Transadria: Dioničari bi dividendu od 1.200 kuna, Uprava želi zadržati dobit

Dio dioničara koji je lani podržao nove članove Uprave smatra da ih je Uprava izigrala prijedlogom da se dobit tvrtke raspodijeli u rezerve. Na to su reagirali protuprijedlogom o isplati sve dobiti tvrtke i njenih rezervi u dividendu

Pišu: Amir Kulenović i Željka Laslavić
Foto: Željko Jelenski

Tjedan dana prije generalne skupštine dioničara jedne od vodećih špediterskih tvrtki Transadrije, došlo je do prešutne borbe interesa manje skupine dioničara i Uprave tvrtke. Mali dioničari poslali su Upravi protuprijedlog u kojem traže isplatu dividende u iznosu od 1.200 kuna za dionicu (ukupno 36 milijuna kuna), koliko iznosi sva dobit tvrtke i njezine rezerve. Uprava Transadrije tvrdi da bi ispunjenje zahtjeva 13 (od ukupno 842) dioničara Transadriju praktički dovelo u stečaj te da je osnovni cilj potpisnika protuprijedloga likvidirati tvrtku. Protuprijedlog nije objavljen u Narodnim novinama, navodno zato jer nije poslan u propisanom roku pa je Uprava odlučila da neće objaviti zahtjeve dioničara u službenom glasilu niti na burzi, već kao proširenje dnevnog reda na skupštini.

Promatrajući trenutačnu situaciju u Transadriji, vrlo je teško razlučiti tko je od suprotstavljenih strana u pravu, s obzirom na to da mali dioničari imaju pravo štiti vlastite interese, a Uprava poslovanje tvrtke i interese većeg dijela dioničara. Da stvar bude zanimljivija, potpisnici protuprijedloga, kojim se traži najveća dividenda u povijesti hrvatske burze, otvoreno priznaju da su špekulanti i da sadašnja Uprava ne štiti njihove interese, iako su isti ti ljudi na prošlogodišnjoj skupštini izglasovali sadašnju postavu Nadzornog odbora i podržali dva nova člana Uprave - Joška Bačelića, zaduženog za financije, i Mirana Ključaričeka, sina sadašnjeg predsjednika Uprave.

Uvjetovana podrška Upravi

Mali dioničari, predvođeni Milivojem Mitrovićem, koji je jedini bio spreman imenom i prezimenom govoriti o njihovim namjerama, vrlo su ljuti na Upravu i na NO. Riječ je uglavnom o istim ljudima koji su na prošloj skupštini izglasovali odluku o isplati dividende, za što predsjednik Uprave Marijan Ključariček navodno nije bio niti prošle godine. Izglasavši čelnike tvrtke, mali dioničari su navodno zahtijevali da se ove godine dioničarima isplati dividenda (prošle godine je isplaćena u iznosu od 200 kuna za dionicu, odnosno 5,7 milijuna kuna), revaloriziraju nekretnine i napravi stock-split dionica, što Uprava nije izvršila i stoga je grupa izašla s ovako radikalnim protuprijedlogom.

Uprava tvrdi da su dioničari znali kako ove godine neće biti isplate dividende, već da će sva sredstva biti uvrštena u zadržanu dobit i rezerve. Dioničari su na prošloj skupštini i zahtijevali od Uprave da kupi do 2.500 trezorskih dionica i u posljednjih godinu dana Uprava je potrošila između šest i sedam milijuna kuna na oko 1.400 trezorskih dionica. Ono što vodstvu tvrtke zamjeraju neki dioničari, ali i zaposlenici jest nedovoljno informiranje o njezinim poslovnim planovima i investicijama. Iako je u procesu restrukturiranja, tvrtka još nema sistematiziran investicijski financijski ni vremenski plan ulaganja. S obzirom na konkurentske odnose i sve bliži ulazak Hrvatske u EU, gubitak udjela na tržištu špeditera sve je izglednije. Strane tvrtke poput Schenkera i Lagermaxa već su zauzele 60 posto tržišta i ne budu li se ostali veći igrači poput Transadrije restruktuirali, izgubit će poziciju na tržištu.

- Namjera nam je da špediterski posao proširimo na kompletnu logistiku. Transadria ima pomorsku agenciju, suradnju s lukama, špediciju, prijevoz, skladišta pa još k tome financijski možemo pratiti klijenta. Osim što možemo skladištiti robu, možemo je i samostalno prodavati, prisutni smo u svim industrijskim centrima i lukama - objašnjava član Uprave Transadrije Miran Ključariček, u kojoj radi već 20-ak godina i koji bi uskoro mogao naslijediti svog oca na čelnome mjestu tvrtke. Na nadolazećoj Skupštini on očekuje oko 75 posto glasova, od kojih mali dioničari uvijek imaju više glasova od HFP-a, koji ima najveći udjel od 28 posto. HFP je navodno prošle godine glasovao protiv sadašnjeg sastava NO-a, kad se isplaćivala dividenda, no Uprava je sigurna da će Fond ove godine biti na njihovoj strani. Predsjednik Uprave Marijan Ključariček u Transadriji radi više od 40 godina, a 22 godine je čelni čovjek tvrtke. Mnogi ga smatraju respektabilnim stručnjakom na području logistike i financija. Postupak šačice malih dioničara ocjenjuje direktnom ucjenom koja, kaže, ne može proći među ostalim dioničarima.

Uprava ne žuri s revalorizacijom

Transadria je jedna od dionica kojom je javnost bila najviše manipulirana u proteklih dvije godine. Pričalo se tu o dividendi od čak 12 tisuća kuna, o vrijednim nekretninama i skrivanju stanja u tvrtki, u čemu su najviše prednjačili forumi i 'pouzdane' informacije njihovih članova. Najviše špekulativnog kapitala u Transadriji navodno se nakupilo kad je tvrtka investirala u riječki Tower centar putem tvrtke Trans RI, čiji je 78-postotni vlasnik. S obzirom na to da za skok na 12 tisuća kuna nije bilo materijalnih razloga, pri njezinu padu na šest tisuća kuna, gdje se otprilike drži danas, bilo je mnogo žrtava.

Jedan od zahtjeva špekulanata jest i revalorizacija vrijednih nekretnina koje Transadrija ima u vlasništvu i to na najboljoj poziciji u riječkoj luci, dvije nekretnine u Sloveniji, u Beogradu itd. Uprava tvrdi da cilj špekulanata i jest domoći se vrijednih nekretnina iako nije jasno zbog čega se nekretnine ne valoriziraju. - Revalorizaciju nije teško napraviti, no u ovom trenutku to pogoduje dioničarima koji žele brzo ući i izaći. Ozbiljnijim investitorima revalorizacijom bi napravili omjere da s velikom imovinom zapravo ostvarujete male prihode. Mi ćemo sasvim sigurno provesti revalorizaciju, ali ćemo je uskladiti s rastom prihoda i rastom na tržištu - zaključuje Joško Bačelić, dodajući da se trenutačno traže partneri u Financijskom sektoru za izdavanje korporativnih obveznica, iako ni dokapitalizacija tvrtke nije isključena.

Transadria je većinski ili vlasnik Trans RI-ja, dviju slovenskih tvrtki Transgloba i Transmare, PIK d.o.o.-a i šibenskog prijevoznika tvrtke TIP. Oko nedavnog ulaska u 50-postotno vlasništvo TIP-a bilo je dosta polemika, s obzirom na preostalo vlasništvo Predraga Bulata. Uprava tvrdi da je Bulat, koji se ujedno bavi i proizvodnjom aluminija, dugogodišnji obrtnik koji je nedavno djelatnost prebacio na tvrtku te da je s voznim parkom od 30 najsuvremenijih kamiona i 11 CEMT međunarodnih dozvola jedan od vodećih prijevoznika na šibenskom području. Trenutačno se pregovara o partnerstvu s bankama i fondovima poput EBRD-a. S obzirom na to da je 50-postotni vlasnik Luke Šibenik, Transadria se želi logistički pozicionirati na toj lokaciji, uz pomoć TIP-a, Luke Šibenik i novih skladišta koje planira graditi na tom području. No, mali dioničari u svom protuprijedlogu traže reviziju poslovanja Transadrije s TIP-om.

Zakonski udarac na likvidnost

Transadriju očekuju i promjene nakon nedavno donesenog novog Zakona o carini koji smanjuje rok plaćanja carine s 30 na 10 dana čime se zadaje udarac likvidnosti špeditera, uvoznika, prijevoznika i proizvođača koji imaju inpute iz inozemstva. Kako Transadria ima jednu od najjačih bankovnih garancija, u takvoj situaciji tvrtka vidi priliku da preuzme male špeditere i njihovu poslovnu mrežu praktički za nula kuna. Tower centar jedna je od osnovnih poluga za širenje tvrtke u druge nekretninske projekte. Neke dioničare smeta to što Policentar nije isplatio sav prihod Tower centra Transadriji, no Ključariček tvrdi da se to ne može očekivati prije završetka prodaje svih kapaciteta. Uprava do trenutka pisanja teksta nije objavila financijsko izvješće za prvih šest mjeseci poslovanja, no prema pokazateljima za prvi kvartal ove godine zarada za dionicu pala je deset puta u odnosu na isto razdoblje prošle godine. Uprava tvrdi da je i prije bilo slučajeva kad je prvi kvartal bio loš, a na kraju je ispala rekordna godina po zaradi, s obzirom na sezonski karakter djelatnosti. S više od dvije tisuća klijenata, među kojima su Ina, Petrokemija, Uljanik, 3. maj, Agrokor i drugi, Transadrija je prošle godine pretovarila 11,7 milijuna tona tereta, što odgovara prometu prethodnih pet godina. Uprava je uvjerena da će na skupštini svi prijedlozi biti 'skinuti' i da će dobiti većinu glasova, kao i prošle godine.

No, činjenica je da je prema trenutačnim cijenama dionica, ako su točne tvrdnje o vrijednosti nekretnina, Transadria zrela i za preuzimanje. Mitrović kaže da ima podršku najmanje trideset posto dioničara, a da se do skupštine odnos snaga može još više promijeniti dodatnim lobiranjem za njihove prijedloge. Nervoza prije skupštine prisutna je na obje strane, no cijela priča izgleda kao umjetno stvaranje tenzije kako bi se za tjedan dana udovoljilo interesima i Uprave i malih dioničara.