Pesimizam izvana prelio se i na domaću burzu

Pod pritiskom oštrog pada cijena dionica na svjetskim tržištima, Crobex indeks Zagrebačke burze zaronio je polovicom prošloga tjedna na najnižu razinu u gotovo tri mjeseca, no kasnije se uspio vratiti iznad granice od 2.200 bodova.

Crobex indeks potonuo je prošloga tjedna 1,2 posto, na 2.206 bodova. U utorak je, pod pritiskom loših vijesti sa svjetskih tržišta, zaronio na samo 2.188 bodova, najnižu razinu od 19. travnja.Crobex10 pao je na tjednoj razini 1,39 posto, na 1.189 bodova, a tijekom tjedna se spustio i do 1.180 bodova, najniže razine od 7. siječnja.Redovni promet dionicama iznosio je 69,5 milijuna kuna, što je oko 12 milijuna manje nego tjedan dana prije.

„Na domaćem je tržištu protekloga tjedna likvidnost bila vrlo niska, što je uobičajeno za ljetne mjesece. U nedostatku korporativnih i gospodarskih vijesti koje bi mogle potaknuti veći interes investitora, niski obujam trgovanja vjerojatno će se zadržati do kraja mjeseca, kada počinje sezona objava financijskih izvješća kompanija za drugo tromjesečje“, kaže Dalibor Balgač, analitičar odjela Ekonomskih istraživanja Hypo Alpe Adria banke.

Kako dodaje, uz tako nizak obujam trgovanja, Crobex je podložan nešto većim oscilacijama prema gore ili dolje.„Imajući u vidu prilično napetu situaciju početkom prošloga tjedna na svjetskim burzama, zbog mogućeg širenja dužničke krize na Italiju, pesimizam izvana prelio se i na domaću burzu. Ipak, Crobex oscilira oko 2.200 bodova, pa očekujem da bi se i u idućem razdoblju mogao zadržati oko te psihološki važne razine“, ocjenjuje Balgač.

Gotovo trećina ukupnog redovnog prometa, ili 19,2 milijuna kuna, ostvareno je prošloga tjedna dionicom HT-a. Cijena joj je pala 0,68 posto, na 255,61 kunu.Po likvidnosti slijedi dionica Zagrebačke banke, s prometom od 5,07 milijuna kuna i rastom cijene za 2,31 posto, na 310 kuna.Znatniji promet, veći do 4 milijuna kuna, ostvaren je i dionicom Belišća, čija se cijena spustila 0,72 posto, na 685 kuna.

Na svjetskim su burzama prošloga tjedna cijene dionica oštro pale zbog produbljivanja dužničke krize u eurozoni i neizvjesnih pregovora u Washingtonu o povećanju razine dozvoljenog državnog zaduživanja, pa ulagače nisu ohrabrili ni vrlo dobri kvartalni poslovni rezultati američkih kompanija i banakaUz to, agencije Moody's i Standard & Poor's upozorile su da bi mogle smanjiti vrhunski 'AAA' kreditni rejting SAD-u, ako se političari u Washingtonu ne dogovore o razini zaduživanja do krajnjeg roka 2. kolovoza. Na Wall Streetu je Dow Jones indeks prošloga tjedna oslabio 1,4 posto, dok je S&P 500 potonuo 2,1, a Nasdaq indeks 2,5 posto.I na europskim su burzama cijene dionica prošloga tjedna pale. Londonski FTSE i frankfurtski DAX indeks oslabili su oko 2,5 posto, dok je pariški CAC potonuo 4,8 posto.

„Investitore na inozemnim burzama agencije za rejtinge stalno bombardiraju najavama o snižavanju ili mogućem snižavanju kreditnih rejtinga država. Problemi velike zaduženosti, koji su proizašli iz financijske krize, naprosto nisu rješivi u kratkome roku, pa je za očekivati da će takve najave i dalje 'visjeti za vratom' investitora, nakon kojih bi mogli reagirati pesimistično, kao ovih dana u vezi Italije“, navodi Balgač.

Ipak, napominje, realna situacija u Italiji nije tako dramatična kao u Grčkoj, jer ta zemlja nije imala ni približan uzlet cijena na tržištu nekretnina ni kreditni 'boom' kao Grčka. A dok se očekuje da se političke nesuglasice u SAD-u ubrzo riješe oko podizanja limita za daljnje zaduživanje SAD-a, ponešto je u sjenu pala prilično solidna sezona objave financijskih izvješća američkih kompanija za drugo tromjesečje.„I idućega će se tjedna na svjetskim burzama nastaviti volatilno trgovanje, s fokusom na kreditne rejtinge država te dužničku krizu u perifernim članicama eurozone“, zaključuje Balgač.

Tehnička analiza S&P-a: idućega tjedna moguć 'happy end'
Najvažniji američki S&P 500 indeks potonuo je prošloga tjedna 2,1 posto, na 1.316 bodova. Na Wall Streetu je prošloga tjedna došlo samo do kratkog predaha na putu prema gore. To je hrabra procjena, no tehnički pokazatelji idućega tjedna daju više šansi pozitivnim nego negativnim kretanjima. Jer, od početka lipnja cijene su dionica na američkoj burzi formirale tzv. 'bazu' u grafu S&P 500 indeksa, koja pokazuje da nakon početnog pada indeksa s najviših visina u ovoj godini trgovci dionicama nisu voljni prestati kupovati dionice baš tako lako. Naime, obujam trgovanja bio je dosta visok u početnim tjednima formiranja 'baze' gdje su cijene našle svoje dno“, kaže Marko Erdeljac, voditelj retail trgovanja u Erste & Steiermaerkische Bank.

Formiranje 'baze' prekinuto je prije dva tjedna iznenadnim skokom potražnje za dionicama, kada su prodavači bili nevoljni prodavati dionice po nižim cijenama, što se pokazalo u obujmu, ističe Erdeljac. Veća količina dionica ponovno je zamijenila vlasnike prošloga tjedna, kada su najveći prometi bili na padajućoj trend liniji, koja je posljednjih mjeseci gurala cijene dionica prema dolje, kaže Erdeljac.

„Kapitulaciju 'medvjeda' potvrdio je i pad VIX 'indeksa straha' u petak. Doduše, prošloga je tjedna VIX snažno skočio, probivši se u jednom trenutku iznad 20 bodova, no u petak je potonuo više od 6 posto, na 19,53 boda, potvrdivši kapitulaciju prodavača“, navodi Erdeljac.Smatra da nas u idućem tjednu očekuju pozitivna kretanja na Wall Streetu.

„Ključ nastavka pozitivnih kretanja nalazi se u obrani zone S&P-a između 1.300 i 1.308 bodova. Pad S&P-a ispod tih razina uplašio bi trgovce i kreirao novu zonu potpore tek na sredini 'baze', koju je tržište kreiralo proteklih tjedana. Pad ispod granica 'baze' otvorio bi put padu S&P-a sve do raspona od 1.220 do 1.230 bodova. Zona otpora na putu prema gore nalazi se već na 1.350 bodova. Ta granica bi se mogla pokazati ključnom. Naime, probijanjem te granice kretanje S&P 500 indeksa iscrtalo bi tzv. 'cup and handle' uzorak koji je prilično 'bikovski' signal“, zaključuje Erdeljac. (H)

* HAAB upućuje čitatelje ovog teksta na web stranicu http://www.hypo-alpe-adria.hr , gdje su sadržane sve zakonske objave potrebne u svezi izrade te objavljivanja investicijskih istraživanja.