Santa Claus Rally: Hoće li Wall Street završiti godinu u plusu?

Kako se približava kraj 2025., investitori ponovno usmjeravaju pogled prema kratkom, ali simbolički snažnom razdoblju na Wall Streetu: takozvanom Santa Claus Rallyju. Ovaj sezonski fenomen, definiran kao rast dionica tijekom posljednjih pet trgovinskih dana prosinca i prva dva dana siječnja, desetljećima je bio jedan od najpostojanijih obrazaca u američkoj tržišnoj povijesti. Prema povijesnim podacima, S&P 500 je u tom razdoblju ostvario prosječan rast od oko 1,3 posto od 1950. godine. Upravo zato, kraj godine često se promatra kao svojevrsni barometar raspoloženja investitora i šire tržišne dinamike.

Ipak, prošle je godine zabilježen rijedak pad koji je prekinuo sedmogodišnji niz pozitivnih rezultata pa se sada postavlja pitanje je li bila riječ o jednokratnom odstupanju ili o signalu dublje promjene na tržištu. Na Badnjak ujutro S&P 500 bio je na 6.909 bodova što je dalo pozitivne signale za ovaj blagdanski period.

Tržišni uvjeti uoči Santa Claus Rallyja 2025. pomiješani su. Američka središnja banka započela je ciklus popuštanja nakon razdoblja restriktivnih mjera, što je potaknulo optimizam i podržalo rast dionica posljednjih mjeseci. Uz to, američko gospodarstvo pokazuje iznenađujuću otpornost unatoč političkim napetostima, a stabilna potražnja i snažno tržište rada stvaraju povoljan kontekst za nastavak rasta.

Strukturni faktori također ostaju prisutni. Kraj godine donosi rebalans portfelja, doprinose mirovinskih fondova i smanjenu likvidnost zbog praznika. Sve su to elementi koji su povijesno pridonosili pozitivnom pomaku cijena.

Tržište je tijekom prosinca pokazalo osjetljivost na geopolitičke rizike i promjene u obvezničkim prinosima, što je dovelo do kratkotrajnih oscilacija u sentimentu. Unatoč tome, mnogi analitičari smatraju da bi rally bio logičan nastavak snažnog tržišnog zamaha koji je obilježio veći dio 2025. godine.

Povijesni prosjek od oko 1,3 posto i dalje se smatra realističnim, osobito u kontekstu stabilizacije monetarne politike i snažnih tehničkih pokazatelja. Istodobno, analize upozoravaju da izostanak rasta, kao što se dogodio 2024., povijesno može signalizirati slabiji početak sljedeće godine.

Iako je ovo razdoblje bilo pozitivno u posljednjem stoljeću u čak 80 posto slučajeva, domaći stručnjaci nisu pretjerano optimistični i navode da iako Wall Street vjerojatno neće značajno rasti, zanimljivo je promatrati metale koji trenutno obaraju rekorde.

 I uistinu, kako smo već pisali u Lideru, u petak je zlato dosegnulo rekordnih 4.369 dolara za uncu. Srebro je dosegnulo rekordnih 67,13 dolara za uncu, nakon što je poraslo za 43,2 posto od 27. listopada. Na početku novog tjedna, novi rekordi, pa je tako zlato skočilo na 4.434 dolara za uncu, a srebro na 69,44 dolara za uncu. Platina doseže najvišu razinu u više od 17 godina, paladij gotovo doseže trogodišnji maksimum. Dakle svi plemeniti metali su u uzlaznoj putanji i na rekrodnim razinama. Očekuje se da će potražnja za srebrom premašiti ponudu petu godinu zaredom.

O rallyju se na Badnjak raspisao i Milan Horvat iz FIMA Vrijednosnica. Horvat piše da je S&P 500 porastao četvrti dan zaredom.

- Dugo očekivani 'Santa Claus Rally', sezonski burzovni fenomen o tendenciji rasta američkih dionica tijekom posljednjih pet trgovinskih dana prosinca i prva dva trgovačka dana u siječnju, službeno započinje dan prije Božića. Od 1950. godine, S&P 500 u prosjeku u tom periodu ostvaruje prinos od 1,3 posto s pozitivnim brojkama koji se javljaju u 78 posto slučajeva. Sveukupno, podaci o BDP-u su ohrabrujući i najavljuju dobar početak 2026. godine. Iako je istovremeno raspoloženje američkih potrošača palo na 'izazovne' razine, investitori su i dalje optimistični. Priljevi kapitala za ulaganje su jaki i stabilni, a apetit za rizikom raste. Projekcije vrijednosti indeksa S&P 500 u 2026. godini se kreću između 7100 i 8100 – napisao je Horvat na Badnjak u svom blogu.

Ukoliko se posljednjih dana ove godine dogodi rally, S&P 500 povećat će dobitke na godišnjoj razini. Dosad je u ovoj godini porastao više od 17 posto, što se ponajviše zahvaljuje optimizmu u vezi razvoja umjetne inteligencije i smanjenju kamatnih stopa.

I na većini europskih burzi cijene su dionica na Badnjak porasle. Londonski FTSE indeks ojačao je 0,24 posto, na 9.889 bodova, a frankfurtski DAX 0,23 posto, na 24.340 bodova. Pariški CAC oslabio je, pak, 0,21 posto, na 8.103 boda.