Tržišta u sjeni carina: Dolar blago ojačao, Wall Street porastao

Na valutnim je tržištima vrijednost dolara prema košarici valuta blago ojačala prošloga tjedna, odražavajući blago poboljšanje apetita prema riziku globalnih investitora nakon što je američki predsjednik Donald Trump odgodio primjenu carina na europski uvoz, a odvojeno, sud presudio da je prekoračio svoje predjsedničke ovlasti nametanjem visokih carina trgovisnkim partnerima.

 

Dolarov indeks, koji pokazuje vrijednost američke prema šest najvažnijih svjetskih valuta, ojačao je 0,3 posto na 99,44 bodova, nakon pada od 1,9 posto u tjednu ranije pod utjecajem sniženja kreditnog rejtinga SAD-a.

 

Nakon snažno rasta od 1,7 posto prema dolaru u tjednu ranije, prošloga tjedna tečaj eura blago je oslabio prema dolaru, za 0,11 posto, na 1,1347 dolara.

 

Američka je valuta, nakon što je pala u tjednu ranije za više od dva posto prema japanskoj, prošloga tjedna nadoknadila dio tih gubitaka, ojačavši za jedan posto na 144,04 jena.

 

Tečaj američke valute tako je u svibnju ostvario prvi mjesečni dobitak prema jenu od početka godine, ojačavši oko 0,6 posto, dok prema euru na mjesečnoj razini nije bilježio većih promjena.

 

Investitori su uračunali u cijenu imovine vjerojatnost da će američke carine ostati u nekom obliku, čak i sada kad je Trump suočen sa sudskom bitkom oko svojih ovlasti da nameće carine ostatku svijeta.

 

Naime, malo poznati Sud za međunarodnu trgovinu sa sjedištem na Manhattanu presudio je protekloga tjedna da je Trump prekoračio svoje ovlasti nametanjem sveobuhvatnih carina na uvoz iz zemalja koje prodaju više SAD-u nego što kupuju. Bijela kuća odmah se žalila na tu odluku i cijeli proces bi mogao stići i do Vrhovnog suda ako je potrebno, ali u međuvremenu, ta je odluka suda probudila nadu da bi Trump mogao odustati od najviših carina kojima je prijetio.

 

Iako točna visina carina koje će ostati prema trgovinskim partnerima nije jasna, trgovci očekuju da će se carinski nameti zadržati u nekom obliku.

 

- Imat ćemo određene carine. Možda ne tako 'uzbudljive' kao što je najavljeno 2. travnja, ali ćemo ih ipak dobiti. Jedina stvar koju je sudska odluka možda učinila jest ograničenje količine šoka koje Trump može izazvati naslovom ili komentarom na tiskovnoj konferenciji - rekao je Steve Englander iz Standard Chartered Bank NY.

 

Trgovinski savjetnik Bijele kuće Peter Navarro najavio je u četvrtak da će Trumpova administracija nastojati uvesti carine na druge načine ako na kraju izgubi sudske sporove oko svoje trgovinske politike.

 

Ulagače već neko vrijeme brine da će carine usporiti rast i ponovno potaknuti inflaciju, iako su dogovori o smanjenju visokih carina Kini i EU dok pregovaraju o uvjetima trgovanja smanjili pesimizam u pogledu gospodarskih izgleda SAD-a.

 

Za nove smjernice investitori sad nestrpljivo čekaju što će pokazati izvješće o zaposlenosti u SAD-u u svibnju, koje će biti objavljeno idućeg petka, posebice u svjetlu neočekivanog skoka broja Amerikanaca koji su zatražili pomoć radi nezaposlenosti u tjednu ranije.

Rast Wall Streeta doprinio snažnoj svibanjskoj izvedbi indeksa

U hektičnoj prošlotjednoj trgovini na Wall Streetu glavni indeksi snažno su porasli, ostvarivši znatne dobitke i u mjesecu svibnju, a investitori će se sada okrenuti makroekonomskim podacima koji će biti objavljivani idućih dana kako bi vidjeli kakve je posljedice kaotična carinska politika američkog predsjednika imala na najveće svjetsko gospodarstvo.

Na Wall Streetu je prošloga tjedna Dow Jones porastao 1,9 posto, na 42.270 boda, dok je S&P 500 ojačao 1,9 posto, na 5.911 bodova te je sada svega četiri posto ispod svoje rekordne razine dosegnute 19. veljače. Istodobno, Nasdaq indeks porastao je dva posto, na 19.113 bodova.

Prošlotjedni dobitci ponajviše se zahvaljuju uzletu cijena dionica početkom tjedna na krilima pojačanog apetita investitora prema riziku nakon odluke američkog predsjednika Donalda Trumpa o odgodi uvođenja carina od 50 posto na europski izvoz. Trump je tako odustao od svoje prijetnje carinama od 50 posto protiv Europske unije od 1. lipnja, odgađajući njihovu primjenu do 9. srpnja kako bi se omogućili pregovori između Bijele kuće i EU bloka. 

No, već u srijedu indeksi su pali nakon što je objavljeno da je američka administracija naredila kompanijama koje proizvode softver za dizajniranje čipova da prestanu prodavati svoje usluge kineskim kompanijama, pa su u četvrtak ponovno uzletjeli nakon što je američki savezni sud blokirao primjenu Trumpova "Dana oslobođenja od carina", što je opet potaknulo ulaganje u rizičniju imovinu poput dionica. U petak se, pak, oprezno trgovalo, nakon što je Trump u objavi na društvenim mrežama rekao da je Kina "prekršila" trgovinski sporazum s SAD-om.

Takva prošlotjedna trgovina dionicama samo je odraz nastavka velikih oscilacija raspoloženja investitora tijekom mjeseca svibnja, koji je bio vrlo volatilan za globalna dionička tržišta uslijed kaotičnih Trumpovih trgovinskih politika. U konačnici njegov 'mekši' pristup carinama, zajedno s boljim od očekivanja zaradama kompanija i prigušenom inflacijom, pomogao je oporavku S&P-ja nakon gubitaka u travnju. 

S&P indeks ojačao je naime u svibnju 6,2 posto, dok je Nasdaq skočio za 9,6 posto, čime su oba indeksa ostvarila najbolju mjesečnu izvedbu još od studenoga 2023. godine. Dow je ojačao na mjesečnoj razini za 3,9 posto.

Trumpovi trgovinski ratovi već tjednima potresaju globalna tržišta zbog zabrinutosti oko ekonomskih posljedica. Za nove smjernice investitori će se sada okrenuti makroekonmskim pokazateljima koji će biti objavljivani idućega tjedna, prije svega o zaposlenosti u SAD-u.

- Sada kad smo se oporavili i opet smo nedaleko rekorda, mislim da makroekonomski podaci moraju biti bolji od očekivanja da bismo mogli dalje napredovati s ovih razina - smatra Scott Wren, viši globalni tržišni strateg na Wells Fargo Investment Institute.

Očekuje se da će izvješće o zapošljavanju za svibanj pokazati povećanje od 130.000 radnih mjesta, prema Reutersovoj anketi među ekonomistima, što bi međutim bilo niže od 177.000 u prethodnom mjesecu.

I na europskim burzama cijene su dionica prošloga tjedna porasle. Londonski FTSE indeks ojačao je 0,63 posto, na 8.772 boda, frankfurtski DAX za 1,56 posto, na 23.997 bodova, a pariški CAC za 0,23 posto, na 7.751 bod.