Austrijske dionice isplativije od dugoročnih obveznica

Ove je godine na Bečkoj burzi prvi put u zadnjih šest godina zaustavljen trend ostvarivanja većeg rasta od međunarodnih burzi (godišnji rast 11,4%). Iako je indeks ATX lagano premašio granicu od 5.000 bodova u ponedjeljak, 9. srpnja, poslovanje Bečke burze bilo je u skladu s prosjekom drugih europskih burzi

Trenutačna razina procjene vrijednosti na Bečkoj burzi je i dalje atraktivna, kao i na svim drugim burzama. Pokretač rasta je i dalje poslovanje u Srednjoj i Istočnoj Europi, kao i visoka razina likvidnosti. Bitno viši prinos na austrijske dionice nego na dugoročne obveznice (naplative za 10 godina) također govori u prilog isplativosti dionica. 

Međunarodna dionička tržišta bi trebala pružiti podršku za ostatak 2007. Usporavanjem gospodarskog rasta u SAD-u, došlo je i do usporavanja rasta dobiti u 2006. i 2007. godini. Dobit američkih tvrtki je i dalje u porastu, ali po mnogo manjim stopama nego u prethodnim tromjesečjima. U Europi to usporavanje nije toliko naglašeno pa će stope rasta biti snažne, više od 2,5% za prošlu i ovu godinu (trenutačna prognoza je 2,7% u oba slučaja), iako polaze od nižih realnih stopa rasta BDP-a nego u SAD-u. Brzina rasta kamatnih stopa europske središnje banke (ECB) je do sada bila umjerena te se ne očekuje negativan utjecaj na dionička tržišta.

Dugoročno gledajući, razdoblja povećanja kamatnih stopa nemaju trajan učinak na burze. Sveukupno, većina činitelja jasno ukazuje na pozitivan, iako ograničen, rast na međunarodnim dioničkim tržištima u 2007. godini. Tome doprinose i očekivani veći prinosi na dionice u usporedbi s 10-godišnjim obveznicama. To trenutačno doprinosi pozitivnoj kamatnoj marži za dionice od 260 baznih poena u Europi i 240 baznih poena u Austriji. Srednja i istočna Europa (CEE) i dalje predstavlja pokretačku snagu Bečke burze. Prosječan opseg trgovanja po danu u dosadašnjem dijelu 2007. na Bečkoj je burzi bio 730 milijuna eura, što je za 43% više no u istom razdoblju prošle godine).