Euro se sve više profilira kao glavni dobitnik slabljenja dolara, osobito nakon zaoštravanja trgovinskog rata između SAD-a i Kine
Euro bilježi najbrži rast u posljednjih 15 godina, a valutni trgovci sve više ulažu u njegov daljnji uspon, ciljajući razinu od 1,20 dolara za jedan euro, piše Bloomberg. Stratezi širom tržišta žurno ažuriraju svoje prognoze, potaknuti nesigurnostima koje dolaze iz SAD-a i novim sumnjama u ulogu dolara kao tradicionalnog utočišta u kriznim vremenima.
Europska zajednička valuta krajem prošlog tjedna dosegnula je najjaču razinu u posljednje tri godine, nakon što je američka trgovinska politika izazvala nove potrese na tržištima. Prema podacima američkog Depozitarnog trusta i klirinške korporacije (DTCC), čak tri od četiri opcijska ugovora kupljena u petak bile su oklade na daljnji rast eura. Hedge fondovi ciljaju razinu od 1,20 dolara, a stratezi investicijske banke Mizuho International navode kako sve više vjeruju da će euro dosegnuti tu vrijednost, najvišu još od sredine 2021. godine.
- Tržište deviza trenutačno je snažno pozicionirano za rast eura, a dugoročna diverzifikacija rezervi dodatno će pojačati ovaj trend. Moja ranija procjena o gornjoj granici od 1,15 do 1,20 dolara za ovu godinu sada postaje realna osnovna prognoza - izjavio je Jordan Rochester, voditelj makro strategije za regiju EMEA u Mizuho International.
Slabljenje dolara otvara prostor euru
Euro se sve više profilira kao glavni dobitnik slabljenja dolara, osobito nakon što su američke mjere carinske politike i zaoštravanje trgovinskog rata s Kinom uzdrmali tržišta. Njemački ministar financija istaknuo je kako bi vlade trebale iskoristiti priliku da euru daju veću težinu u globalnoj trgovini.
Nakon što je euro skočio gotovo 4 posto u samo dva dana – s 1,10 na gotovo 1,15 dolara – analitičari sada procjenjuju koliki potencijal za daljnji rast još postoji. U ponedjeljak u 7:45 po londonskom vremenu euro je trgovao 0,5 posto više, na razini od 1,1413 dolara. Iako analitičari ne očekuje da će euro ove godine prijeći granicu od 1,15 dolara, dva europska trgovca navode kako su u petak prošle iznimno velike količine opcija koje računaju na daljnji uspon eura. Taj dan zabilježeni su drugi najveći volumeni ikada za europske valutne opcije, navodi DTCC.
Na tržištu opcija vidljiv je nagli skok pozicioniranja u korist eura. Takozvani ‘risk reversals‘, mjera sentimenta tržišta, prošli je tjedan dosegnula najvišu razinu naklonjenu euru u posljednjih pet godina. Istodobno, volatilnost je također porasla, dosegnuvši treću najvišu razinu od 2010. godine. Podaci američke Komisije za trgovinu robnim fjučersima (CFTC) pokazuju da su špekulativni i institucionalni ulagači trenutno najjače pozicionirani za rast eura u posljednjih šest mjeseci.
Strukturni čimbenici podupiru euro
Rast eura ne pokreću samo tržišni sentiment i nesigurnosti vezane uz SAD. Euro jača i zahvaljujući strukturnim faktorima. Njemačka je najavila povijesni zaokret u fiskalnoj politici i dodatna ulaganja, što bi trebalo ojačati cijelu eurozonu u slučaju globalnog usporavanja. Istovremeno, najavljene carine između SAD-a i Europe mogle bi smanjiti europski trgovinski suficit, što znači da će manje dolara završavati u europskim rezervama čime se smanjuje potražnja za američkom valutom.
No nisu svi uvjereni da će euro zadržati ovako snažan zamah. Valentin Marinov iz Credit Agricolea smatra da je valutni par euro-dolar ‘pretjerano kupljen‘, a model pozicioniranja te francuske banke čak savjetuje prodaju eura. Erik Nelson iz Wells Fargoa upozorava da promjene u globalnoj ulozi rezervnih valuta dolaze sporo
- Takve promjene događaju se kroz mjesece i kvartale, a ne preko noći - kaže on.
Unatoč tome, tržište sve više euro promatra kao novu sigurnu valutu – onu koja može igrati sličnu ulogu kao američki dolar u trenucima krize. Van Luu, globalni voditelj valutne strategije u Russell Investmentsu, kaže da euro sve češće jača i na dobrim i na lošim vijestima, što je ranije bila karakteristika dolara.
- Vidimo strukturni pomak koji ide u korist eura kao nove sigurne luke - zaključuje.