ZSE: Pozitivan trend nastavljen drugi tjedan uzastopno

Na Zagrebačkoj je burzi prošloga tjedna nastavljen rast cijena dionica, zahvaljujući pozitivnom trendu na globalnim burzama, ali i vijesti da je domaći konzorcij građevinara najbolje rangiran na tenderu za izgradnju autoceste u Crnoj Gori.

Indeks Crobex prošloga je tjedna porastao 3,86 posto, na 1.376 bodova, što je već drugi tjedan zaredom kako raste, a u tom je razdoblju ojačao 7,2 posto. Redovni promet dionicama iznosio je 109,13 milijuna kuna, što je otprilike na razini prometa iz prethodnog tjedna.

"Prošloga su se tjedna dionice domaćih građevinskih kompanija IGH i Tehnike našle na meti ulagača, nakon objave hrvatske Vlade da je konzorcij predvođen Konstruktorom dobio posao izgradnje autoceste Bar-Boljare u Crnoj Gori", kaže Goran Nimac, analitičar u odjelu Ekonomskih istraživanja Hypo-Alpe-Adria grupe.*

Cijene dionica građevinskih kompanija ostvarile su stoga znatan rast. Pritom je cijena dionice IGH skočila 22,51 posto, na 2.150 kuna. Dionice Tehnike poskupjele su 2,82 posto, na 1.203 kune, Dalekovoda 7,27 posto, na 285 kuna, a Ingre 10,4 posto, na 43,5 kuna.

Taj posao u Crnoj Gori mogao bi se vrlo lako pokazati kao dobra izvozna prilika za još neke domaće građevinske kompanije, primjerice, Dalekovoda, kaže Nimac. Ističe, međutim, da je jedno od ključnih pitanja koje se nameće u tome poslu pitanje osiguranja sredstava za uspješno zatvaranje financijske konstrukcije tog projekta, budući da domaći konzorcij financira više od trećine projekta.

"S obzirom na sve dublju recesiju koja zahvaća regiju, pogoršanje fiskalnih očekivanja, te činjenicu da autocesta kroz Crnu Goru, iako od iznimne važnosti za tu zemlju, ipak nije dio niti jednog važnijeg europskog pravca, sudionici ovog projekta mogli bi se suočiti s poteškoćama u financiranju uslijed sve težeg pristupa kreditima", ocjenjuje Nimac. Također, uzimajući u obzir tender koji je zamišljen u obliku javno-privatnog partnerstva s fiksiranim troškovima, profitabilnost ovog projekta mogla bi se pokazati nezadovoljavajućom, budući se sav dodatni trošak prebacuje na leđa domaćeg konzorcija, ističe Nimac.

"No, veći rizik od potencijalno nezadovoljavajuće profitabilnosti projekta dolazi od mogućih nepovoljnih uvjeta financiranja, koji bi mogli dovesti do još veće nelikvidnosti domaćeg građevinskog sektora", upozorava Nimac.

Uobičajeno najlikvidnija, pa tako i protekloga tjedna, bila je dionica T-HT-a, s prometom od 20,4 milijuna kuna. Cijena joj je blago oslabila, za 0,86 posto, na 202 kune. Slijedi dionica Atlantske plovidbe, s prometom od 11,3 milijuna kuna i padom cijene za 2,74 posto, na 637 kuna.

Prošloga su tjedna, već drugog zaredom, cijene dionica na svjetskim burzama porasle, no znatno sporije nego tjedan dana prije jer je splasnula euforija potaknuta nadom ulagača da financijski sustav izlazi iz krize.

"I idućega tjedna ulagači će većinom pratiti zbivanja na najvažnijim stranim burzama, kao i dosad. Na domaćem tržištu, mogli bi svjedočiti intenzivnijoj dinamici pristizanja poslovnih izvješća kompanija za prošlu godinu", zaključuje Nimac. (Hina)