Coface: Globalno gospodarstvo u 2025. ostvaruje rast od 2,6 posto

Globalno gospodarstvo u ovoj godini rasti će 2,6 posto dok će sljedeće taj rast iznositi 2,4 posto. Prognoze su to tvrtke Coface, globalnog lidera u upravljanju rizicima. Kako su priopćili, globalno je gospodarstvo uspjelo ublažiti trgovinske turbulencije iz prve polovice ove godine, no u nadolazećim kvartalima očekuje se širenje dugoročnih učinaka. Coface je napravio pregled rizika za listopad ove godine analizirajući globalne trendove s naglaskom na rast društvenih i političkih rizika te strateške izazove s kojima se suočavaju države svijeta. 

Nakon ljeta obilježenog trgovinskim sporazumima i postupnim rastom američkih carina, globalno gospodarstvo pokazuje iznenađujuću otpornost. Prosječna američka carinska stopa sada iznosi oko 18 posto (nakon vrhunca od 36 posto neposredno nakon Dana oslobođenja), znatno više od 2,5 posto tijekom Bidenove administracije. Poduzeća su uspješno prilagodila strategije, a američko gospodarstvo dodatno je potaknuto snažnim ulaganjima u umjetnu inteligenciju. Ipak, prvi negativni signali za gospodarsku aktivnost, zapošljavanje i inflaciju već se pojavljuju u SAD-u, što ukazuje na postupni prijenos štetnih učinaka carinskih mjera na makroekonomiju.

SAD zasad bilježi bolje rezultate od očekivanih zahvaljujući domaćoj potražnji, dok se očekuje daljnje usporavanje Kine i slab rast eurozone, unatoč manjem oporavku u Njemačkoj. Inflacijski pritisci ostaju niski zbog globalnog usporavanja i pada cijena sirovina (energija i hrana), no neizvjesnost ostaje oko inflacije u SAD-u, koja bi mogla dosegnuti oko 4 posto krajem 2025. ili početkom 2026. Na razini središnjih banaka, Fed je u rujnu ponovno započeo ciklus smanjenja kamatnih stopa, dok je ECB vjerojatno završio svoj ciklus – osim u slučaju naglog pogoršanja aktivnosti – nakon što je postavio depozitnu stopu na dva posto.

Indeks društvenog i političkog rizika na povijesnoj razini

Gledano regionalno, Indija bilježi izvanredan rast (+7,6 posto u prvoj polovici godine), Poljska održava solidan zamah (+3,4 posto), dok se izgledi za Afriku poboljšavaju (+4,1 posto u 2025.). Ipak, gospodarska situacija ostaje neizvjesna zbog rizika od geopolitičke eskalacije i učinaka fiskalne konsolidacije u zemljama koje su je uvele.

Broj insolventnosti poduzeća nastavlja rasti u 2025. Ukupni indeks za razvijena gospodarstva porastao je za 4 posto u odnosu na 2024., s izraženim povećanjima u Europi (+11 posto) i Aziji-Pacifiku (+12 posto), dok Sjeverna Amerika ostaje stabilna. Iako bi niže kamatne stope i lakši pristup kreditima mogli donijeti olakšanje u 2026., trenutni trend naglašava krhkost poduzeća suočenih s visokim troškovima i neizvjesnom potražnjom.

Coface indeks društvenog i političkog rizika dosegao je povijesno visoku razinu od 41,1 posto, nadmašujući pandemijski vrhunac i potvrđujući politički rizik kao ključni strukturni parametar globalnog gospodarstva.

Glavni sukobi i dalje traju, dok se unutarnje napetosti pojačavaju, osobito u Africi (Burkina Faso, Niger), Pakistanu i Libanonu. SAD bilježi najveći porast rizika, povezan s institucionalnom nestabilnošću i rastom populizma. U Europi, Francuska se suočava s velikom i dosad neviđenom političkom krizom. Tvrtke su prisiljene biti sve opreznije i kontinuirano prilagođavati svoje strategije.

Vijeće za suradnju u Zaljevu (GCC) ostaje jedno od najdinamičnijih regija, potaknuto ubrzanom ekonomskom diversifikacijom: ne-naftni sektor činit će gotovo 70 posto BDP-a do kraja godine. Očekuje se da će rast GCC-a dosegnuti 3,8 posto u 2025. i četiri posto u 2026., potaknut domaćom potražnjom i javnim inicijativama (npr. Vision 2030. u Saudijskoj Arabiji).

Ujedinjeni Arapski Emirati i Saudijska Arabija privukli su rekordne izravne strane investicije - FDI (46 odnosno 32 milijarde dolara u 2024.) i jačaju svoju integraciju u globalne lance vrijednosti. Ipak, trajna ovisnost o fosilnim gorivima i dugotrajan pad cijena nafte mogli bi oslabiti proračune i odgoditi realizaciju nekoliko velikih projekata.