IPO novajlije donijele zaradu i od 189 posto, dioničari Žita još čekaju

Upis dionica distributera automobilskih dijelova, kompanije Tokić, počeo je u ponedjeljak, a ako je burzovna povijest neki pokazatelj, budući dioničari imaju velike šanse za zaradu. Naime, od četiri kompanije (Span, Mon Perin, Ing-Grad i Žito) koje su u zadnje četiri godine uvrštene na burzu kroz prodaju dionica malim ulagačima, tri su donijele vrlo opipljive zarade. Štoviše, solidan rezultat je, osim kroz rast cijene dionice, 'podebljan' i isplaćenim dividendama.

Žito jedini bez prinosa

Jedina nova dionica na Zagrebačkoj burzi koja za sada ne donosi prinos vlasnicima je Žito. Vrijednosnicom poljoprivredno-prehrambene kompanije iz Osijeka trenutno se trguje po 20,10 eura (zaključna cijena od 21. listopada), što je blagih jedan posto ispod cijene iz javne ponude. Time Žito nije u velikom raskoraku s cjelokupnim tržištem koje je od kraja srpnja ojačalo tek 0,5 posto.

Osim toga, većinu svog dosadašnjeg burzovnog staža Žito je provelo iznad cijene od 20,30 eura postignute u dosad najvećem IPO-u na domaćoj burzi vrijednom 130 milijuna eura. Podsjetimo, ova je kompanija uvrštena na burzu 28. srpnja, a u ovih 60 trgovinskih dana cijena se ispod IPO razine nalazila 18 dana.

U skladu s time, raspon cijene u dosadašnjem trgovanju prilično je širok. Najviša ikad postignuta cijena (izvan blok-transakcija) zabilježena 15. rujna iznosila je 22,30 eura, što je gotovo deset posto iznad cijene u javnoj ponudi. S druge strane, svega tjedan dana ranije, 8. rujna, ostvarena je najniža cijena od 19,20 eura, što je 5,4 posto manje nego u IPO-u.

Dionica je, zahvaljujući dodatnih 4200 dioničara koji su u vlasničku strukturu ušli u srpanjskom IPO-u, prilično likvidna, barem za standarde domaćeg tržišta kapitala. U kolovozu je Žito bilo sedma najtrgovanija dionica s prometom od 1,5 milijuna eura, da bi u rujnu skočilo na treće mjesto s prometom od 4,4 milijuna eura.

Mješovita cjenovna izvedba Žita za sada dokazuje financijske ocjene koje su se mogle čuti tijekom IPO-a. Podsjetimo, analitičari su ukazivali da je raspon od 18,50 do 22 eura relativno visoko postavljen te da dionica pri tim cijenama nije najpovoljnija kupnja. Dionici nakon uvrštenja svakako ne ide u prilog ni situacija u Slavoniji gdje bjesni afrička svinjska kuga, što je veliki rizik za poslovanje. Kao što je poznato, Žito je drugi po veličini proizvođač svinja u zemlji sa 175 tisuća tovljenika godišnje.

Ing-Grad: 21,4 posto prinosa s dividendom

Ranije ove godine na burzu je izašla građevinska kompanija Ing-Grad, a dioničari koji su sudjelovali u tom IPO-u za sada imaju mnoštvo razloga za zadovoljstvo. Dionica na burzi vrijedi 55,20 eura, što je točno 20 posto iznad cijene iz javne ponude. Ako se uračuna i dividenda od 2,6 eura po dionici, ulagač koji je u IPO-u sudjelovao s tisuću eura u rukama ima 21,4 posto višu vrijednost.

Ovakvo kretanje Ing-Gradove cijene na burzi bilo je dobrim dijelom i očekivano, iz nekoliko razloga. Ponajprije, u IPO-u postavljeni raspon bio je vrlo atraktivan s obzirom na relativno visoki diskont u odnosu na fer cijenu dionice. To je, podsjetimo, rezultiralo jagmom investitora za Ing-Gradovim dionicama, pa je interes za upis bio čak 255 posto viši od ponuđenog broja dionica. Posljedično, postignuta cijena u IPO-u od 46 eura bila je u gornjem dijelu raspona.

Drugi razlog je dividenda od 2,6 eura, što daje vrlo atraktivni dividendni prinos od 5,3 posto. Prinos je tim značajniji jer je iznad stope inflacije, što je rijetkost među dividendama koje isplaćuju domaće kompanije, pa ulagačima nudi realnu zaradu.

Da će Ing-Grad na burzi nastaviti s pozitivnim trendom obećava i niz poslova objavljenih u posljednjih nekoliko mjeseci. Uz sudjelovanje u konzorciju koji će graditi novu Nacionalnu dječju bolnicu u zagrebačkom Blatu, Ing-Grad je dobio i posao obnove zgrade zagrebačkog Sveučilišta te palače Vojković-Oršić-Kulmer-Rauch, jedne od najljepših zagrebačkih baroknih palača.

Međutim, i Ing-Grad je, kao i Žito, neko vrijeme proveo ispod cijene iz IPO-a. Taj niz zabilježen je između 4. i 10. travnja, a najniža dosad postignuta cijena iznosila je 42,10 eura, 8,5 posto niže od IPO cijene. S druge strane, zaradu još čeka ulagač koji je 12. lipnja platio 61,80 eura, 34 posto iznad IPO cijene te 12 posto više od trenutne burzovne cijene.

Span: 189 posto plusa u četiri godine

Investiranje u dionice dugoročna je priča, a kakvu zaradu može donijeti višegodišnja strpljivost odlično pokazuje primjer Spana. Ta informatička kompanija u rujnu 2021. uvrstila je dionice na burzu, a u javnoj ponudi – prvoj otvorenoj za građane još od privatizacije Hrvatskog telekoma 2007. – prodano je svih 578 tisuća ponuđenih dionica po maksimalnoj cijeni od tadašnjih 175 kuna (23,23 eura).

Četiri godine kasnije dionica vrijedi 64,20 eura, 176 posto više. K tome, Span je svake godine isplaćivao i dividendu, a kad se uračuna i povrat dobiti, dioničari su dosad ostvarili prinos od 189 posto. To je znatno bolje od cjelokupnog tržišta jer je indeks CROBEXtr – koji uz cijene dionica uračunava i dividende – u tom razdoblju ojačao 118 posto.

Kao i u slučaju Ing-Grada, financijska zajednica očekuje nastavak pozitivnih trendova u poslovanju te kompanije. Podsjetimo, procjene Hrvatske udruge poslodavaca govore da će hrvatski IT sektor zadržati dvoznamenkaste stope rasta ove i iduće godine. Span je u prvom polugodištu na razini grupe povećao prihode za 33 posto, na 117 milijuna eura, dok je EBITDA poslije jednokratnih stavki od 8,2 milijuna eura uvećana za 41 posto.

Mon Perin: plus od 76 posto, ali tržište nije nadmašio

Nešto skromnijih, ali i dalje respektabilnih 60 posto prinosa samo na rastu cijene ostvarili su investitori u Mon Perin. Kad se uračunaju dividende, ukupni prinos penje se na 76 posto, ali Mon Perin ipak nije uspio nadmašiti tržište. Naime, CROBEXtr u tom razdoblju skočio je znatno viših 104 posto.

Ova turistička tvrtka iz istarskog mjesta Bale specifična je po tome što je osnovana prije dva desetljeća s ciljem socijalnog poduzetništva i podizanja životnog standarda u mjestu. Dioničare, dobrim dijelom Baljane, predvodi poznati istarski poduzetnik i investitor Plinio Cuccurin koji je kroz svoju tvrtku Plinio vodeći dioničar sa 37 posto udjela.

Mon Perin je na burzu izašao krajem ožujka 2022. nakon provedene dokapitalizacije otvorene i malim ulagačima. Kompanija upravlja s ukupno 889 vlastitih smještajnih jedinica na zapadnoj obali Istre, a glavnina kapaciteta nalazi se u kampu sa četiri zvjezdice.

U rujnu je predstavljen razvojni plan koji predviđa dvije faze ulaganja. Prva faza, vrijedna 30 milijuna eura, planira se u trajanju od sedam do osam godina. Druga faza predviđa investicije izvan sadašnjeg prostora kampa, čime će se otvoriti dodatne mogućnosti za širenje i unapređenje poslovanja.

Najvažnije izvješće turističkih kompanija, ono za prvih devet mjeseci, uskoro će biti objavljeno, no valja primijetiti kako je u prvom polugodištu Mon Perin ostvario osam posto više noćenja nego lani, što je bolji rezultat od tržišta koje je bilježilo rast od četiri posto.