'Short selleri' dežurni krivci za burzovni slom

Godine 1609. jedan je trgovac ugovorio terminsku prodaju dionica kompanije Dutch East India, izazvavši tako pad cijene dionica te kompanije. Godinu dana kasnije vlasti su zabranile praksu koja se danas naziva 'short selling'.

U proteklih 400 godina ništa se nije promijenilo. Kad god burze zapadnu u krizu, vlasti nastoje obraniti kompanije od ljudi koji se klade na to da će cijene dionica padati. Tako su i prošloga tjedna tržišni regulatori u SAD-u, Britaniji, Australiji, Kanadi, Njemačkoj, Portugalu, Tajvanu i Irskoj zabranili 'short selling'. Radi se o tome da 'short selleri' posuđuju dionice od brokera i prodaju ih na tržištu procjenjujući da će cijene pasti. Potom ih ponovno kupuju po nižim cijenama, vraćaju ih brokeru i zarađuju na razlici u cijeni.

'Short selling' proglašen je i glavnim uzrokom velikog burzovnog sloma na Wall Streetu 1929. godine, pa ga je tadašnji predsjednik SAD-a Herbert Hoover zabranio 1932. godine. I za velike burzovne slomove 1987. i 1997. godine krivac je pronađen u 'short sellerima'. "Mi smo desetljećima dežurni krivci za svaki pad na burzama", kaže David Tice, menadžer fonda Prudent Bear i utjecajni 'short seller'.

Čak i u dobrim burzovnim vremenima na ljude koji se klade na pad cijena dionica gleda se poprijeko, jer idu protiv struje. No, oni kažu da samo upozoravaju da su dionice precijenjene. "Mi smo ti koji upozoravaju na prekomjerno kreditiranje i koliko to može biti opasno, i pokušavamo upozoriti na to regulatore i institucionalne ulagače. Nema stručnog dokaza da samo 'short selleri' mogu srušiti cijenu dionice neke kompanije ako ne postoje i drugi razlozi za njezin pad", kaže Tice.

Taktika 'short sellinga' može se koristiti kao osiguranje u odnosu na uvriježeno investiranje, ali i kao agresivna igra protiv dionica koje se smatraju precijenjenima, što se naziva špekulativnim 'short sellingom'. U oba slučaja, na 'short sellere' se gleda kao na one koji zarađuju na nesreći ostalih.No, 'short selleri' se brane tvrdnjom da nisu oni napuhali cijene na američkom tržištu nekretnina, što je glavni uzrok ove financijske krize. Oni su samo prvi otkrili kakve mogu biti posljedice tog 'nekretninskog balona'. "Inače se osjećam kao dobar čovjek, no kada na nas, 'short sellere' navale mediji, pa nas prozivaju predsjednik i ministar financija, rado bih se bavio nečim drugim", zaključuje Tice.  (H)