Fina ne odustaje od Zagrebačke burze: 'Naša ponuda i dalje traje'

Od odbijenice slovenskog financijskog regulatora na Finin zahtjev za stjecanje kvalificiranog udjela u Ljubljanskoj burzi prošlo je već tjedan dana, ali izgleda da državna kompanija i dalje ne odustaje od ideje da zavlada burzama u tri države. To i ne čudi jer je uskratom odobrenja od strane Agencije za trgovanje vrijednosnim papirima te dan ranije objavljenom odlukom slovenske Vlade da Ljubljanska burza ulazi na popis kritične infrastrukture cijela transakcija dobila i dimenziju međudržavnog spora.

Kao što su ranije mediji izvještavali, Financijska agencija zatražila je odobrenje ATVP-a u sklopu procesa preuzimanja Zagrebačke burze, s obzirom da je hrvatska burza vlasnica slovenske burze. Tako bi eventualnim stjecanjem većinskog vlasništva u Zagrebačkoj burzi, Fina automatski posredno stekla i cijelu Ljubljansku burzu, kao i trećinu udjela u Makedonskoj burzi, što također drži Zagrebačka burza.

Prema zakonu, ponuda miruje

Bez slovenskog odobrenja, Fina ne može službeno objaviti ponudu za preuzimanje većinskog udjela u ZSE-u. Nakon neuspjeha u Sloveniji, procedura zahtijeva da Fina obavijesti Hrvatsku agenciju za nadzor financijskih usluga (Hanfa) kako nije uspjela ishoditi sva regulatorna odobrenja te da službeno odustaje od ponude.

No, ova transakcija od početka je bila daleko više od puke poslovne odluke, a slovenskim stopiranjem to je dodatno naglašeno. Da u Fini još uvijek nisu izvjesili 'bijelu zastavu' kazuje i odgovor koji smo dobili na upit namjerava li podnijeti Hanfi zahtjev za okončanje postupka preuzimanja Zagrebačke burze i uložiti pravne lijekove protiv rješenja ATVP-a. Pozivajući se na odredbe Zakona o preuzimanju dioničkih društava (ZPDD) koji propisuje da sudionici u postupku preuzimanja ne smiju javno komentirati niti davati informacije koje se odnose na tijek postupka, u Fini nisu htjeli ništa reći jer je 'postupak još uvijek u tijeku pred nadležnim tijelima'.

Lider se za više informacija obratio i Hanfi. Domaći financijski regulator – koji je odobrenje za preuzimanje Zagrebačke burze dao u manje od mjesec dana od Finine najave ponude – u svom je odgovoru opširno protumačio ZPDD. Tako se dotaknuo i odredbe koja propisuje što kad ponuđač ne dobije potrebne regulatorne dozvole.

- Prema stavku 2. članka 24.a, ako ponuditelj takvo odobrenje ne ishodi – bilo zbog propuštanja podnošenja zahtjeva, bilo zbog odbijanja ili odbacivanja zahtjeva – obveza objavljivanja ponude za preuzimanje miruje do ishođenja odobrenja. U konkretnom slučaju dio odredbe koji se odnosi na ograničenje glasačkih prava nije primjenjiv, s obzirom na to da se radi o dobrovoljnoj, a ne obveznoj ponudi temeljem prelaska praga od 25 posto – ističu iz Hanfe. Drugim riječima, Finina ponuda i dalje vrijedi, a kompanija ima pravo glasa na 10 posto svojih dionica koje trenutno drži u Zagrebačkoj burzi.

Politička razina

Da bitka za Zagrebačku (i Ljubljansku) burzu ulazi u novu, političku fazu dao je naslutiti i odgovor koje je prije nekoliko dana Ministarstvo financija dalo slovenskoj tiskovnoj agenciji STA. Ministarstvo kojem je na čelu ministar i potpredsjednik Vlade Marko Primorac izjavilo je kako će hrvatska vlada i Fina temeljito analizirati argumente i razloge za odbijanje zahtjeva za ulazak u vlasništvo Ljubljanske burze. - Pritom naglašavamo da je za sve sudionike na jedinstvenom europskom tržištu jedno od temeljnih načela neovisnost nadzornih tijela. To je standard koji slijedimo u Hrvatskoj, te očekujemo da će ga ispunjavati i u svim drugim državama članicama - istaknuli su u odgovoru slovenskoj agenciji.

Zakon pruža Fini da se na odluku ATVP-a žali slovenskom Upravnom sudu. Postoji i još jedna mogućnost, a to je žalba europskom financijskom regulatoru ESMA-i. Liderovi sugovornici iz financijskog svijeta smatraju kako će naredni mjeseci zasigurno biti zanimljivi, ako se politika uključi u ishođenje odobrenja za Finu. Posebice ako cijeli slučaj dođe pred ESMA-u. U tom slučaju ta bi europska institucija provela nadzor kako je ATVP odlučivao o Fininom zahtjevu, posebno u kontekstu odluke slovenske Vlade da uključivanjem Ljubljanske burze na popis kritične infrastrukture osigura da ta kompanija ne padne u ruke hrvatske države.

To je ujedno i bio glavni argument slovenske strane koja je naglasila kako je Fina još 90-ih godina odigrala ključnu ulogu u sprečavanju Ljubljanske banke u naplati potraživanja od hrvatskih poduzeća. Međutim, ESMA-in nadzor navodno bi propitao i kako je Hanfa dala odobrenje, ističu naši sugovornici.