Cijene dionica podcijenjene u odnosu na fundamente

Snažan rast cijena dionica danas je na Zagrebačkoj burzi anulirao dio oštrih prošlotjednih gubitaka, jer ulagači pozitivno reagiraju na poteze zakonodavaca u svijetu i zemlji usmjerene na gašenje požara u financijskom sektoru, no zasad je teško reći da je došlo do stvarnog preokreta raspoloženja, jer je tržište izuzetno volatilno.

Trenutno Crobex indeks iznosi 2.495 bodova, što je čak 12,92 posto više nego u petak. Riječ je o dosad najvećem dnevnom postotnom dobitku domaćeg burzovnog indeksa. Redovni promet dionicama do 13 sati premašio je 65 milijuna kuna."S obzirom na oštre padove tržišta u proteklih 10 dana, izvjesno je bilo da će doći do 'odbijanja', pitanje je bilo samo kada. Europske i azijske burze danas su u plusu, a preko vikenda je usvojen plan na razini eurozone o spašavanju i financijske industrije - sve se posložilo za današnji rast cijena dionica, u nekim slučajevima i za 20-ak posto", kažu u investicijskom društvu Erste vrijednosnim papirima.

Međutim, tržište je izuzetno volatilno i tako će vjerojatno biti i idućih dana, zbog čega je još prerano govoriti hoće li se pozitivni trend održati. Potrebno je duže razdoblje da bismo vidjeli je li zaista došlo zaokreta u raspoloženju, kažu u tome investicijskom društvu. Dodaju kako sada mnogo ovisi o tome kako će se dalje u Europi i u ostatku svijetu razvijati financijska kriza, te kakvi će biti daljnji potezi središnjih banaka i ostalih ključnih institucija.

"Sada zakonodavci gase požar, a koje će biti pune implikacije njihovih mjera u dugome roku, zasad je nepredvidivo. No, sigurno će biti posljedica u realnome sektoru, budući da je financijski sustav ustvari benzin za realno gospodarstvo. Kad nestane benzina (u ovom slučaju novca) teško je očekivati da će vozilo daleko dogurati. Sada se ni najhrabriji ne usude prognozirati koliko će oporavak biti dug", ističu u Erste vrijednosnim papirima. Stoga će, dodaju, u fokus tržišnih sudionika s približavanjem kraja mjeseca ući financijska izvješća kompanija za treće tromjesečje, kako bi se vidjelo kako reagiraju na krizu.

Tijekom jutra više od 40-ak dionica završilo je u pozitivnoj blokadi jer im je cijena skočila za više od 10 posto. Trenutno je nalikvidnija dionica T-HT-a, s prometom od 15,3 milijuna kuna i rastom cijene za 9,5 posto, na 236 kuna. Tijekom dana dosegnula je i 238 kuna.Po visini prometa slijedi dionica Ericsson Nikole Tesle, kojom je ostvareno 12,8 milijuna kuna. Njezina cijena trenutno je u plusu 5,07 posto, na 1.480 kuna.Snažno se oporavila i dionica Atlantske plovidbe, za gotovo 16 posto, na 1.300 kuna.

"Kao što nije bilo opravdanja za onako oštar pad cijena dionica u petak, teško je komentirati i današnji euforični rast. Očito su investitori zaključili da su cijene dionica na takvim razinama da je sada prilika za njihovu kupnju. Ipak, mislim da i dalje imamo krizu na tržištu, i da je ono labilno i klimavo", smatra Zvonimir Marić, član Uprave K.D. Asset Managementu, dodavši kako je Crobex indeks i nadalje 50 posto ispod svoje razine od 1. prosinca 2007., kada je kriza i započela.

Mišljenja je da su trenutno cijene dionica toliko podcijenjene u odnosu na fundamente da je u njih već uračunato i eventualno usporavanje gospodarskog rasta koje će vjerojatno uslijediti nakon ove globalne financijske krize. "Pravi pokazatelj povjerenja na tržištu bit će postotak novaca koji će se od prodaje Ininih dionica Molu vratiti u dionice. Kakvo je zaista povjerenje vidjet ćemo u idućim tjednima", smatra Marić. (H)