Svjetske burze rastu šest tjedana, najveći skok Dow Jonesa od 1938.

Na svjetskim su burzama prošloga tjedna, već šestoga zaredom, cijene dionica porasle, pri čemu je na Wall Streetu indeks Dow Jones zabilježio najveći šestotjedni rast od 1938. godine, što se zahvaljuje naznakama da se situacija u američkom gospodarstvu i bankarstvu stabilizira.

Na Wall Streetu je prošloga tjedna indeks Dow Jones porastao 0,6 posto, na 8.131 bod, a indeks S&P 500 1,5 posto, na 869 bodova. Indeks Nasdaq skočio je, pak, 1,2 posto, na 1.673 boda. Indeks Dow Jones porastao je u proteklih šest tjedana 22,7 posto, što je njegov najveći šestotjedni dobitak od srpnja 1938. godine.

Nakon što je nedavno svojim poslovnim rezultatima ulagače ohrabrio Wells Fargo, prošloga su tjedna Goldman Sachs, JPMorgan i Citigroup izvijestili o boljim od očekivanja rezultatima u prvom tromjesečju, što ulijeva nadu da se situacija u američkim bankama stabilizira. Zahvaljujući tome, osjetno su porasle cijene dionica u bankarskom sektoru.

Ulagače su ohrabrila i solidna poslovna izvješća niza kompanija, od Googlea i Hewllett-Packarda, preko Harley-Davidsona, do General Electrica. Doduše, dobit svih tih kompanija manja je nego u prvom tromjesečju prošle godine, no rezultati, kažu analitičari, nisu tako loši kao što su se ulagači plašili.

Primjerice, prihodi Googlea dosegnuli su u proteklom tromjesečju 5,5 milijardi dolara, što je za 6 posto više u odnosu na isto lanjsko razdoblje, ali 3 posto manje nego u četvrtom kvartalu prošle godine. Kako se ulagači nadaju da će i druge tehnološke kompanije objaviti dobre rezultate, prošloga je tjedna tehnološki sektor bio jedan od najvećih dobitnika.

"Ljudi počinju osjećati da ovo možda nije samo uzlet cijena na tržištu medvjeda, pa očekuju bolje rezultate od kompanije nego što se prvotno procjenjivalo", objašnjava John O'Brien, potpredsjednik u tvrtki MKM Partners. No, da recesija još nije savladana, pokazuje i to što je General Growth Properties, drugi po veličini vlasnik trgovačkih centara u SAD-u, prošloga tjedna pokrenuo stečajni postupak jer nije u mogućnosti na drugi način refinancirati dugove. Tako je GGP postao jedna od najvećih žrtava kreditne krize u SAD-u.

Nejasni makroekonomski signali

Makroekonomski podaci također ne daju jasne signale je li američko gospodarstvo na putu oporavka. Nadu da recesijski pritisci popuštaju potaknuo je podatak o manje oštrom padu proizvodnih aktivnosti u državi u New York u travnju u odnosu na prethodne mjesece. Uz to, podaci u Fedovoj bež knjizi pokazuju da gospodarstvo i dalje slabi, ali da se brzina pada usporava.

"Bež knjiga središnje banke daje opću sliku na tržištu. U njoj se, doduše, najavljuje još negativnih stvari, ali se također kaže da se neki dijelovi gospodarstva stabiliziraju. Gotovo svi posljednji podaci mogli bi predstavljati ranu fazu odmicanja gospodarstva od dna", kaže Carl Birkelbach, predsjednik tvrtke Birkelbach Investment Securities.

No, drugi podaci daju drugačiju sliku. Nakon dva mjeseca uzastopnog rasta, u ožujku je promet u trgovini na malo u SAD-u, na opće iznenađenje, pao za 1,1 posto, dok su analitičari očekivali blagi, 0,3-postotni rast.

"Podaci o trgovini na malo pokazuju da u gospodarstvu možda nije došlo do preokreta trendova, pa je pitanje koliko je opravdan rast cijena dionica u posljednjih pet tjedana. Tržište uvijek ima tendenciju da ode predaleko i prebrzo", kaže Ryan Detrick, strateg u tvrtki Schaeffer's Investment Research. Uz to, ni signali s tržišta nekretnina nisu pozitivni. U ožujku je broj započetih gradnji kuća pao za 10,8 posto, na 510.000 jedinica. Gradnja kuća bila je na tako niskoj razini samo još jednom od 1959. godine, otkako se vode ti podaci.

Zabrinjavajuće djeluju i podaci o padu potrošačkih i proizvođačkih cijena u ožujku jer bi nastavak pada cijena mogao izazvati spiralni efekt u kojemu bi potrošači i kompanije smanjili potrošnju zbog bojazni da će danas nešto platiti više nego što će to vrijediti sutra. No, analitičari kažu da se, ipak, pomalo vidi 'svjetlo na kraju tunela'.

"Stopa pada gospodarstva se usporava. Niz je podataka koji pokazuju da se situacija na kreditnom tržištu poboljšava", kaže David Lutz, direktor u tvrtki Stifel Nicolaus Capital Markets.

I na europskim su burzama cijene dionica prošloga tjedna porasle. DAX, indeks Frankfurtske burze, skočio je 4,1 posto, na 4.676 bodova, dok je pariški CAC indeks osvojio 3,9 posto, dosegnuvši 3.091 bod. Londonski FTSE indeks porastao je, pak, 2,7 posto, na 4.092 boda. Međutim, na Tokijskoj je burzi Nikkei indeks prošloga tjedna pao - blagih 0,11 posto, na 8.907 bodova. (Hina)