Prva ozbiljna kušnja za globalni financijski sustav

Previranja uzrokovana krizom na američkom tržištu drugorazrednih hipotekarnih zajmova predstavljaju prvu ozbiljnu kušnju za suvremeni sustav financijskih tržišta, zaključila je agencija za kreditni rejting Moody's

Uzlet na tržištima traje već pet godina pa je nova procjena rizika trebala već davno biti provedena i uračunata u cijene. Sada je pak izbila financijska panika zbog neprovjerenih financijskih inovacija i neutemeljene pretpostavke o likvidnosti na kojoj počiva postojeći sustav uvelike oslonjen na polugu, upozoravaju u Moody's-u. "Suvremeni financijski sustav pretjerano se oslanja na pretpostavku o likvidnosti, rizik je sve teže locirati, korelacije imovine rastu u stresnim razdobljima a poluge mijenjaju razmjere tržišne dinamike", ističe agencija. Najslabija je karika u suvremenom globalnom financijskom sustavu povjerenje a iz najnovije financijske krize mogu se izvući pouke slične onima koje je 1998. na površinu izbacilo spašavanje hedge fonda Long-Term Capital Management.

Tržišna psihologija može se promijeniti preko noći, upozoravaju u Moody's-u. Iako središnje banke injekcijama likvidnosti mogu pomoći stabilizirati tržišta, kriza je pokazala da je puno teže obnoviti povjerenje u širi, nebankarski financijski sustav.U međuvremenu su stručnjaci za financijska tržišta u izvanrednoj anketi uglednog njemačkog Centra za europske gospodarske studije (ZEW) ocijenili da je zbog posljedica krize na američkom tržištu drugorazrednih hipotekarnih zajmova svjetski financijski sustav suočen s većim rizikom.U anketi je 66 posto ispitanika ocijenilo da je rizik za financijski sektor visok odnosno vrlo visok (18 posto ispitanika ukazuje na vrlo visok a 48 posto na visoki rizik).

Ipak, većina njih (84 posto) smatra da će teškoće zahvatiti tek pojedine banke te da neće poprimiti masovne razmjere. Njemački ministar gospodarstva Michael Glos upozorio je pak u srijedu u razgovoru za hamburški Bild da bi kriza na američkom tržištu hipotekarnih zajmova mogla naškoditi rastu njemačkog gospodarstva tako što bi mogla potaknuti jačanje eura i nagristi izvoz. "Nitko ne zna kakve će u konačnici biti posljedice američke financijske krize u Njemačkoj", kazao je Glos. "Niski tečaj dolara prema euru i visoka cijena nafte mogli bi usporiti naš rast koji je dosad bio snažan. Nastavak trenda pada dolara naškodit će našim izvoznim perspektivama", objasnio je. (H)