Ulagače ohrabrili solidni gospodarski podaci i izostanak eskalacije ukrajinske krize

Na svjetskim su burzama prošloga tjedna cijene dionica porasle, unatoč neočekivanim porukama američkog Feda, jer su ulagače ohrabrili solidni gospodarski podaci i jer ukrajinska kriza nije eskalirala u oružani sukob.

Na Wall Streetu je Dow Jones prošloga tjedna skočio 1,5 posto, na 16.302 boda, dok je S&P 500 porastao 1,4 posto, na 1.866 bodova, a Nasdaq indeks 0,7 posto, na 4.276 bodova.

Na početku tjedna cijene su dionica porasle jer je referendum na Krimu prošle nedjelje prošao bez nasilja. Premda su se napetosti između Moskve i zapadnih zemalja povećale nakon što je Rusija anektirala Krim, a SAD i Europska unija uvele sankcije protiv Moskve, ukrajinska kriza nije do kraja tjedna znatnije utjecala na tržišta.

Uspon cijena poremećen je samo u srijedu, kada su čelnici američke središnje banke, nakon dvodnevne sjednice, smanjili programe kupnje državnih i hipotekarnih obveznica za daljnjih 10 milijardi dolara, na 55 milijardi mjesečno.

Ta je odluka bila očekivana, s obzirom da je Fed i na prethodne dvije sjednice smanjio te poticajne programe za isti iznos.

Međutim, ulagače je iznenadila predsjednica Feda Janet Yellen, kazavši da bi središnja banka, nakon što sasvim ukine programe kupnje obveznica ujesen, u roku od šest mjeseci mogla povećati ključne kamatne stope.

To znači da bi ciklus povećanja kamata, koje su na rekordno niskim razinama još od 2008. godine, mogao početi u proljeće iduće godine, dok su se ulagači nadali da će to uslijediti tek u drugoj polovici te godine.

Uz to, Fed je poručio da svoje smjernice monetarne politike više neće vezati isključivo uz pad stope nezaposlenosti na ciljanih 6,5 posto, jer je već blizu te razine, već uz širi krug gospodarskih pokazatelja.

I to je neugodno iznenadilo ulagače jer su se nadali da će Fed ili smanjiti ciljanu razinu stope nezaposlenosti ili odrediti neki drugi parametar svojih smjernica. U svakom slučaju, nadali su se najavi da će središnja banka još dulje vrijeme jeftinim novcem poticati gospodarstvo, a time i rast cijena dionica.

Ipak, tržišta su se oporavila već idućega dana zahvaljujući solidnim pokazateljima iz američkog gospodarstva.

„To nisu bili podaci zbog kojih bih skakao od sreće, no ukazuju na polagano poboljšanje gospodarske situacije“, kaže Stephen Massoca, direktor u fondu Wedbush Equity Management.

Uz to, postupno su splasnula strahovanja od prijevremenog povećanja kamata američke središnje banke.

„Yellen je zapravo kazala da bi povećanje kamata moglo uslijediti šest mjeseci nakon ukidanja programa kupnje obveznica, ako se gospodarska situacija nastavi poboljšavati. No, u posljednjim podacima ja ne vidim ništa što bi ukazivalo na pretjeran zamah gospodarstva“, kaže Massocca.

I na europskim su burzama cijene dionica prošloga tjedna porasle. Londonski FTSE ojačao je 0,5 posto, na 6.557 bodova, dok je frankfurtski DAX skočio 3,1 posto, na 9.342 boda, a pariški CAC 2,8 posto, na 4.335 bodova.

Na Tokijskoj je burzi, pak, Nikkei indeks prošloga tjedna oslabio 0,7 posto, na 14.224 boda, najnižu razinu od početka veljače.