Favorit za kupnju Alitalije konzorcij Aeroflota i UniCredita

Rok za prikupljanje neobvezujućih ponuda je 16. travnja. Nakon toga odlučivat će se tko će dobiti 39,9 posto udjela u talijanskoj državnoj zrakoplovnoj kompaniji koja se privatizira zbog naraslih dugova

Piše: Andrija Kralj

Talijanski zračni prijevoznik Alitalia uskoro će dobiti novog vlasnika. Čini se da su u posljednjem krugu za 39,9 posto udjela ostali konzorcij Aeroflota i UniCredita te udruženi AirOne, Texas Pacific i Mattlino Patterson kojima će financijski backup pružiti Intesa Sanpaolo. UniCredit je s Aeroflotom dogovorio da će ruski zrakoplovni prijevoznik biti većinski partner u konačnoj ponudi, uz udio od 95 posto u odnosu na UniCreditovih pet posto. U tom bi nastojanju Aeroflotu mogao pomoći Air France-KLM. Naime, objavljeno je da bi se vrlo skoro trebao održati sastanak dužnosnika dviju kompanija na kojem će se raspravljati o modelu suradnje.

Pomoć Air France-KLM-a možda bi mogla biti od presudne važnosti za ponudu Aeroflota jer je već otprije poznat stav talijanske Vlade kako bi upravo francusko-nizozemska kompanija bila idealni kupac. Međutim, otkad je Air France-KLM objavio povlačenje iz utrke, to je prvi pokazatelj da ipak nisu toliko nezainteresirani. Zanimljivo je da Alitalia i Air France-KLM posjeduju približno 2 posto vlasništva jedan u drugome. Rok za prikupljanje neobvezujućih ponuda je 16. travnja. Milanski dnevni list Il Messaggero objavio je već da je talijanska privatna zrakoplovna kompanija Air One udružila snage s dva konkurenta u utrci za preuzimanje državne zrakoplovne kompanije Alitalia, američkim fondom Texas Pacific Group i Mattlinom Pattersonom, a može računati i na financijsku potporu milanske banke Intese Sanpaolo.

Talijanska Vlada odlučila je privatizirati najmanje 30,1 posto svog udjela u državnoj zrakoplovnoj kompaniji zbog tvrdokornih problema u poslovanju. Naime, prošle je godine Alitalia poslovala s gubitkom od 405 milijuna eura. Udio talijanske države u kompaniji trenutačno iznosi 49,9 posto. Management&Capitali, fond biznismena Carla De Benedettija, povukao se prije dva tjedna iz utrke ne navodeći razloge za tu odluku a isto je učinila i Banca Mobiliare (UBM), članica talijanske bankovne grupe UniCredit. 

Vrlo zahtjevni uvjeti

Kap koja je prelila čašu strpljenja talijanske Vlade bila je siječanjska objava nagomilanih gubitaka u prošlogodišnjem poslovanju u visini od 380 milijuna eura, što je dvostruko više u odnosu na 2005. godinu. Nadalje, u financijskom izvješću upućenom Consobu Alitalia je objavila da njezin plan smanjenja troškova poslovanja za razdoblje od 2005. do 2008. godine u ovom trenutku nije moguće ostvariti. Inače, talijanski regulator za tržišta dionica naložio je Alitaliji da podnese izvješće pošto je zrakoplovna kompanija otkazala sastanak Nadzornog odbora zakazanog za 19. siječnja, nakon što je ostavku na svoje mjesto u Odboru Alitalije dao čelnik najveće europske aviokomapnaije Air France-KLM-a Jean-Cyril Spinetta.

Osim toga, u tisku su se u siječnju pojavili napisi o tome da Air France-KLM neće dati ponudu za posrnulu talijansku kompaniju zbog (pre)visoke cijene koju traži Rim, a riječ je o milijardu i pol eura u koje nisu uračunani dugovi, te dodatni strogi uvjeti koje je postavila talijanska Vlada. Rim od potencijalnih kupaca Alitalije traži jamstva za 18.000 radnih mjesta u nacionalnoj aviokompaniji, zatim zadržavanje njezinih nacionalnih ruta te talijanskog identiteta njezina brenda. Prema dokumentu objavljenom na web stranici talijanskog Ministarstva gospodarstva, potencijalni kupci moraju raspolagati kapitalom u visini od najmanje 100 milijuna eura.

Zatim, Vlada traži jednog ili skupinu ulagača za kupnju najmanje 30,1 posto udjela u aviokompaniji, od svojeg ukupnog 49,9-postotnog udjela. No još nije točno utvrđeno koliki će udjel Vlada zadržati, a o pobjedniku će odlučivati na temelju visine ponude i predloženoga industrijskog plana da razvije i ponovno uzdigne zrakoplovnu tvrtku koja bilježi sve veće gubitke, a većim ih dijelom pripisuje rastu troškova za gorivo, konkurenciji niskobudžetnih aviokompanija te posljedicama štrajkova. Upravi se kao rješenje nameće integracija Alitalije u međunarodnu grupaciju.

Konsolidiraju se EU zrakoplovne kompanije

Zanimljivo je da je istodobno s podacima o gubicima Alitalije objavljen intervju u njemačkom izdanju londonskog The Financial Timesa u kojemu je izvršni direktor zrakoplovne kompanije Lufthanse Wolfgang Mayrhuber prognozirao da će eventualni neuspjeh pregovora EU i SAD-a o inozemnim ulaganjima u američke zrakoplovne prijevoznike ubrzati proces konsolidacije među europskim zrakoplovnim kompanijama. Lufthansa je pak prije dvije godine kupila švicarskog zrakoplovnog prijevoznika Swiss International Air Linesa pa u doglednoj budućnosti ne mora žuriti s novom akvizicijom, naglasio je Mayrhuber, ali je upozorio bude li američka Vlada i dalje uskraćivala inozemnim prijevoznicima pravo na više od 25 posto vlasničkog udjela u američkim zrakoplovnim kompanijama, to će biti prepreka transatlantskim zajedničkim projektima i povećati izglede za proces konsolidacije u Europi. SAD i EU već godinama nastoje postići dogovor o sporazumu kojim bi se ojačala konkurencija na transatlantskom zrakoplovnom tržištu i zamijenili postojeći bilateralni sporazumi između SAD-a, s jedne, i pojedinih članica EU, s druge strane. No načelni sporazum iz studenoga 2005. godine potisnut je u drugi plan nakon što je Washington zbog otpora u Kongresu povukao prijedlog o ublažavanju ograničenja inozemnih ulaganja u američke kompanije.

Optimistične prognoze

Inače, zrakoplovna industrija bi se ove godine konačno mogla vratiti na staze slave. Globalne zrakoplovne kompanije trebale bi u 2007. ostvariti dobit u ukupnom iznosu od 3,8 milijardi dolara, što je više u odnosu na projiciranu dobit u visini 2,5 milijarde dolara, objavilo je prije desetak dana Međunarodno udruženje zračnih prijevoznika (IATA). Kao što je nadalje objavljeno u tom priopćenju, dobit industrije zračnog prijevoza mogla bi se udvostručiti, na 7,6 milijardi dolara u 2008. u odnosu na 2007., što bi bilo odraz ubrzanog rasta u Sjedinjenim Državama i nižih cijena nafte. Američka udruga zračnog prijevoza ATA objavila je još optimističnije prognoze, prema kojima bi samo američke aviokompanije u 2007. trebale ostvariti oko četiri milijarde dolara dobiti. Ostvare li se prognoze ATA-e, američke aviokompanije bi prvi put nakon niza gladnih godina ostvarile umjereni profi. Zbog tih projekcija ostvarenja rekordne dobiti i nedavni pad vrijednosti cijena dionica aviokompanija analitičari poručuju da je idealno vrijeme za kupnju jeftinih dionica američkih aviokompanija. Čak i uz umjereni oporavak avioindustrije u ovoj godini neke dionice aviokompanije već su zabilježile znatan rast.