Nakon pet tjedana na ZSE-u prekinut pad cijena

Prošloga je tjedna Crobex indeks Zagrebačke burze uspio prekinuti 5-tjedni negativni niz, zahvaljujući pozitivnim signalima sa svjetskih burzi i refleksnom 'odbijancu' nakon 12-postotne korekcije naniže od kraja travnja, ali je zbog niske likvidnosti upitno hoće li tržište imati snage za nastavak oporavka.

Prošloga je tjedna Crobex indeks prekinuo 5-tjedni negativni niz, zaključivši trgovanje u petak na 2.002 boda, što je 0,41 posto više nego tjedan dana prije.Crobex10 ojačao je 0,5 posto na 1.078 boda.Redovni promet dionicama iznosio je 100 milijuna kuna, što je oko 21 milijun manje nego prethodnoga tjedna.Od svoje najviše ovogodišnje razine od 2.215 bodova, dosegnute 26. travnja, pa do utorka 25. svibnja, kada je trgovanje završio na 1.948 bodova, Crobex je pao 12 posto."Nakon što su u utorak probijene neke važne tehničke potpore, a Crobex potonuo 12 posto u odnosu na svoj vrhunac potkraj travnja, uslijedio je refleksni odbijanac na tržištu. Ostaje za vidjeti hoće li domaće tržište imati snage za održiviji uzlet", kaže Dalibor Balgač, analitičar odjela Ekonomskih istraživanja Hypo Alpe Adria banke.S obzirom da domaće tržište sada znatno korelira sa svjetskim burzama, njegov oporavak bio je usko vezan s oporavkom koji je sredinom tjedna zavladao na svjetskim burzama nakon oštre negativne korekcije cijena dionica od kraja travnja.

"Negativne korekcije na tržištu bikova obično dosežu do 10 posto, nakon čega uslijedi refleksni oporavak. A daljnje kretanje na svjetskim burzama bit će pod utjecajem razrješenja europske dužničke krize. U fokusu ulagača ponovno će biti i makroekonomski pokazatelji, jer žele vidjeti je li gospodarski oporavak održiv", kaže Balgač.Uz velike dnevne oscilacije, na Wall Streetu je Dow Jones indeks prošloga tjedna oslabio 0,6 posto, dok je S&P 500 ojačao 0,2, a Nasdaq indeks 1,3 posto.Na europskim su burzama, pak, cijene dionica prošloga tjedna porasle. Londonski FTSE indeks skočio je 2,5 posto, dok je frankfurtski DAX ojačao 2, a pariški CAC indeks 2,5 posto."Nakon rasta S&P 500 indeksa od najnižih razina u ožujku lani do kraja travnja za otprilike 70 posto, te njegova potonuća u zadnjih mjesec dana za otprilike 15 posto, vjerojatno će se on u srednjem roku nastaviti kretati u uskom rasponu dok ulagači ne steknu jasniju sliku o situaciji u američkom gospodarstvu. Upitno je i je li S&P dosegnuo dno, jer nakon 14-mjesečnog uzleta moguća je njegova korekcija i do 20 posto. Stoga je prilično neizvjestan daljnji smjer kretanja tržišta", ocjenjuje Balgač.Nove smjernice ulagačima idućega tjedna dat će objava ključnog pokazatelja o zaposlenosti u SAD-u tijekom svibnja.Gotovo polovina prošlotjednog prometa dionicama na domaćem tržištu, odnosno gotovo 49 milijuna kuna, ostvareno je dionicama HT-a.Nakon što je cijena HT-a u utorak potonula do 256 kuna, najnižu razinu od sredine rujna 2009. godine, čini se da je postala primamljiva ulagačima.

Do kraja tjedna svojim kupovinama podigli su joj cijenu na 269,2 kune, što je tjedni rast od 2,26 posto.U brodarskom sektoru dionice Jadroplova, Atlantske plovidbe, Tankerske plovidbe i Uljanik plovidbe porasle su između 0,6 i 3,2 posto.Građevinski je sektor, međutim, nastavio bilježiti gubitke. Cijene dionica IGH, Dalekovoda, Tehnike i Ingre pale su između 0,8 i 2,2 posto. Jedina je u plusu tjedan završila dionica Viadukta, poskupivši 4,3 posto."Domaće tržište u idućem razdoblju nastavit će korelirati sa kretanjima na svjetskim burzama. No, upitno je hoće li u nadolazećim tjednima imati snage za održiviji oporavak. Mnogo investitora još se drži 'po strani' u očekivanju signala koji bi mogli usmjeriti tržište bilo u pozitivnom ili negativnom smjeru. Trenutno bismo mogli reći da je raspoloženje ulagača između neutralnog i pozitivnog", navodi Balgač.No, iz domaćeg gospodarstva zasad još ne stižu pozitivni signali. Državni zavod za statistiku objavio je u petak da je bruto domaći proizvod u prvom ovogodišnjem tromjesečju pao 2,5 posto u odnosu na isto lanjsko razdoblje, što je veći pad od očekivanja, ali i najniža stopa pada od početka prošle godine kada je gospodarstvo uronilo u recesiju.

Devet makroekonomista, koji su sudjelovali u anketi Hine, očekivalo je, u prosjeku, da je u prva tri mjeseca ove godine pad BDP-a iznosio 2 posto.U ponedjeljak se očekuje objava izvješća o prometu u trgovini na malo. U ožujku je ugodno iznenadio pad potrošnje od samo 2,8 posto u odnosu na isti lanjski mjesec, što je najmanja stopa pada potrošnje u 18 mjeseci koliko slabi.No, makroekonomisti procjenjuju da će stopa pada potrošnje u travnju ipak biti veća nego u ožujku.Pet makroekonomista, koji su sudjelovali u anketi Hine, procjenjuje da je u travnju promet u maloprodaji pao između 3,3 i 5,3 posto. U prosjeku, očekuju pad od 4,3 posto u odnosu na isti mjesec prošle godine. Posljedica je to, kako navode u anketi, smanjenja raspoloživog dohotka, negativnih trendova na tržištu rada, realnog pada plaća i slabljenja kreditne aktivnosti prema stanovništvu.(H)