Problemi na kreditnom tržištu potiču ulagače na povlačenje s tržišta dionica

Unatoč relativno dobroj sezoni objave tromjesečnih poslovnih izvješća kompanija s obje strane Atlantika, na globalnim tržištima dionica protekloga tjedna osjećala se pojačana nervoza ulagača zbog problema na kreditnim tržištima, što je rezultiralo prelijevanjem kapitala iz rizičnije imovine u nešto sigurnije obveznice i oštrim padom vrijednosti najvažnijih burzovnih indeksa

Njujorški Dow Jones indeks potonuo je na tjednoj razini 4,2 posto, na 13.265 bodova. S&P indeks oslabio je 4,9 posto, zaključivši poslovanje u petak na 1.459 bodova. Tehnološki Nasdaq spustio se 4,7 posto na 2.562 boda. S&P indeks zabilježio je tako najveći postotni pad vrijednosti u tjedan dana od rujna 2002. Dow je izgubio više od 500 bodova u odnosu na tjedan ranije, što je najveći pad njegove vrijednosti od srpnja 2002. Na globalnim tržištima prevladale su zabrinutosti oko situacije na kreditnom tržištu. Još od sredine srpnja ulagače muči hoće li se kriza s otplatama drugorazrednih hipotekarnih zajmova u SAD-u preliti i na šire tržište. Posebno zabrinjavajuća bila je za ulagače vijest da je u srijedu odgođeno financiranje akvizicija Alliance Bootsa i Chryslera jer banke nisu htjele odobriti zajmove za tu transakciju. Naime, banke su odgodile financiranje 12 milijardi dolara vrijedne kupnje Chrysler grupe od strane private equity tvrtke Cerberus Capital Management.

Nisu uspjele naći niti kupce za dio od ukupno 10,4 milijarde dolara duga Kohlberg Kravis Robertsa, nastalog zbog njegove akvizicije Alliance Bootsa. To je potaknulo val povlačenja kapitala iz rizičnije imovine te ojačalo potražnju za sigurnijim državnim obveznicama.  "Velika dostupnost kredita pomagala je rastu cijena dionica. Pogoršani uvjeti kreditiranja znače da je sada manje novca za private-equity tvrtke, otkupe vlastitih dionica kompanija, ekspanzije poslovanja, osobnu potrošnju i globalni rast", ustvrdio je Peter Boockvar, strateg za dionice pri Miller Tabak & Co. Po gubitcima su predvodile financijske dionice, pri čemu je izdavatelj hipotekarnih zajmova Countrywide Financial Corp. zabilježio najveći pad cijene dionice od listopada 2004. razotkrivši u svojem poslovnom izvješću probleme s otplatama zajmova i ostalih klijenata, a ne samo onih iz kategorije drugorazrednih.

Njegova dionica potonula je 10,5 posto, dok su u prosjeku cijene financijskih dionica izgubile 2,9 posto na vrijednosti. Nadalje, američki kemijski proizvođač DuPont zabilježio je pad cijene dionice za 6,3 posto, što predstavlja najoštriju korekciju te dionice u zadnje dvije godine. Razlog tome izjava je izvršnog direktora kompanije da očekuje nastavak usporavanja cijena na američkom tržištu nekretnina još nekoliko mjeseci, što će se odraziti i na poslovanje DuPonta.  Kako se usporavanje aktivnosti na tržištu nekretnina spominje u poslovnim izvješćima širokog niza kompanija, ulagači u dionice sve su više zabrinuti za općenito zdravlje američkog gospodarstva i korporativnih profita. "Svaki put kad dobijemo loše vijesti, ulagači su razočarani. Gospodarstvo usporava rast", izjavio je Ernie Ankrim, strateg za ulaganja pr Russell Investment Gorupu.

Na europskim burzama, pak, zabilježena je najlošija tjedna izvedba u protekla tri mjeseca kako i europske ulagače pritišću brige oko daljnjeg financiranja aktivnosti preuzimanja kompanija i mogućeg širenja krize na cijelo kreditno tržište. Londonski Fste indeks spustio se 5,6 posto, na 6.215 bodova. Frankfurtski DAX oslabio je 5,4 posto, na 7.875 bodova. Najveće gubitnice bile su bankarske dionice jer su ulagači zabrinuti zbog mogućeg utjecaja problema s otplatama drugorazrednih hipotekarnih zajmova u SAD-u na šire gospodarstvo. Dionice Deutsche Bank-a i Credit Suisse-a izgubile su po dva posto na cijeni, a UBS-a 1,2 posto.  "Čuju se glasine da je Deutsche Bank zabilježio velike gubitke u trgovanju vrijednosnicama. Idućega tjedna objavit će poslovne rezultate, a prisutna je zabrinutost da bi mogli biti slabiji", izjavio je jedan trgovac dionicama na Frankfurtskoj burzi.Sezona objave tromjesečnih poslovnih izvješća dosegnula je vrhunac.

Analitičari očekuju da će  zarade europskih kompanija u 2007. porasti između 8 i 10 posto, neznatno više no su očekivali početkom godine. "Slika o korporativnim zaradama prilično je izmiješana. Zarade trebaju biti mnogo snažnije da bi umirile ulagače, zabrinute zbog situacije na tržištu zajmova", rekao je Thierry Lacraz, strateg pri švicarskoj banci Pictet&Cie. Po njegovim riječima, financijske dionice mogle bi i dalje biti pod pritiskom sve dok na tržištu vlada neizvjesnost oko opsega izloženosti banaka američkom tržištu drugorazrednih hipotekarnih zajmova.Na Tokijskoj burzi Nikkei indeks spustio se 4,8 posto, na 17.284 boda. (H)