treba procijeniti i njime upravljati – dodao je Powell nastavljajući da treba uravnotežiti politiku.

Nakon ovog govora, kojeg je Powellova publika dočekala ovacijama, prinosi na državne obveznice pali su, S&P 500 je nastavio rasti, a dolar je pao.

Naime, Powell je ovaj govor održao usred neviđenog pritiska američkog predsjednika i njegovih saveznika na snižavanje kamatnih stopa što je ugrozilo neovisnost Feda u formiranju monetarne politike.

Neovisno o tome, dok je u lipnju većina Fedovih dužnosnika procjenjivala da će ove godine dva puta smanjiti kamatne stope, značajna manjina predvidjela je samo jedno ili nijedno smanjenje. Od tada je tržište rada oslabilo, ali je i napredak u hlađenju inflacije zastao.

Nekoliko kreatora politike istaknulo je znakove slabosti na tržištu rada, a neki su izričito tvrdili da bi Fed trebao ponovno početi snižavati kamatne stope. Guverneri Christopher Waller i Michelle Bowman usprotivili su se Fedovoj odluci u srpnju da kamatne stope ostave nepromijenjenima, navodeći kao glavni razlog svom protivljenju stanje na tržištu rada.

A nakon iznenađujuće slabog izvješća o zaposlenosti za srpanj objavljenog nekoliko dana kasnije, predsjednica Feda za San Francisco Mary Daly i šef Feda za Minneapolis Neel Kashkari signalizirali su da se smanjenje očekuje u rujnu.