Hoće li Santander biti novi vlasnik Zagrebačke banke?

Iako se informacije dobivaju na kapaljku, i ovdje u Rimu, gdje su samo podružnice dviju najvećih talijanskih banaka (središta su u Milanu) procurila je vijest da bi novi vlasnik srednje i istočnoeuropskih akvizicija Unicredita, dakle i Zagrebačke banke, mogla preuzeti španjolska grupacija Santander.

Pri tome se u kuloarima spekulira da su upravo Španjolci, short-sellingom (klađenjem na pad cijene) strmoglavili cijenu Unicreditovih dionica, kako bi se jeftinije dočepali njihova udjela. No većina ipak misli da su burzovna reagiranja svojevrsna kazna za veliku izloženost tržištima izvan Italije, čime je banka postala ranjiva na krizu. Unicreditove su dionice početkom ovoga tjedna izgubile više od 20 posto vrijednosti i pale na najnižu razinu u posljednjih deset godina.Iako su se već u srijedu oporavile 11,2 posto (nakon zabraneshort-sellinga) banka je izgubila više od 10 milijardi eura tržišne kapitalizacije.

Kada se 2006. godine spojila s njemačkim HVB-om, s čak 49,2 milijarde eura tržišne kapitalizacije postala je treća banka u eurozoni (koje je dijelila s Royal bank of Scotland). Nakon kratkotrajnog oporavka, kapitalizacija iznosi samo 38 milijardi eura, znatno manje od najvećeg konkurenta, Bance Intese (vlasnik Privredne banke Zagreb) četvrte na listi, s 46,6 milijardi eura kapitalizacije. U nekim se talijanskim novinama čak provlačila (kažu neozbiljna) teza o mogućnosti da Intesa preuzme neke Unicreditove banke u istočnoj Europi.

Osim short-sellinga, cijenu Unicreditovih dionica obrusilo je nepovjerenje investitora koje, u strahu da će biti potkapitalizirana, banku kažnjava zbog prevelikog i prebrzog sšrenja biznisa izvan Italije. Dok najveći rival, Banca Intesa čak 83 posto dobiti ostvaruje u Italiji, Unicredito je polovicu dobiti zarađivao izvan Italije. Dio ulagača strahuje i od toga što Unicreditov njemački dio, HVB ulazi u konzorcij poslovnih banaka koje će u spašavanje Hypo Real Estate Modling AG uložiti čak 35 milijardi eura.

Koliko je zapravo Unicredit izložen derivatima? Posljednji se podatak na službenim stranicama banke zavrtio još 17. rujna i tada je stajalo da je Unicredit ukupno izložen 160 milijuna eura. To je nevjerojatno malo jer je konkurent Banca Intesa, koja nema nikakvih problema s likvidnošću ni prevelikm padom cijene dionice (u okvirima tržišta) objavila kako je ona izložena 260 milijuna. Da su problemi veći potvrđuje najavljena rasprodaja nekretninskog portfelja i čak 2,3 milijarde eura teško obvezničko izdanje, dogovoreno doduše još u siječnju.

No upravo to što nema točnih informacija podgrijava glasine koje bi se u slučaju Zagrebačke banke mogle pokazati točnima. Možda neće baš Santander biti novi vlasnik, no Unicredito je očito u problemima (spominjala se i ostavka prvog čovjeka Alessandra Profuma) i vjerojatno će se morati riješiti jednog dijela vlasništva. (Gordana Gelenčer)