Razmotrit ćemo opciju neprijateljskog preuzimanja Plive

Pokušat ćemo se dogovoriti s Upravom i dobiti njihovu dozvolu za due diligence, ali ako se to ne dogodi, bit ćemo razočarani i morat ćemo razmotriti opcije koje nam stoje na raspolaganju, dakle povući ili dati ponudu neposredno dioničarima. O tome službeno nije bilo riječi, ali mogućnost postojiPonudu smo poslali kad smo bili spremni, kad su banke potvrdile spremnost da nas financiraju itd. Dakle, tajming nije uvjetovao neki posebni događaj u Plivi Kad jednom krenemo u preuzimanje, ne treba nam mnogo vremena, jer imamo bogato iskustvo. U posljednjih šest do sedam godina obavili smo 70 do 80 due diligencea

Razgovarao: Hrvoje Mateljić
[email protected]
Foto: Željko Jelenski

Nakon što je Lider objavio informaciju o ponudi za kupnju Plive koju je poslala islandska kompanija Actavis, razbuktala se jedna od najvećih preuzimateljskih bitaka u domaćoj korporativnoj povijesti. Predsjednik Uprave Actavisa Robert Wessman došao je u ponedjeljak u Hrvatsku kako bi javnosti dodatno objasnio prednosti svoje ponude. U intervjuu za Lider predsjednik Uprave Actavisa najavljuje mogućnost neprijateljskog preuzimanja odnosno izravne ponude dioničarima bez podrške Uprave, bude li čelništvo Plive i dalje odbijalo pregovore. To se čini sve izglednijom opcijom: prema neslužbenim informacijama, nekoliko sati nakon ovog razgovora Robert Wessman sastao se s predsjednikom Uprave Plive Željkom Čovićem, najvećim protivnikom preuzimanja. Sastanak navodno nije rezultirao nikakvim dogovorom.

• Zašto Pliva?

- Ako pogledate kompanije koje se danas nadmeću na tržištu generičkih lijekova, postoji velika kompatibilnost između Plive i Actavisa. Gotovo cijelu godinu propitivali smo kako bi Pliva i Actavis funkcionirali zajedno, to nije bila odluka donesena na brzinu. Postoji velika kompatibilnost u proizvodnji, u portfelju lijekova, pa bismo Plivine proizvode mogli lansirati na naša tržišta a naše proizvode na Plivina. U nekim zemljama, poput Njemačke, Rusije, Velike Britanije i SAD-a, gdje se naše poslovanje preklapa, dosegnuli bismo veću kritičnu masu i bili jači na tržištu. S aspekta proizvodnje, razvoja novih molekula i marketinga, sva ta tri činitelja govore u prilog spajanju dviju kompanija. Mislim da bi to bilo jedno od najboljih spajanja na tržištu.

• Što je bio povod vašoj analizi mogućnosti preuzimanja Plive? Je li to bilo istjecanje patentne zaštite za azitromicin ili objava Plive da se posve okreće genericima?

- Povod nije bio nijedan pojedinačni događaj, nego smo prije godinu dana postali svjesni prednosti koje bi spajanje imalo za obje tvrtke. Pripremali smo se i upoznavali Plivino poslovanje. Ponudu smo poslali kad smo bili spremni, kad je banka potvrdila spremnost da nas financira itd. Dakle, tajming nije uvjetovao nikakav događaj u Plivi.

•Što mislite o radu Plivina menadžmenta?

- Pliva je napravila mnogo dobrih stvari. Ima jaku razvojnu bazu, ušla je u biogeneriku, ima dobre proizvodne pogone. Vrlo poštujemo tim na čelu Plive. Međutim, nekako nisu uspjeli stvoriti dodanu vrijednost za dioničare, a to je često glavni kriterij. Vjerujemo da bismo zajedničkim snagama u tome uspjeli.
 
• S kim ste sve u Hrvatskoj kontaktirali prije i nakon slanja ponude za preuzimanje Plive?

- Ponudu smo poslali svim članovima Nadzornog odbora, poslali smo je predsjedniku Uprave. Tijekom procesa uglavnom smo bili u kontaktu s Čovićem i Upravom.

• Jeste li razgovarali s nekim iz vlasti?

- Bilo je nekih kontakata, ali osobno nisam prisustvovao tim sastancima. Važniji su nam razgovori s Upravom jer jedino Uprava zadržava cijelu stvar. Želimo dogovoriti pregovore s Upravom, obaviti due diligence, vidjeti postoji li veća vrijednost kompanije i eventualno podići cijenu dionice. Ako u tome uspijemo, možemo razgovarati s Vladom i objasniti im prednosti našeg dolaska.

• Tko je vaš konzultant za preuzimanje Plive?

- Naš konzultant je naša banka J.P. Morgan.

• Koliko planirate čekati na odgovor Uprave Plive?

- Mislim da im moramo dati još vremena jer je riječ o osjetljivom pitanju za Plivu i za Hrvatsku. Iako moram ponoviti da se ne radi o prodaji Plive strancima. Pliva je već u većinskom vlasništvu stranaca. Jedina je razlika ulazak novog dioničara uz istodobne prednosti za zajednicu poput novih radnih mjesta i sl. Bilo bi šteta za Hrvatsku i za Plivine dioničare kada taj prijedlog ne bi uspio. Jer ako se ne dogovorimo s Plivom, prilično sam siguran da nitko neće biti zainteresiran za Plivu. Izuzetak bi mogao biti financijski ulagač, ali on neće donijeti novu vrijednost Plivi i Hrvatskoj, donijet će jedino novac. Time bi se propustila prilika za stvaranje kritične mase, za nove proizvode i jačanje Plive. Naravno, Pliva bi ojačala i Actavis. Dakle, ako se ne uspijemo dogovoriti, Pliva će morati dugoročno nastaviti sama. A tržište se konsolidira vrlo brzo.

• Dakle, nema utvrđenog roka, primjerice mjesec ili dva, do kojega ćete čekati pozitivan odgovor Uprave Plive?

- Bude li napretka u pregovorima, mi možemo čekati. No, ne bude li ga i ništa se ne bude događalo, imamo opciju da se obratimo izravno dioničarima. To bi mogla biti naša opcija.

• Dakle, nije isključeno ni neprijateljsko preuzimanje?

- Mogli bismo krenuti tim putem ili odlučiti da se povučemo. Pokušat ćemo se dogovoriti s Upravom i dobiti njihovu dozvolu za due diligence, no ako se to ne dogodi, bit ćemo razočarani i morat ćemo razmotriti raspoložive opcije, dakle povlačenje ili ponudu. O tome službeno nije bilo riječi, ali i ta mogućnost postoji.

• Ako bi menadžment Plive pristao na pregovore, biste li bili spremni poboljšati ponudu odnosno ponuditi višu cijenu?

- Ako bi nam omogućili due diligence prije razgovora i dokazali da je vrijednost kompanije veća od 570 kuna po dionici, spremni smo to razmotriti. Dakle, Uprava nema što izgubiti ako sjedne i razgovara s nama.

• Ako Actavis uspije preuzeti Plivu, hoće li ona zadržati svoje ime?

- Plivin brand je vrlo vrijedan. U nekim našim akvizicijama, recimo u Turskoj i Srbiji, zadržali smo lokalni naziv: u Turskoj se naša tvrtka zove Fako, u Srbiji Zdravlje. Dakle, tamo gdje to ima smisla spremni smo razmotriti zadržavanje imena, dakle i Plive, recimo u Hrvatskoj i na tržištima na kojima Plivin brand ima vrijednosti. U zemljama u kojima se više isplati koristiti naziv Actavis, koristit ćemo taj brand. U svakom slučaju, naziv Pliva koristili bismo na nekoliko tržišta.

• Jedan od vaših poteza koji je iznenadio hrvatsku javnost jest najava uvrštenja Actavisovih dionica na Zagrebačku burzu. Što je motiviralo tu odluku?

- Vidimo da je Pliva jedna od ključnih kompanija u Hrvatskoj i željeli bismo lokalnim investitorima pružiti priliku da ulažu u Actavis. To mogu već sada učiniti putem burze na Islandu, ali postoje neke komplikacije u trgovini između Hrvatske i Islanda. Shvaćamo koliko je Pliva važna Hrvatskoj i željeli smo omogućiti lokalnim investitorima da trguju našim dionicama lokalno. Osjećamo da to moramo napraviti ako uspijemo sklopiti dogovor s Plivom.

• Ako ste htjeli zadovoljiti Plivine dioničare i pružiti im priliku da ulažu u Actavisove dionice, zašto niste ponudili neki oblik zamjene dionica Plive za određeni broj dionica nove, zajedničke kompanije?

- Nismo htjeli zakomplicirati ponudu takvim modelom. Zamjena dionica bila bi prihvatljiva, ali zakomplicirala bi transakciju. Jer ako dobijete dionice Actavisa možete tražiti due diligence, što je sasvim u redu, ali transakcija je mnogo složenija nego kad je riječ o gotovu novcu koji svaki ulagač može dalje ulagati u dionice Actavisa ili bilo što drugo. Rekli smo, ostanimo pri jednostavnijoj verziji ponude jer bi uključivanje naših dionica u ponudu moglo za dioničare Plive biti previše komplicirano.

• Kako komentirate priče da je vaša ponuda samo pripremanje terena za prodaju Plive nekoj većoj svjetskoj tvrtki?

- Mi smo ozbiljna kompanija. Kupili smo 25 kompanija i mislim da je malo koja tvrtka kupila toliko poduzeća u proteklih sedam godina. Nas svi poznaju, radimo s najvećim svjetskim bankama, kao što su J.P.Morgan, HSBC, UBS, Bank of America, ABN Amro, Merril Lynch... Sve te banke blisko surađuju s nama i znaju da imamo dobar akvizicijski rezultat. Kad jednom krenemo u preuzimanje, ne treba nam mnogo vremena jer imamo bogato iskustvo. U posljednjih šest do sedam godina obavili smo 70 do 80 due diligencea. Svi na tržištu znaju koliko smo napora uložili u to. Naša je reputacija jedini odgovor koji mogu dati na takve priče.

• U kojoj mjeri pratite trenutačnu reformu zdravstvenog sustava u Hrvatskoj?

- To ne igra ulogu u našoj ponudi, ali svjesni smo stanja zdravstvenog sustava u Hrvatskoj jer pratimo stanje u većini okolnih država. Imate različitu razinu subvencioniranja i načine naplate, ali u osnovi Hrvatska bi bila novo i uzbudljivo tržište za Actavis. Mogli bismo kao Actavis ponuditi nove generičke lijekove koji su jeftiniji, pa bi Pliva lokalnom tržištu ponudila veći asortiman lijekova.

• Što ako ponuda za Plivu ne uspije? Hoće li Actavis nastaviti s akvizicijama u regiji?

- Naša kompanija stalno napreduje zbog neprekidne konsolidacije na tržištu. Čak i da posao s Plivom ne uspije, mi ne bismo izgubili ritam. Kompaniji poput Plive financijski investitor ne bi donio novu vrijednost u poslovnom smislu, samo novac. Malo je kompanija s kojima Pliva može spojiti i stvoriti kritičnu masu potrebnu za dugoročni opstanak. Bojim se da bi s vremenom Pliva izgubila svoju poziciju. Mi ćemo nastaviti istim ritmom i nastaviti rasti do pozicije trećeg proizvođača generičkih lijekova na svijetu.