Hrvatskim ulagačima predstavljena Varšavska burza

Varšavska burza ( WSE), vrlo živo i aktivno tržište, jača je čak i od nekih burzi u razvijenijim zemljama i jedno je od najdinamičnijih tržišta Srednje i Istočne Europe, naglasio je Robert Kwiatkowski, zamjenik direktora Odjela za razvoj tržišta WSE, predstavljajući burzu i njenu ponudu okupljenoj investicijskoj javnosti u Hrvatskoj gospodarskoj komori.

'Tijekom proteklih nekoliko godina došli smo u sam vrh s velikim udjelom novih kompanija', istaknuo je Kwiatkowski tijekom svoje prezentacije dodavši da je burza odigrala značajnu ulogu u poljskoj tranziciji i to ponajviše zbog brojnih inicijalnih javnih ponuda (IPO) na koje se se poljske tvrtke odlučile ne bi li došle do kapitala. Naime, u posljednje četiri godine 250 kompanija je provelo IPO što je, kako je rekao Kwiatkowski, dovoljan dokaz o uspjehu. Dodao je da žele privući i poljske, ali i strane kompanije te da značajan kapital za ulaganje dolazi iz ukrajinskih tvrtki. Usput rečeno, prema podacima prvog kvartala 2011., strani investitori čine čak 50 posto u strukturi investitora na WSE, 32 posto se odnosi na poljske institucionalne investitore, a 18 posto na male ulagače.

- Budući je Poljska članica EU, puno je manji rizik od drugih zemalja, imamo dobar gospodarski rast i stabilan bankarski sektor te transparentno i brzorastuće tržište - istaknuo je neke od prednosti Kwiatkowski naglasivši da bi hrvatskim tvrtkama WSE mogla biti zanimljiva iz istih razloga koji motiviraju investitore iz Litve, Slovenije ili Mađarske. Imamo dobru plattformu za ulaganje, nastavio je Piotr Wila iz Bank Zachodni (BZ WBK), i znamo što investitori očekuju. Osim toga, dodao je, prilika su i za neka poduzeća koja nemaju uvjete za uvrštenje na Moskovksu ili Londonsku burzu. Naime, tipično za WSE je da se većina IPO-a odnosi na srednje velika poduzeća.

Wila je objasnio i kako izgleda proces IPO-a te njegove dvije najvažnije faze; pripreme i implementacije. Faza pripreme ponekad nadilazi 14 do 16 tjedana, no sve ovisi o kakvoj je kompaniji riječ. Realan rok za pripremu je tri do četiri mjeseca, dok je rok za odobrenje prospekta, vrlo važnog dokumenta koji mora sadržavati sve relevantne financijske pokazatelje kraći. U tom se prospektu objavljuju financijska izvješća u posljednje tri godine. Hrvatska poduzeća moraju osnivati društvo posebnih namjena kako bi se mogla izlistati na WSE, budući da Hrvatska nije članica EU.

Nakon toga prospekt ulazi u postupak odobravanja koji traje od mjesec dana do dva mjeseca. Faza implemantacije pak podrazumijeva objavljivanje prospekta te promotivnu turneju koja traje tjedan dana u kojoj važnu ulogu ima Uprava tvrtke i koja podrazumijeva pet do šest sastanaka dnevno. To je na neki način, objasnio je Eila, prodaja kompanije potencijalnim investitorima. Na kraju se skupljaju narudžbe i slijedi službeni upis.
- Čini se kompliciranim, no nije pretjerano teško. Važno je zato imati dobrog savjetnika - istaknuo je Wila. Pored uobičajenih uvjeta za uvrštenje na WSE, dionička društva moraju biti i kapitalizirana s najmanje 15 milijuna eura. ( J. T.)