U Nvidijinu izvješću jedan detalj pada već dva kvartala

Dobri poslovni rezultati kompanije ne moraju nužno rezultirati rastom cijene njezine dionice, kako to misle neupućeni u burzu, što je još jednom pokazala Nvidia. Terminski ugovori na američki tehnološki burzovni indeks Nasdaq u četvrtak prijepodne blago je oslabio nakon što je dan ranije kompanija koja se nalazi u središtu trenda razvoja umjetne inteligencije objavila financijsko izvješće za drugo tromjesečje.

Ipak, unatoč činjenici da je rast Nvidijinih prihoda po stopi iznad 50 posto nastavljen deveti uzastopni kvartal, jedan detalj bio je dovoljan da cijena dionice u trgovanju nakon zatvaranja Wall Streeta padne više od dva posto, na malo manje od 178 dolara. Inače, nakon što se prošle godine cijena dionice utrostručila, za ovu godinu bilježi rast od 35 posto.

Razlog za razočarenje investitori su pronašli u rezultatima poslovanja s podatkovnim centrima koji su slabiji od očekivanja već drugi kvartal zaredom. Nvidia je u tom segmentu zabilježila rast prihoda za 56 posto čime su dosegli 41,1 milijardu dolara. Ipak, analitičari su očekivali 41,3 milijarde dolara.

Ovo poslovanje sastoji se od prodaje grafičkih procesora velikim pružateljima usluga 'računalstva u oblaku'. Na konferenciji za analitičare financijska direktorica Colette Kress pojasnila je da je prodaja u segmentu 'računalstva u oblaku' od 33,8 milijardi dolara smanjena za jedan posto u odnosu na prethodni kvartal. Razlog pada je u četiri milijarde dolara manjoj prodaji čipa H20, posebno dizajniranog za prodaju isključivo na kineskom tržištu.

Riječ je o čipu koji se temelji na nešto starijoj arhitekturi u odnosu na najmodernije Nvidijine čipove Blackwell, a kompanija ga je proizvela kako bi zadovoljila ograničenja američke vlade na izvoz te tehnologije u Kinu, ljutog tehnološkog rivala SAD-a. Podsjetimo, nedavno je Nvidia postigla sporazum s Trumpovom vladom o dobivanju dozvola za izvoz H20 čipova u Kini, zauzvrat uplate 15 posto od prodaje u proračun.

Ukupni prihodi od 46,7 milijardi dolara uvećani su za 56 posto te su nadmašili očekivanja od 46,1 milijardu dolara. Iako je godišnja stopa rasta prohoda i dalje iznad 50 posto, analitičari su primijetili da je ujedno i najsporija u seriji od devet kvartala. Bolja od očekivanja bila je i dobit  od 26,4 milijarde dolara koja je skočila za gotovo 60 posto. Prevedeno u zaradu po dionici (EPS), dobit iznosi 1,05 dolara nasuprot očekivanih 1,01 dolar. Što se tiče budućih rezultata, Nvidia je objavila kako u ovom kvartalu očekuje prihode od 54 milijarde dolara, dva posto gore-dolje, dok analitičari prognoziraju nešto nižih 53 milijarde dolara.

Za Nvidijinu budućnost ipak ne bi trebalo biti bojazni, unatoč činjenici kako konkurencija, posebno ona kineska, svakim danom sve više jača. Primjerice, kineska kompanija Cambricon početkom tjedna objavila je da su polugodišnji prihodi jurnuli nevjerojatnih 4000 posto na 403 milijuna dolara. Colette Kress izjavila je kako Nvidia očekuje da će se do kraja ovog desetljeća u svijetu u infrastrukturu za umjetnu inteligenciju uložiti između tri i četiri bilijuna dolara.

Nvidijini rezultati objavljeni su nekih mjesec dana nakon što su tehnološki divovi poput Mete, Alphabeta, Microsofta i Amazona izašli sa svojim financijskim izvješćima. Svi su oni kupci Nvidijiih komponenti, a već sada ulažu desetke milijardi dolara u razvoj infrastrukture za umjetnu inteligenciju.

Unatoč tome, Nvidia nije bacila sve karte samo na komponente za umjetnu inteligenciju. Velik potencijal za dodatnu zaradu vidi u robotici. Ovaj segment poslovanja još je uvijek marginalan u prihodima kompanije – 586 milijuna dolara u drugom kvartalu – no, prodaja je rasla za odličnih 69 posto na godišnjoj razini. Na kraju, dioničare kompanije trebalo bi razveseliti i što je Upravni odbor odlučio da se u otkup dionica uloži još 60 milijardi dolara. Tijekom drugog tromjesečja Nvidia je u otkup vlastitih dionica uložila malo manje od 10 milijardi dolara.