Financijska tržišta čeka još neugodnih iznenađenja

Svjetska kreditna kriza mogla bi tržištima dionica prirediti još neugodnih iznenađenja, upozorila je u srijedu Organizacija za ekonomsku suradnju i razvitak (OECD)

Središnje banke pak suočene su s teškim zadatkom dok slabljenje tečaja dolara, iako logično,  otežava međusobnu koordinaciju njihovih politika, ističe ta organizacija sa sjedištem u Parizu u svojem najnovijem izviješću o trendovima na svjetskim financijskim tržištima. Financijska tržišta i dalje su preplavljena likvidnošću, unatoč krizi kreditnih tržišta, dok je drugdje, možda na tržištima u nastajanju, moguće i formiranje mjehurića dionica kojima prijeti opasnost od pucanja, upozorava nadalje OECD.

Ta organizacija koja ima savjetodavnu ulogu za 30 većinom bogatih zemalja svijeta nadalje je kao jednu od opasnosti naglasila da dionice možda neće beskonačno dugo moći nastaviti davati podršku tržištima, zatrpanim pod lavinom problema koje je u srpnju i kolovozu pokrenula kriza neispunjavanja kreditnih obveza u američkom sektoru drugorazrednih hipotekarnih kredita.

"Čini se da su ulagači u dionice do sada odbacivali negativno raspoloženje koje je prevladavalo tijekom ljeta, no moglo bi ipak biti prerano za izvlačenje nekih čvršćih zaključaka", ističe OECD. "Prilagodbe se često događaju u valovima, a kako je obično potrebno više mjeseci da se počne osjećati cjeloviti učinak viših troškova financiranja na kompanije i potrošače, moguće je da je recentna korekcija na tržištima dionica samo nagovještaj znatno ozbiljnijeg pada cijena".Iako je slabiji dolar dio nužnih prilagodbi američkog deficita bilance plaćanja, ističe nadalje OECD, njegov pad pooštrio je monetarne uvjete u drugim područjima te otežao međunarodnu koordinaciju monetarnih politika.

Istodobno, makroekonomska klima postaje sve problematičnija za monetarne zakonodavce, dok se rast cijena nafte i drugih roba počinje odražavati na inflatorna kretanja. U potrazi za višim povratima ulagači iz razvijenih zemalja podižu cijene dionica na tržištima u nastajanju, i to uglavnom Kini, Rusiji, Indiji i Brazilu. Taj trend dodatno podržava snižavanje američkih kamatnih stopa.OECD nadalje ističe kako priljev kapitala na tržišta u nastajanju ima čvrste temelje, no da bi ta tržišta mogla imati negativne posljedice od snažnije od očekivanog usporavanja američkog gospodarstva. (H)