Središnje banke okreću se nekonvencionalnim mjerama

Nakon što su snizile kamatne stope na rekordno niske razine, vodeće središnje banke u svijetu razmatraju ili već poduzimaju kvantitativno popuštanje monetarne politike kojima pokušavaju osigurati dovoljno novca i kredita u financijskim sustavima.

Danas bi, očekuje se, Bank of England mogla sniziti kamatnu stopu za pola posto, na rekordno niskih 0,5 posto, a očekuje se i da će najaviti povećanje ponude novca kako bi Britaniju izvukla iz recesije.I Europska središnja banka (ECB) trebala bi na svom zasjedanju sniziti ključnu kamatu za 0,5 postotnih bodova, na rekordno niskih 1,5 posto, ali i smanjiti svoje procjene za gospodarstvo eurozone. Ulagači će pozorno pratiti i što će nakon sjednice reći predsjednik ECB-a Jean-Claude Trichet o mogućim idućim koracima.

Kvantitativno popuštanje monetarne politike, koje je u značajnoj mjeri primjenjivao Japan od 2001. do 2006. godine, odnosi se na načine poticanja gospodarskog rasta nakon što se iscrpe tradicionalni alati monetarne politike, poput ciljanih kamatnih stopa.Tada središnje banke preplavljuju bankarske sustave golemim količinama novca, više nego što je potrebno, da bi održale kamatne stope niskima ili na nuli i tako poduprle financijske sustave i potaknule kreditiranje. Obično to rade kupnjom velikih količina imovine od banaka. Američki Fed već primjenjuje različite programe da bi potaknuo kreditiranje, primjerice tako što kupuje tromjesečne komercijalne zapise visokoga rejtinga.

U siječnju je, pak, započeo program kupnje 100 milijardi dolara vrijednih izravnih obveza vodećih američkih hipotekarnih zajmodavaca te 500 milijardi dolara vrijedne hipotekarne obveznice.Iz ECB-a su poručili da razmatraju sve opcije kako bi proširili svoj način djelovanja, no odluku još nisu donijeli. Čak 40 posto ekonomista, koje je anketirao Reuters, očekuje da ECB idućih mjeseci započne kvantitativno popuštanje monetarne politike.Bank of England zatražila je odobrenje od britanske vlade da formalno započne potpuno kvantitativno popuštanje koje će obuhvaćati kupnju državnih obveznica i ostalih komercijalnih papira korištenjem svježeg novca, u vrijednosti između 40 i 150 milijardi funti.U Bank of Japan nisu odbacili tu opciju, no zasad smatraju da nije potrebna.

Središnja japanska banka, međutim, kupuje korporativne obveznice s rokom dospijeća od godine dana, vrijedne 10 milijardi dolara, te isto toliko vrijedne dionice iz portfelja japanskih banaka. Kanadska središnja banka najavila je u utorak da će pribjeći kvantitativnom monetarnom popuštanju nakon što je ključnu kamatnu stopu spustila na rekordno niskih 0,5 posto. Švicarska središnja banka također razmatra nekonvencionalne metode radi poboljšanja uvjeta u gospodarstvu, dok će izraelska središnja banka započeti kupnju državnih obveznica na sekundarnom tržištu.

U međuvremenu, na svjetskim burzama cijene dionica i dalje klize naniže, a zbog očekivanja snižavanja kamatnih stopa pali su i tečajevi eura i britanske funte.MSCI indeks svjetskih dionica oslabio je 0,1 posto i nalazi se ponovno na najnižoj razini u šest godina.Tečaj eura oslabio je 0,6 posto, na 1,2592 dolara. "S obzirom da će revidirana ECB-ova procjena gospodarskog rasta odražavati i slabiji BDP i benigniju inflaciju, euro bi mogao nastaviti slabiti idućih mjeseci", smatra Daragh Maher, iz Caylona.Funta se neznatno spustila prema američkoj valuti, te trenutno stoji 1,4196 dolara. (Hina)