Niska likvidnost mogla bi spriječiti veći pad Crobexa

Neočekivano Fedovo povećanje diskonte stope izazvalo je jutros oštar pad cijena dionica na svjetskim burzama, što će se vjerojatno osjetiti i na Zagrebačkoj burzi, no kako je likvidnost već dulje vrijeme slaba, ne očekuje se veći pad Crobex indeksa.

Od 11 analitičara brokerskih tvrtki koji su sudjelovali u Hininoj anketi, njih sedmoro danas očekuje stagnaciju Crobexa, troje porast, a jedan pad.Crobex indeks jučer je porastao 0,39 posto, na 2.171 bod. Istodobno je Crobex10 ojačao 0,4 posto, na 1.151 boda.Redovni promet dionicama iznosio je oko 23 milijuna kuna i bio je za 11,5 milijuna manji nego dan prije. Više od polovine prometa ostvareno je dionicom T-HT-a."Sudeći po američkim terminskim indeksima i jutrošnjim kretanjima na europskim burzama, očekuje nas negativni trend, bude li domaće tržište pratilo globalna kretanja. Američki i europski indeksi danas će vjerojatno biti pod utjecajem Fedove odluke o podizanju diskontne stope koju naplaćuje bankama, što će investitori kratkoročno ocijeniti negativnim, jer će dovesti do skupljih zajmova kompanijama, a to podrazumijeva usporavanje gospodarskog rasta", kaže Nada Harambašić, glavna financijska analitičarka Raiffeisen Consultinga.

Američki terminski indeksi jutros su u minusu više od 1 posto, nakon što je sinoć američka središnja banka neočekivano povećala diskontnu stopu, kamatu koju naplaćuje bankama za izvanredne kredite, za 0,25 postotnih bodova, na 0,75 posto. Taj potez Feda ne utječe izravno na kamate na kredite milijunima Amerikanaca, no smatra se dijelom strategije povlačenja izvanrednih mjera koje je Fed uveo prije više od godinu dana kako bi poboljšao likvidnost financijskog sustava i smanjio kamate. Međutim, Harambašić dodaje da će utjecaj te Fedove odluke biti kratkoročne prirode jer će ona na tržištima ipak biti ocijenjena vjerodostojnom. "Fed je odluku o podizanju diskontne kamatne stope donio računajući da to neće negativno utjecati na usporavanje izlaska američkog gospodarstva iz recesije. Što se tiče domaćeg tržišta dionica, zbog niske likvidnosti na burzi očekujem stagnaciju s negativnim predznakom", kaže Harambašić.

Jutros su i na azijskim burzama cijene dionica oštro pale, kao i cijene sirovina, dok je dolar naglo ojačao. I na europskim su burzama na početku trgovanja indeksi u minusu."Ulagači na inozemnim burzama prilično su dramatično jutros primili vijest o podizanju diskontne stope, iako su dužnosnici Feda poručili da to ne znači i zaoštravanje monetarne politike. Stoga danas možemo očekivati negativnu reakciju na inozemnim burzama, a to bi moglo na domaćem tržištu rezultirati blagim padom cijena dionica. U slučaju burne reakcije na inozemnim burzama, poslijepodne je i na domaćem tržištu moguć oštriji pad Crobexa", kaže Maja Bešević, analitičarka u brokerskoj tvrtki Abacus brokeri.Ulagači na svjetskim burzama pribojavaju se reprize 1937. godine, kada je prerano susprezanje ekspanzivnih monetarnih i fiskalnih politika odvelo SAD natrag u recesiju, pa potom u Veliku depresiju, napominje Bešević.

"Ipak, nakon današnje oštrije reakcije, za očekivati je smirivanje nervoze kod ulagača", ocjenjuje Bešević.Od ostalih pokazatelja sa svjetskih burzi ističe se daljnji rast indeksa vozarina sipkog tereta BDI, koji je jučer ojačao 1,54 posto, na 2.704 boda."Indeks vozarina BDI od prošlog petka ojačao je 5 posto, i to unatoč smanjenoj ovotjednoj potražnji Kine zbog tamošnje Nove godine. Na tržištu brodskog prijevoza špekulira se o pojačanoj potražnji Kine za prijevozom sirovina na početku idućega tjedna, kada će započeti i progovori Kine s najvećim rudarskim kompanijama u svijetu o cijeni željezne rudače za ovu godinu", navodi Bešević. (H)