Crobex oscilira u vrlo uskom rasponu

Na Zagrebačkoj burzi cijene dionica danas ponovno stagniraju, no likvidnost je nešto viša nego jučer, ponajviše zbog preslagivanja vlasničkih struktura najvećih dioničara kod pojedinih izdanja.

Trenutno Crobex indeks iznosi 3.634 boda, što je 0,11 posto manje nego jučer. Redovni promet dionicama dosegnuo je do 13 sati 23 milijuna kuna, a ukupni promet premašio je 27 milijuna kuna. "Crobex indeks danas oscilira u vrlo uskom rasponu, dok korektivni pritisci na njega ponajviše dolaze od dionice Ericsson Nikole Tesle", ocjenjuje Maja Barać, analitičarka u Odjelu za ekonomska istraživanja Hypo Alpe Adria banke.

Najlikvidnija je danas povlaštena dionica Adrisa, s ostvarenih 4,25 milijuna kuna prometa i rastom cijene za 1,04 posto, na 392 kune.Dionicom Ine protrgovano je 4,2 milijuna kuna, a cijena joj je u plusu blagih 0,07 posto, na 2.943 kune.Dionica T-HT-a ostvarila je 3,16 milijuna kuna prometa, a cijena joj je ojačala 0,16 posto, na 283 kune.

"Danas bilježimo nešto veću likvidnost nego jučer, i to ponajviše zbog preslagivanja vlasničkih struktura najvećih dioničara kod pojedinih izdanja. Investitori se uglavnom i nadalje susprežu od značajnijih trgovinskih akcija", smatra Kristina Džakula, brokerica u karlovačkoj brokerskoj tvrtki EA Sistem. Iako se svakodnevno slijevaju nova poslovna izvješća domaćih kompanija na burzu, izostaje značajnija reakcija ulagača.

"Domaću burzu u posljednje vrijeme uglavnom pokreću vijesti o Ini, dok poslovni rezultati kompanija za prvo polugodište ne dolaze do ušiju ulagača", ocjenjuje Džakula. Među likvidnijih izdanjima danas je i dionica Ericsson Nikole Tesle, s prometom od 2,3 milijuna kuna i padom cijene za 0,16 posto, na 2.128 kuna.

Ericsson Nikola Tesla (ENT) ovoga tjedna objavio je 24,8 posto višu operativnu dobit, u visini od otprilike 77 milijuna kuna, te dosta zavidan, 13,4-postotni godišnji rast prihoda, kaže Barać. "Posljedično na snažan polugodišnji rast prihoda, u 2008. možemo očekivati da bi ta kompanija mogla ostvariti oko 1,9 milijardi kuna prihoda", tumači Barać.

Pozitivna vijest iz poslovnog izvješća također je i oporavak bruto profitne marže za 50 baznih bodova, na 18,3 posto, no njezin je oporavak teško održiv u 2008. ponajviše uslijed promjena u proizvodnom miksu kompanije te konkurentskim pritiscima izrazito prisutnima na njezinim inozemnim tržištima, ocjenjuje Barać.

"Tom dionicom trenutno se trguje pri procijenjenom prihodnom i EV/EBITDA multiplikatoru od 1,4 puta odnosno 12,6 puta, dok se prosjek grupe srodnih kompanija kreće na nešto višim razinama, od 1,5 puta odnosno 13,4 puta", kaže Barać. Među aktivnijim dionicama danas je i dionica Belišća. Njome je ostvareno 788.987 kuna prometa uz rast cijene za 2,36 posto, na 850 kuna, posljedično na današnju objavu 9,6 posto više neto dobiti.

"Skok neto dobiti te kompanije reflektira 8,7-postotnu višu operativnu dobit što je pak odraz 6,3 posto viših prihoda, dok su operativni rashodi rasli nešto skromnijih pet posto. Ključno za daljnji oporavak operativnih marži Belišća svakako je provedba modernizacije operativnih kapaciteta te potencijalno stvaranje regionalne mreže skupljanja starog papira, ukoliko se realiziraju njegovi najavljeni greenfield investicijski planovi", ističe Barać. (H)