Je li svjetsko tržište dosegnulo dno?

Dugo očekivani plan američke vlade za sanaciju loše imovine banaka ulio je proteklih dana barem malo očajnički potrebnog optimizma na Wall Street i druge svjetske burze, no ulagače muči pitanje je li dno napokon dosegnuto.

Sudeći prema 20-postotnom uzletu S&P 500 indeksa od 9. ožujka, nakon što su cijene dionica dosegnule najniže razine u zadnjih 12 godina, raste konsenzus među analitičarima da se nešto povjerenja na tržište možda i vratilo."Ne bismo se trebali više vraćati natrag i testirati najniže razine, s obzirom na način na koji će banke moći ukloniti lošu imovinu iz svojih bilanci, što će im osloboditi kapital za kreditiranje", smatra Marc Pado, američki tržišni strateg pri Cantor Fitzgeraldu.

No, razmatranje je li tržište dosegnulo dno izbjegava se na Wall Streetu još od velikih gubitaka zabilježenih prošle jeseni. I nadalje je na tržištu prisutno puno zabrinutosti među ulagačima da bi dobitci ostvareni proteklih dana ponovno mogli biti lažno svjetlo na kraju tunela.Naime, gospodarski izgledi i dalje su nestabilni. Unatoč nedavnim znacima života, tržište nekretnina i dalje bilježi duboki pad, a kreditiranje je prigušeno. Ekonomisti strahuju da bi se nezaposlenost još mogla i pogoršati prije nego napori za izvlačenjem najvećeg svjetskog gospodarstva iz recesije počnu donositi rezultate.

Nadalje, prema procjenama analitičara koje je anketirao Thompson Reuters, zarade 500 kompanija čije su dionice sadržane u S&P indeksu, u prvom ovogodišnjem tromjesečju trebale bi biti 35,6 posto niže nego u istom razdoblju lani. Također, ključni pokazatelj straha na tržištu, CBOE indeks volatilnosti (VIX), i dalje je visok, premašuje 40 bodova, te je unutar raspona u kojem se kretao i kod svih ostalih uzleta od siječnja, a koji se na koncu nisu pokazali održivima.

"S obzirom na brojne lažne početke oporavka na tržištu dionica, VIX ostaje i dalje unutar svog raspona jer ulagači još nisu uvjereni da se posljednji uzlet cijena po ičemu razlikuje od prethodnih na ovom tržištu medvjeda, poput primjerice 25-postotnog uspona S&P indeksa od kraja studenoga do sredine siječnja", ističe Frederic Ruffy, strateg na web stranici za poslovne informacije WhatsTrading.com.No, i uz sve navedeno, snažan rast cijena u zadnjih 10-ak dana trgovanja na Wall Streetu neke tržišne analitičare ohrabruje da bi se dobitci mogli nastaviti nizati.

"Mislimo da su šanse vrlo dobre da smo na dnu tržišta", smatra Bruce Bittles, investicijski strateg pri Robert W. Baird-u, koji očekuje poboljšanja u gospodarskom okruženju već ovoga ljeta."Dugoročni investitori trebali bi kupovati cijelo vrijeme dok drugi paničare. Tržišta medvjeda završavaju kada se oni odluče podizati cijene unatoč nastavljenom pristizanju loših, pa čak i pogoršanih vijesti", ocjenjuje Michael Williams, investicijski strateg pri Tocqueville Asset Managementu, dodajući da će to onda značiti da je u cijene dionica uračunat najgori gospodarski scenarij.

U međuvremenu, na europskim burzama jutros su burzovni indeksi u blagom plusu, poduprti jačanjem cijena automobilskih i maloprodajnih kompanija.MSCI indeks svjetskih dionica jutros je ojačao 0,1 posto, na 206,88 bodova, nakon što je u utorak dosegnuo najvišu razinu u zadnjih pet i pol tjedana. Od početka mjeseca ojačao je 10 posto i na tragu je da ostvari najveći mjesečni uzlet u zadnjih 10 godina,Indeks dionica na tržištima u razvoju .MSCIEF porastao je također 0,1 posto.

No, na deviznim tržištima tečaj eura oslabio je prema dolaru 0,13 posto, na 1,3459 dolara.Razlog tome objava je njemačkog Ifo instituta da je poslovna optimističnost u toj zemlji pala na rekordno nisku razinu. IFO indeks, koji se temelji na anketiranju menadžera u 7.000 kompanija u Njemačkoj, pao je s 82,6 u veljači na 82,1 bod u ožujku. "Ifo indeks ostavlja malo prostora za nadu da će se u drugoj polovini godine gospodarstvo stabilizirati. Da bismo mogli govoriti o zaokretu u gospodarskoj situaciji, Ifo indeks bi se morao stabilizirati tri mjeseca uzastopno", tumači Ulrich Wortberg, ekonomist pri Helabi. (H, foto: Lider)