Skori završetak blokade američke vlade prekinuo trend jačanja dolara

U skladu s očekivanjima analitičara, američki dolar početkom tjedna prekinuo je svoj kratkotrajni trend oporavka prema europskoj valuti. Najava da će uskoro biti prekinuta blokada financiranja američke vlade na valutnim je tržištima rezultirala padom vrijednosti. Dolarov indeks, koji prati kretanje dolara prema košarici šest vodećih svjetskih valuta, u ponedjeljak prijepodne oslabio je 0,1 posto dosegnuvši vrijednost od 99,643 boda. 

Posljedica je to vijesti da su američki senatori postigli u nedjelju privremeni sporazum kojim će se prekinuti paraliza proračuna koja već rekordnih 40 dana blokira dio javnih službi. Republikanci i demokrati u Senatu dogovorili su se o financiranju vlade do siječnja, izvijestili su CNN i Fox News. Mjera je odmah stavljena na glasanje, očito uz potporu dovoljnoga broja demokrata te će nakon toga tekst biti proslijeđen Zastupničkom domu. Prihvati li ga i Zastupnički dom, prijedlog će biti upućen Donaldu Trumpu na potpis.

Taj korak naprijed vodi prema normalizaciji stanja, s obzirom na to da je sada poremećeno funkcioniranje zračnog prometa i isplate socijalne pomoći, a stotine tisuća službenika su u tehničkom štrajku ili rade bez plaće od 1. listopada. Tečaj eura prema dolaru prije podneva kretao se na razini od 1,1569 dolara. Američki dolar u proteklih je nekoliko dana ojačao, a valutni par EUR/USD posljedično skliznuo s razina iznad 1,16 na nešto ispod 1,15 dolara za euro. Glavni razlog brzo je identificiran, ističe se u analizi Raiffeisen banke.

Vjetar u leđa dolaru

Naime, predsjednik američke središnje banke Jerome Powell na sastanku Federalnih rezervi prošloga tjedna naglasio je da smanjenje kamatnih stopa u prosincu nije zagarantirano. Dok je rez za 25 baznih bodova tijekom sastanka u listopadu dogovoren uz široki konsenzus (iako ne jednoglasno), izgledi za prosinac manje su jasni, a problem dodatno pogoršava aktualni shutdown. Financijska tržišta brzo su reagirala, s prilagođavanjem očekivanja puta kamatnih stopa koje je pritisnulo tečaj eura prema dolaru.

- Nedavna skepsa prema rizičnijoj imovini, s obzirom na vrlo visoka vrednovanja na dioničkim tržištima, vjerojatno je pružila još jedan (mali) vjetar u leđa dolaru. Osim navedenih čimbenika, dugi shutdown američke vlade osigurao je da ne postoji akutni pritisak na dolar s obzirom na to da su značajni impulsi u obliku ekonomskih podataka iz vladinih institucija privremeno odsutni. Posljedično, tržišta se trenutačno fokusiraju na podatke privatnih pružatelja, poput istraživanja ADP-a. Ovi su podaci pokazali na nešto snažnije zapošljavanje od očekivanog (dodatnih 42 tisuće radnih mjesta dok je konsenzus analitičara iznosio 28 tisuća), što ipak nije dovelo do značajnije reakcije tržišta – stoji u analizi..

U takvim okolnostima u Raiffeisenu ne očekuju da će EUR/USD nastaviti silaznom putanjom. - Naprotiv, bilo kakvi znakovi trajno slabijeg američkog tržišta rada nakon mogućeg okončanja vladine 'blokade' mogli bi dovesti do primjetno slabijeg dolara. Isto se odnosi na temu nasljednika Jeromea Powella, koja bi mogla dobiti na značaju do kraja godine. U tom kontekstu, i dalje se držimo naše prognoze za kraj godine od 1,17 dolara za euro, a rizici oko te prognoze čine se značajno uravnoteženijima nego prije nekoliko tjedana – smatraju analitičari.