Erste smanjio ciljanu cijenu za dionicu Leda na 9748 kuna

Erste Grupa smanjila je svoju ciljanu cijenu za Ledo, s iznosa od 9,922 kune na iznos od 9,748 kuna. Međutim i dalje zadržava preporuku akumulirati, s obzirom na godišnji potencijal rasta koji prema analizi iznosi oko 13 posto.

U izvještaju koji potpisuje Davor Špoljar, stariji analitičar tržišta kapitala u Službi za ekonomska istraživanja Erste banke stoji kako je u ovoj godini bio niz izvanrednih događaja koji su opteretili ukupni rezultat kompanije. Srpska podružnica Frikom platila je kaznu u iznosu oko 24 milijuna kuna zbog zloupotrebe dominantnog položaja. Također, regija je bila opterećena poplavama, nakon kojih je uslijedilo poprilično loše vrijeme tijekom cijele ljetne sezone, obilježeno niskim temperaturama i učestalim padalinama. Sve je to utjecalo na pad prodaje sladoleda.

Međutim, piše u analizi, kompanija se solidno nosila s cjelokupnim okruženjem, te je čak i ponešto povećala relativni tržišni udio u prodaji sladoleda, u odnosu na konkurenciju. Osim toga, uloženi su ozbiljniji napori u jačanje HoReCa kanala, čime je u jednoj mjeri iskorištena dosta uspješna turistička sezona u Hrvatskoj. Međutim, nešto veći udio smrznute hrane u strukturi prihoda, nauštrb sladoleda, ipak je uzeo određeni danak u maržama. Nadalje, provodi se proces interne racionalizacije troškova, reorganizacije prodajnih kanala, a dodatno na ruku idu nešto niže cijene faktora proizvodnje na globalnim tržištima, koje kompanija već ugovara za iduću sezonu. Sve to čini solidnu bazu za oporavak iduće godine, u prihodima i profitabilnosti, ukoliko vremenski uvjeti budu išli na ruku kompaniji.

Među pozitivnim ovogodišnjim događajima u analizi se izdvaja prodaja srpske podružnice Nove Sloge, za procijenjeni iznos od oko 130 milijuna kuna, uz oko 26 milijuna kuna dobiti, što je kompenziralo kaznu Frikomu, ali i određenu slabost na ključnim tržištima. Također, Agrokorova akvizicija Mercatora ozbiljnije otvara vrata slovenskog tržišta, ali jača i poziciju na ostalim temeljnim tržištima. Prema procjenama Erstea, oko 100 do 120 milijuna kuna dodatnog prihoda u petogodišnjem bi razdoblju moglo doći iz Slovenije, uz dodatan EBITDA od oko 15 milijuna kuna.

Nedavno povećanje dividende po dionici sa 162 kune na 297 kuna, u Ersteu vide kao pozitivan pomak, s obzirom na višak likvidnosti ali i činjenicu da je Agrokor pristao na protuprijedlog mirovinskih fondova. Stoga je Erste, u skladu s time, podigao vlastite prognoze budućih dividendi, koje bi u narednih nekoliko godina trebale donositi dividendni prinos između 3 i 3,5 posto. U tom kontekstu svakako ohrabruje aktivniji angažman mirovinskih fondova.