EU zaoštrava pravila investicijskog i osiguravateljskog savjetovanja

Zaoštravaju se pravila investicijskog i osiguravateljskog savjetovanja, uz jasnije kriterije financijskih proizvoda te veću transparentnost troškova i naknada. Paket novih EU pravila predviđa i stroži nadzor nad aktivnostima financijskih influencera, a sve je to rezultat neformalni dogovora između kojeg su postogli danas pregovarači Europskog parlamenta i Vijeća EU-a.

Dogovor je postignut u okviru trijaloga i odnosi se na paket izmjena nekoliko postojećih direktiva EU-a kojima se uređuju tržišta kapitala, investicijsko i osiguravateljsko savjetovanje te zaštita neprofesionalnih ulagača. Cilj je povećati povjerenje građana u ulaganja, potaknuti njihovo veće sudjelovanje na tržištima kapitala te smanjiti oslanjanje europskog gospodarstva na bankovne kredite, posebno kada je riječ o financiranju manjih i srednjih poduzeća.

Stroža pravila

Paket izmjena donosi prije svega stroža pravila za financijsko i osiguravateljsko savjetovanje. Savjetnici će morati dokazivo djelovati u najboljem interesu klijenata, pri čemu će se prikladnost proizvoda procjenjivati na temelju znanja i iskustva klijenta, njegove financijske situacije, investicijskih ciljeva te sposobnosti podnošenja gubitaka. Time se želi spriječiti prodaja složenih i rizičnih proizvoda neprofesionalnim ulagačima.

Posebno se uvodi koncept 'vrijednosti za novac', kojim se nastoji spriječiti plasman financijskih proizvoda koji ne nude razumnu ravnotežu između cijene i kvalitete. Maloprodajni ulagači trebali bi dobiti jasniji uvid u troškove, naknade, očekivanu uspješnost i nefinancijske koristi pojedinih proizvoda, kako bi ih mogli međusobno uspoređivati.

Europsko tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala (ESMA) te Europsko tijelo za osiguranje i strukovne mirovine (EIOPA) razvijat će nadzorne referentne vrijednosti koje će nacionalnim regulatorima služiti kao alat za procjenu nude li pojedini proizvodi stvarnu vrijednost za novac. Investicijska društva istodobno će morati vlastite proizvode uspoređivati s reprezentativnim skupinama sličnih financijskih instrumenata na tržištu.

Razumljiviji scenariji

Izmjene se odnose i na dokumente s ključnim informacijama za paketne maloprodajne i osiguravateljske investicijske proizvode. Ti bi dokumenti ubuduće trebali sadržavati realističnije i razumljivije scenarije uspješnosti, temeljene na stvarnim podacima i uvjerljivim pretpostavkama, kako bi ulagači lakše procijenili rizike i potencijalne prinose.

Jedan od naglasaka dogovorenih izmjena odnosi se na financijsku pismenost. Države članice morat će aktivnije razvijati i provoditi programe financijske edukacije, prilagođene različitim dobnim i ciljnim skupinama. Pritom se posebno ističe zaštita mlađih ulagača, koji su zbog društvenih mreža i online sadržaja izloženiji agresivnom i često pristranom promoviranju rizičnih financijskih proizvoda.

Nadzor finfluencera

U tom kontekstu, financijski influenceri, takozvani finfluenceri, dolaze pod stroži regulatorni nadzor. Investicijska društva koja koriste njihove usluge za promociju financijskih proizvoda ili ugovora morat će imati s njima sklopljene pisane ugovore, jasno definirane kontakte te stvarnu kontrolu nad njihovim aktivnostima, čime se nastoji ograničiti prikriveno oglašavanje i manipulativne prakse.

Privremeni sporazum sada još moraju formalno potvrditi Europski parlament i Vijeće EU-a. Nakon toga slijedi prilagodba nacionalnih zakonodavstava, a nova pravila postupno bi trebala stupiti na snagu u državama članicama.

Zaoštravanje obveza

Za hrvatsko financijsko tržište nova EU pravila značit će dodatno pooštravanje obveza za banke, osiguravatelje, investicijska društva i financijske savjetnike, uz jači nadzor Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga (HANFA). Savjetnici će morati detaljnije dokumentirati zašto je određeni proizvod prikladan za konkretnog klijenta, što će povećati administrativne zahtjeve, ali i smanjiti prostor za prodaju složenih i skupih proizvoda malim ulagačima.

Veća transparentnost troškova i naknada mogla bi dovesti do pritiska na smanjenje cijena pojedinih investicijskih i osiguravateljskih proizvoda na hrvatskom tržištu. Banke i osiguravatelji morat će jasnije pokazati kakvu vrijednost njihovi proizvodi nude u odnosu na alternativne opcije, uključujući i one iz drugih država članica.

Za građane to znači veću razinu zaštite, ali i realniji prikaz rizika ulaganja, osobito kod proizvoda vezanih uz osiguranje, investicijske fondove i strukturirane proizvode.