Erste: Ciljana cijena dionice HT-a 280 kuna

Telekomunikacijski sektor nije ostao imun na recesiju, a rast prihoda u sektoru bio je blizu nule, piše Vera Sutedja, analitičarka Erste Groupa u najnovijoj analizi telekomunikacijskog sektor srednje i istočne Europe.

Za dionicu Hrvatskog telekoma analitičari Erstea dodijelili su preporuku 'držati' uz ciljanu cijenu dionice od 280 kuna. -Vodeće telekomunikacijske kompanije koje pokrivamo uspjele su održati ili čak i podići razinu dividendi tijekom gospodarske krize, te su pružile povrat ulaganja u iznosu oko 76%. U nekim slučajevima, kao što su Magyar Telekom, T-Hrvatski Telekom i Telekom Slovenije, cijena dionice imala je loše rezultate te se povrat od dividendi razvodnio- piše u analizi. Dodaje se da su tradicionalni segmenti fiksne i mobilne glasovne telefonije bili najviše pogođeni, zabilježivši pad od 6,3%, odnosno 1,8% godišnje u 2009. Pay TV, mobilne podatkovne usluge i fiksni internet bili su pokretači rasta, ali 33-postotni udjel njihovih ukupnih prihoda nije bio dovoljno velik da nadoknadi pad prihoda u glasovnom segmentu. -U drugom tromjesečju 2010. vidjeli smo neke znakove oporavka, kao što je usporavanje stope rasta prihoda i pad EBITDA.

TPSA je pokazala najsnažnije znakove oporavka, posebno u segmentu mobilne telefonije, te je čak i popravila svoje izglede za 2010. godinu. S druge strane, Magyar Telekom je nastavio patiti pod makroekonomskim i regulatornim mjerama, te je smanjio svoje izglede za fiskalnu 2010. godinu. Ostatak velikih kompanija koje pokrivamo potvrdio je svoje izglede za 2010. godinu. Općenito, ciljane vrijednosti za 2010. godinu još uvijek uključuju pad prihoda i EBITDA. Očekujemo da će velike telekomunikacijske kompanije koje pokrivamo ponovno nastaviti rasti tek u 2011. ili 2012. godini- predviđa Sutedja. (M.N.)