Slabi povjerenje u FED: Dolar slabi, ali zlato i srebro ponovno rastu

Pred nama je posljednji tjedan u 2025. godini u kojem će se objavljivati neki značajniji makroekonomski podaci, od kojih je najznačajniji onaj o inflaciji u SAD-u. Ti podaci, kao i pogled na iste središnje banke ovog tjedna pomoći će u određivanju smjera dolara u 2026., s velikim implikacijama za rizičnu imovinu i tržišta roba.

Paralelno, tržište će imati fokus na događanja oko novog kruga mirovnih pregovora za Ukrajinu. Predsjednik Zelenski sastao se u nedjelju s najvišim izaslanicima američkog predsjednika Trumpa na dvodnevnim razgovorima usmjerenim na okončanje rata s Rusijom.

Duboko podijeljen FED smanjio je kamatne stope, ali je signalizirao da troškovi financiranja vjerojatno neće dalje pasti u bliskoj budućnosti, u iščekivanju veće jasnoće o slabljenju tržišta rada, inflaciji koja 'ostaje blago povišena' i očekivanom ubrzanju gospodarstva sljedeće godine.

Nove projekcije predviđaju samo jedno smanjenje od 25 baznih bodova u 2026. godini, za razliku od tržišnih očekivanja, koja i dalje očekuju dva smanjenja. Zlato nastavlja rasti, a srebro postavlja nove rekorde. Očekuje se da će srebro 2025. godine ostvariti najbolje rezultate od 1972. godine. Kineske zlatne rezerve dosegle su 2305 tona i ona sada drži rekordnih 311 milijardi dolara u zlatu.

Istovremeno, FED je počeo tiskati 40 milijardi dolara mjesečno uz obećanje da 'to nije kvantitativno popuštanje', da će biti ograničeno i da se neće dalje povećavati. Ali tržište u to ne vjeruje i zato slabi dolar, a zlato i srebro ponovno rastu.