BELIŠĆE S DUROPACKOM: Veći regionalni iskorak, ali uz rezanje viška zaposlenih

Scenarij preuzimanja od dosadašnjeg partnera Duropacka u Belišću, navodno, smatraju prijateljskim. Mnogi misle da bi ulazak vanjskog igrača dobro došao Vladi Jerbiću jer tvrtku očekuje nužno restrukturiranje

Piše: Matilda Bačelić
[email protected]
Foto: Liderova arhiva

Iako su čelni ljudi Belišća bili vrlo pristupačni za javnost kad ju je trebalo uvjeravati da nisu meta preuzimanja i da poslovanju prijete različiti negativni trendovi, nakon što je prije dva tjedna objavljeno da je u vlasničku strukturu te tvrtke ušao austrijski Duropack kupnjom 20 posto dionica od dugogodišnjeg dioničara IFC-a, predsjednik Uprave Belišća Vlado Jerbić i njegov zamjenik Jandre Romić nemaju što reći premda kompaniju, sasvim izgledno, očekuju velike promjene. S obzirom na to da je riječ o ulasku strateškog, a ne financijskog partnera u vlasničku strukturu, logično je očekivati da Duropack (dio grupe Constantia Packaging) neće ostati na udjelu od 20 posto, posebno ako se uzme u obzir da u zemljama regije u kojima je već zauzeo pozicije ima tvrtke u većinskom vlasništvu. U prvih deset dioničara Belišća u posljednje su se vrijeme nagurali i mnogi dioničari pod skrbničkim računima, koji zajedno drže gotovo 30 posto dionica, pa je pitanje koliko je uistinu dionica dosad prikupio Duropack. Na pitanje planiraju li povećavati svoj udio u Belišću, u Duropacku su odgovorili diplomatski: 'Ne u ovom trenutku.' U svakom slučaju, austrijski je proizvođač papira koji Belišće posljednjih nekoliko godina opskrbljuje viškom sirovine tako osigurao vrlo važnu opskrbu sirovinama za pogone u Austriji, Njemačkoj, Češkoj, Slovačkoj, Mađarskoj, Sloveniji, Srbiji i Bugarskoj.
Prodajom dionica IFC zaradio 800 posto

U Belišću scenarij Duropackova preuzimanja navodno smatraju prijateljskim s obzirom na dosadašnje partnerske odnose, a mnogi misle da bi ulazak vanjskog igrača dobro došao Jerbiću jer Belišće očekuje nužno restrukturiranje koje podrazumijeva i socijalno nepopularne poteze koje su lokalni menadžeri dosad izbjegavali. IFC, fond Svjetske banke, koji se u vlasničkoj strukturi Belišća zadržao deset godina, svoj je udio prodao po 925 kuna i tako ostvario zaradu od gotovo 800 posto, odnosno godišnji prinos od 22,5 posto u dolarskom iznosu, što u IFC-u smatraju poštenom kompenzacijom za preuzeti rizik. Dionica Belišća je od početka godine na krilima spekulacija o preuzimanju doživljavala skokovit rast, a u IFC-u kažu da su bili spremni prodati svoje dionice preko burze, no da bi zbog ograničene likvidnosti (u prosjeku tisuću dionica na dan) taj proces trajao dugo, što bi utjecalo na cijenu dionica.

Burzovna pravila za blok-transakcije ograničila su prostor za pregovore s drugim potencijalnim strateškim partnerima, pa je IFC prihvatio Duropackovu ponudu nakon pregovora koji su trajali nekoliko tjedana, a kapital će, kažu, uložiti u nove projekte u Hrvatskoj i regiji. Uprava i Nadzorni odbor Belišća zasad ostaju nepromijenjeni. U Duropacku ističu da će nastaviti surađivati s mandžmentom Belišća, a o promjenama u Nadzornom odboru odlučivat će se na Glavnoj skupštini zakazanoj za 6. lipnja. Na njoj bi se trebala izglasovati i isplata dividende od pet kuna za dionicu, međutim, sudeći prema pozivu u kojem se navodi da pravo sudjelovanja u radu Glavne skupštine imaju samo dioničari s više od 2.000 dionica, proizlazi da bi se opstojnost tih odluka mogla dovesti u pitanje ako dioničari čije je pravo sudjelovanja na Skupštini povrijeđeno odluče tužbom ostvariti to pravo.

Strateški partner poboljšat će poslovanje

U svakom slučaju, pozitivna je strana te vlasničke promjene u tome što je riječ o strateškom partneru koji će, misle analitičari, nastojati poboljšati poslovanje kompanije.
- Pozitivni sinergijski učinci mogu se očekivati u nabavi strateških sirovina i energenata (drvna masa, stari papir, plin) jer će zajednički nastup omogućiti bolji pregovarački položaj. Budući da su Duropackovi proizvodni pogoni većinom u Srednjoj i Jugoistočnoj Europi, Belišće im je izravni konkurent jedino na tržištu Slovenije, gdje ima tvornicu papira Valkarton. Povezivanjem će pokriti cijelu regiju svojim proizvodnim programom i tako postići dodatne učinke na marketing, zajednički plasman novih proizvoda, razvoj specifičnih ponuda itd. S obzirom na to da je ekonomski neisplativo transportirati kartonsku ambalažu i plasirati je na veće udaljenosti, neće se dogoditi kanibalizacija njihovih proizvodnih pogona - kaže Denis Smolar, predsjednik Uprave FIMA FAS-a.

Grupa Belišće vodeća je kompanija u proizvodnji ambalažnog papira, ambalaže od valovitog kartona te prikupljanju staroga papira u Jugoistočnoj Europi. Od 2000. godine većinski je vlasnik Komune Valkarton d.d. Logatec, a od 2002. obje su tvrtke u vlasništvu Belišća d.d., tako da on postaje regionalni igrač. Članice Grupe Belišće na godinu proizvedu više od 222 tisuća tona ambalažnog papira i 110 tisuće tona ambalaže od valovitog kartona, a proizvodi se plasiraju u više od 20 zemalja Europe i svijeta. Za ovu je godinu Uprava najavljivala povećanje proizvodnih i financijskih rezultata prema kojima je dobit trebala biti veća od 40 milijuna kuna iako se poslije najavljivala i revizija tih planova zbog negativnih trendova na tržištu kao što je poskupljenje energije, koja u cijeni papira sudjeluje s 20 posto, i težeg uvoza starog papira iz Slovenije nakon uspostave šengenske granice. Osim u modernizaciju tehnologije i projekte koje Belišće provodi uz pomoć Fonda za energetsku učinkovitost i zaštitu okoliša, investicije u 2008. trebale bi biti usmjerene na intenzivan razvoj mreže prikupljanja starog papira.

Smanjenje broja zaposlenih za deset posto

Kad je riječ o restrukturiranju, i dalje se većinom radi na povećanju produktivnosti i rezanju troškova. Danas je broj zaposlenih u grupi Belišće otprilike 3.000, od čega u samom Belišću radi 1.500 zaposlenika. Prema neslužbenim informacijama, na tom se polju već planira smanjenje broja radnika od desetak posto, a višak ih se zbrinjava otpremninom. Restrukturiranje podrazumijeva organizaciju poslovanja tako da u sklopu tvrtke ostaje osnovna djelatnost (proizvodnja papira i papirne ambalaže, te Tvornica elektroopreme i dvije tvornice za preradu drveta), Tvornicu plastične ambalaže gotovo će se sigurno prodati. Uslužne djelatnosti već su izdvojene, a Tvornica elektroopreme, Tvornica suhe destilacije drva i Tvornica mehaničke prerade drva, koje su nekad bile samostalne tvrtke, danas su u sklopu dioničkog društva, ali ne budu li profitabilne, Belišće ih planira prodati. Nakon otvorenja tvrtke u Novom Sadu, koje se uskoro očekuje, u Belišću namjeravaju otvoriti pogon za prikupljanje starog papira u Banjoj Luci. Tako tvrtka namjerava osigurati sirovinu za područje Bosne i Hercegovine; taj bi pogon trebao funkcionirati na isti način kao i Unijapapir u Hrvatskoj ili Inospapir servis iz Beograda. Belišće pati od nedovoljne razine efikasnosti i produktivnosti kao i većina tvrtki iz sektora. Za podizanje razine efikasnosti nužno je povećati i volumen proizvodnje te smanjiti troškove.

Izazovi za europsku papirnu industriju

- Ako usporedimo profitabilnost poslovanja Belišća sa sličnim kompanijama na području Srednje i Istočne Europe, ima dosta prostora za poboljšanje. Operativna je marža kompanije na kraju 2007. bila 3,6 posto, što je gotovo dvostruko niže u odnosu na prosjek konkurencije; EBITDA marža je 10,7 posto, a prosjek konkurencije 14,7 posto - kaže Smolar. Koeficijenti ubrzane i tekuće likvidnosti niži su nego što bi trebali biti, a problem je i visoka razina obveza (koeficijent zaduženosti je 0,6). Jedan od problema Belišća jest i to što ne privlači dovoljno mladih i visokoobrazovanih ljudi. Većina je radnika starije životne dobi, a tek je nekolicina direktora u ranim tridesetima. Na to se vežu relativno male plaće, koje su, iako 'sigurne' i redovite, ipak skromne. Belišće uz veliku birokraciju ima i socijalističko naslijeđe, koje se ogleda u organizacijskoj kulturi i tromosti u uvođenju i realizaciji promjena. Eventualne promjene moguće su na nižim razinama menadžmenta. Naime, u tvrtki sve konce u rukama drži Vlado Jerbić, a iako se pripremaju neki mlađi ljudi, promjene zasad nisu na vidiku.

Nepostojanje većinskog vlasnika također utječe na razinu efikasnosti poslovanja jer nema pritisaka na konstantno poboljšanje profitabilnosti. S obzirom na to da je društvo znatan potrošač plina, sve više cijene energenata negativno će se utjecati na financijski rezultat kompanije, smatra Smolar ističući da je glavna prednost kompanije razgranata proizvodno-trgovačka mreža na području zemalja bivše Jugoslavije, gdje se očekuje viša stopa gospodarskog rasta u odnosu na zemlje EU, a time i veća potrošnja proizvoda od kartona i papira. Stanje na tržištu papira nije baš najbolje, i idućih se godina u okruženju, gdje već vlada velika gužva s tvornicama iz te branše, očekuje konsolidacija. Analitičari upozoravaju na veliki pad poslovanja europskih proizvođača papira. Tvrde da je europska industrija papira nekonkurentna na svjetskoj razini i da je očekuju izazovi na globalnom tržištu papira, a oporavak papirne industrije predviđaju potkraj godine.

Surađivala: Marija Birtić