Dionica Dalekovoda ima potencijal rasta 72,1 posto

Prihodima od prodaje i neto dobiti u 2007. Dalekovod je premašio procjene analitičara Hypo Alpe Adria grupe (HAAB), a s obzirom na aktualne investicijske cikluse u zemlji i na europskom tržištu, dobri su izgledi da ta kompanija ove godine ostvari prihode iznad dvije milijarde kuna

"Lanjskom neto dobiti od 79,2 milijuna kuna, 5,8 posto više nego preklani, Dalekovod je premašio očekivanja. Prihodi od prodaje u visini od 1,77 milijardi kuna, 276 milijuna kuna viši nego preklani, također su premašili očekivanja, i to za 70 milijuna kuna", stoji u najnovijoj analizi Odjela za ekonomska istraživanja HAAB-a.

Lani je izvoz uvećan 2,9 puta, na 380,5 milijuna kuna, čime je nadoknađena jedan posto niža prodaja na domaćem tržištu, u visini od 1,29 milijardi kuna. Povećavši udjel izvoza u ukupnoj prodaji s 8,8 posto u 2006. na lanjskih 21,5 posto, zahvaljujući ugovorenim poslovima u Norveškoj, Kazahstanu, BiH i Makedoniji, menadžment kompanije ostaje predan promjeni geografskog prodajnog miksa i povećanju izvoza u ukupnoj prodaji prema 50 posto u srednjem roku, ocjenjuju u HAAB-u.

Analitičari HAAB-a očekuju da će se Dalekovod idućih godina usmjeriti na segment prijenosa i distribucije (T&D) koji nosi više marže. Naime, očekuju se ulaganja 15 starih članica Europske unije u visini od 350 milijardi eura u proširenje energetske mreže, dok se u državama jugoistočne Europe zahtijevaju investicije u prijenos kako bi se dala podrška liberalizaciji regionalnog tržišta.

Uz mogućnosti u tome segmentu, analitičari HAAB-a vide potencijal za Dalekovod i u segmentu tehničke opreme za ceste, posebice u regiji jugoistočne Europe. Ove godine očekuju prihode od prodaje Dalekovoda u visini od 2,1 milijardu kuna. Podršku domaćoj prodaji vide u sporazumu vrijednom 560 milijuna kuna s poduzećem Autocesta Rijeka-Zagreb te ugovoru vrijednom 242 milijuna kuna s HEP-om.

U idućim godinama, smatraju analitičari HAAB-a, domaća prodaja trebala bi dobivati podršku od tri potpornja - aktivnosti u cestogradnji koje su najavljene u novom Programu izgradnje i održavanja državnih cesta u razdoblju od 2009. do 2012, investicijskim ciklusom HEP-a vrijednim 10,4 milijarde kuna u području prijenosa i distribucije do 2017, te investicijskog plana Hrvatskih željeznica vrijednog 18,54 milijarde kuna u razdoblju od 2008. do 2012. godine.

Dalekovod je također iskazao aspiracije za ulazak u segment izgradnje naftovoda i plinovoda, u kontekstu aktualne druge faze plinifikacije Hrvatske, vrijedne 443 milijuna kuna. Pogoršanje EBIT margine za 100 baznih bodova, na 6,8 posto u 2007. odražava 21,6 posto višu bazu operativnih troškova. Ove godine očekuje se EBIT margina od 6,3 posto. U izgledima za srednji, odnosno dugi rok ključnu zabrinutost analitičari HAAB-a iskazuju u vezi mjere do koje će Dalekovod uspjeti ući u potencijalno unosne inozemne poslove kako bi diversificirao svoje geografski miks.
Nakon snažnih poslovnih rezultata u 2007, u HAAB-u i nadalje drže ciljanu cijenu te dionice na 1.680 kuna te zadržavaju svoju preporuku 'kupiti'. S obzirom na sadašnju cijenu te dionice,ona ima potencijal rasta za 72,1 posto. (H)