AI euforija na ispitu: kineski pad prelijeva se na američke burze?

Kineske tehnološke dionice potonule su oko 40 posto u manje od četiri mjeseca, dok američki tehnološki divovi nastavljaju s golemim ulaganjima u umjetnu inteligenciju. Istodobno u Kini raste potražnja za zlatom.

Kineske tehnološke dionice pokazale su koliko se brzo oduševljenje umjetnom inteligencijom može pretvoriti u rasprodaju. Do 29. listopada indeks STAR 50, koji okuplja vodeće kineske tehnološke i poluvodičke kompanije, izgubio je oko 40 posto vrijednosti. Time je izbrisano približno 480 milijardi dolara tržišne kapitalizacije. Pad je otvorio pitanje može li slična korekcija pogoditi i američko tržište, na kojemu očekivanja od AI-ja imaju sve veću ulogu.

U središtu zabrinutosti nije samo pad cijena dionica, nego i sve izraženiji nesrazmjer između ulaganja u AI infrastrukturu i prihoda koje ta ulaganja zasad donose. Investitori sve pozornije prate hoće li se rast poslovanja pokazati dovoljno snažnim da opravda visoke tržišne procjene.

AI ulaganja rastu, ali povrat ostaje upitan

Procjenjuje se da bi kapitalni izdaci najvećih tehnoloških kompanija za podatkovne centre i čipove tijekom 2026. mogli dosegnuti gotovo 750 milijardi dolara. Samo je Alphabet u trećem tromjesečju izdvojio 51,4 milijarde dolara za kapitalne izdatke, a Microsoft najavljuje njihovo daljnje povećanje. Takva ulaganja nisu nužno problem ako ih prati usporediv rast prihoda i dobiti, no sve se češće upozorava da zarada od AI-ja zaostaje za očekivanjima.