Burzovne robe pod pritiskom: nafta, bakar i agri pred izazovima

Novi tjedan, novi izazovi za burzovne robe i generalno za globalnu ekonomiju. Tu je mnoštvo katalizatora i faktora koji bi mogli prisiliti investitore i špekulante na repozicioniranje: USDA kvartalno izvješće o zalihama, kineski nacionalni praznik u srijedu ili pak moguće zatvaranje američke vlade? Zatvaranje vlade moglo bi odgoditi objavljivanje ključnih podataka (NFP-ovi, izvoz, COT-ovi, WASDE-i), ostavljajući tržišta u praznom hodu baš kada su fondovi u svom najvećem bearish položaju u zadnjih 12 mjeseci.

Kombinacija ekstremnog pozicioniranja, klasteriranih katalizatora i potencijalnog prekida podataka stvara asimetričnu postavku koju vrijedi pratiti. Osnove, odnosno fundamenti su nepromijenjeni. Geopolitička previranja su za sada bez utjecaja na cijene. Zato FIAT valute depreciraju u odnosu na decentralizirane valute, kao što su zlato, srebro ili u najnovije vrijeme bitcoin. Tržište je svjesno situacije i ispravno određuje cijenu, pa ne čudi da ona postiže nove rekorde.

Trumpova nestabilna trgovinska politika, prekomjerni fiskalni deficiti i prijetnje neovisnosti američkom FED-u riskiraju ozbiljnu štetu dolaru. Od siječnja je dolar pao za sedam posto na trgovinski ponderiranoj osnovi, što je najgori početak godine od 1973. Nasuprot tome, kineska strogo kontrolirana valuta juan dosegnula je najvišu razinu otkako je Trump ponovno izabran.

Povratak kurdske nafte

Prošli tjedan, Brent je porastao za više od 5 posto, što je njegov najveći tjedni dobitak od lipnja, jer su kontinuirani udari Ukrajine na rusku energetsku infrastrukturu smanjili izvoz goriva iz zemlje. Terminske cijene sirove nafte Brent na početku novog tjedna kreću se blago ispod razine od 68 dolara po barelu (bbl), nakon što je Irački Kurdistan u subotu nastavio izvoz sirove nafte poslije dvoipolgodišnjeg prekida, a OPEC+ planira još jedno povećanje proizvodnje, što pogoršava zabrinutost zbog viška zaliha.

Sporazum između iračke savezne vlade, kurdske regionalne vlade i međunarodnih naftnih kompanija koje posluju u regiji u početku će omogućiti protok 180 do 190 tisuća barela dnevno u tursku luku Ceyhan. To dolazi nakon američkog pritiska da se kurdska sirova nafta vrati na međunarodna tržišta, a očekuje se da će količine na kraju porasti na oko 230 tisuća barela dnevno. Povratak kurdske nafte podudara se s nastojanjima OPEC+ da poveća proizvodnju kako bi dodatno stekao tržišni udio. Izvješća su pokazala da će grupa vjerojatno odobriti povećanje od najmanje 137 tisuća barela dnevno za studeni na svom sastanku kasnije ovog tjedna.

Flota u sjeni

Rusija je lako uspjela poništiti učinke energetskih sankcija. Gigantska flota u sjeni koju je stvorila Rusija poništava posljedice zapadnih sankcija, koje bi mogle imati dugoročne učinke na globalno gospodarstvo.