Indeks straha ukazuje da je najgore za američko gospodarstvo prošlo

Jačanje uvjerenja da se američko gospodarstvo izvlači iz najgore krize u zadnjih nekoliko desetljeća izazvalo je klizanje VIX indeksa Čikaške burze opcija, poznatog i kao 'indeksa straha', na najnižu razinu od rujna lani, uoči kolapsa financijskog diva Lehman Brothersa.

VIX indeks izračunava se iz opcija Standard & Poor's indeksa, i prati tržišna očekivanja vezana uz volatilnost u idućih 30 dana. Često se kreće suprotno od S&P indeksa.S&P 500 .SPX početkom ožujka pao je na najnižu razinu u zadnjih više od 12 godina, te je bio čak 57 posto ispod rekordne razine zabilježene u listopadu 2007.VIX indeks, pak, dosegnuo je povijesno visoke razine nakon kolapsa Lehmana, koji je uzdrmao financijska tržišta i produbio gospodarsku krizu. Rekordnu razinu dosegnuo je krajem listopada, i to 89,53 boda.

Međutim, jučer je zaključio dan na 25,35 bodova, što je njegova najniža razina od 11. rujna 2008., uoči vikenda u kojem je propao Lehman."Po onome što nam VIX govori, put ispred nas mnogo je manje opasan", kaže Andrew Wilkinsin, tržišni analitičar pri Interactive Brokers Groupu iz Connecticuta. Stabiliziranje ključnih gospodarskih pokazatelja poput zaposlenosti, cijena kuća, prinosa po obveznicama i povjerenja potrošača, kao i plan američke vlade da ponovno pokrene recesijom pogođeno gospodarstvo, ojačali su špekulacije o oporavku američkog gospodarstva.

Ulagači s nestrpljenjem očekuju ovoga tjedna objavu ključnih podataka o tržištu nekretnina i o zaposlenosti u lipnju, nadajući se da će signalizirati kako je najgore prošlo."Mislim da je VIX pao ponajviše zbog očekivanja gospodarskog oporavka i bikova na tržištu dionica", smatra HUGH Johnson, investicijski savjetnik pri Johnson Illington Advistorsima iz New Yorka.

S&P 500 indeks sada je 40 posto iznad svojih niskih razina zabilježenih u ožujku, i na putu je da ostvari najbolje tromjesečje od zadnjeg tromjesečja 1998. godine. No, čak i ako neki tržišni igrači zbog njegova snažna rasta očekuju korekciju cijena dionica u kratkome roku, VIX indeks sugerira da se korekcija možda neće dogoditi."Medvjedi polako odustaju od očekivanja da će na tržištu dionica uslijediti značajan pad. Ulagači ne naziru da još jedan veliki krah", kaže Wilkinson.

No, iako se 'indeks straha' vratio na razine slične onima prije nego su financijska tržišta kolabirala, analitičari ukazuju da to ne znači da se gospodarstvo oporavilo od udarca zadobivenog lani."Prošli smo kroz takvu promjenu u gospodarstvu da je zahtijevala vrlo drastične korake i središnje banke i vlade, čime će se kreirati vrlo različito okruženje u budućnosti. Ne možemo dovoditi u vezu današnje VIX-ove vrijednosti s onima prethodnima", upozorava Wilkinson. (H)