U modi su etična ulaganja

Dok se vlade Kine i SAD-a još naganjaju oko toga tko treba snositi teret smanjenja emisije stakleničkih plinova,  u investicijskom svijetu preuzimanje odgovornosti za društvena i pitanja okoliša nije nikad bilo toliko popularno, piše Financial Times predstavljajući novi trend na investicijskom tržištu

Podaci koje objavljuje Investment Management Association (IMA) pokazuju da su prošle godine uvelike porasli iznosi koji se ulažu u takozvane etične fondove. Naime, ulagači ne ulažu samo u bilo kakve dionice ili obveznice nego je sve više onih koji vode računa kamo ulažu svoj novac. Posljednjih nekoliko godina  osnovano je mnogo etičnih fondova širom cijelog ulagačkog spektra. Danas etičan ulagač može uložiti u etične obveznice, imovinu, hedge fondove ili čak diverzificirati etična ulaganja. Trend društveno odgovornog investiranja vjerovatno neće još jenjavati jer je proteklih mjeseci nekoliko velikih financijskih institucija osnovalo svoje etične fondove, a područje na kojem je etično ulaganje najistaknutije jest ekologija.

- Borba s klimatskim promjenama vjerojatno će biti najveća globalna investicijska tema u sljedećih 20 i više godina - kaže Robin Stoakley, voditelj budućega fonda Global Climate Changea koji na tržište izlazi ove godine.
U veljači ove godine Co-operative Insurance Sustainable Leaders Trust našao se na vrhu britanskoga korporativnog sektora s ukupnim povratom od 29,3 posto, što je više nego dvostruko od prosjeka sektora od 13,3 posto. Fond Sustainable Leaders, koji ulaže u mala i srednja poduzeća, također je lani bio jedan od najuspješnijih fondova u Velikoj Britaniji. U godinu dana narastao je 33,8 posto. Ted Scott, menadžer fonda F&C-a, kaže da se novac ubrzano slijeva u te fondove zbog iznadprosječnih povrata.

- Vlada opća senzibiliziranost za etička pitanja kao što su kontrola klime ili iscrpljivanje prirodnih izvora od koje profitiraju i etični fondovi. Jedan od prvih etičnih fondova - Friends Provident Stewardship, odnovan je 1984. u Velikoj Britaniji. Ideja je bila da se ulagačima da mogućnost da zarade na način koji će donijeti ili potaknuti pozitivne promjene u društvu ili okolišu. U prvoj godini poslovanja taj je fond ostvario povrat od 25,73 posto, prema benchmarku od 18,74. Tijekom tri godine premašio je benchmark s povratom od 65,97 prema 61,5 posto. Dvadesetak godina poslije etično investiranje postalo je mainstream. Prema Ethical Investment Research Serviceu (EIRIS), dobrotovrnoj organizaciji koja provodi neovisna istraživanja o korporativnom ponašanju, tržište etičnih investicijskih fondova je potkraj 2006. dostiglo sedam milijardi funta.

Ali s rastom fondova proširila se i defincija etičnog ulaganja. Prema nekima ono znači izbjegavati djelatnosti s nepovoljnim učinkom na okoliš kao što je industrija nafte, za druge to znači aktivno osiguranje investicija za ekološki čiste projekte i projekte održiva razvoja. Prema nekim mišljenjima etično je investiranje obveza da se dionice rabe kao glasački instrument protiv neetične prakse u korporacijama. Danas postoje i etični imovinski fondovi kao što su Standard Life Property Income i Armstrong Investors Residential High Yield: prvi ulaže u kompanije angažirane na obnavljaju onečišćenih područja ili lokacija, a drugi u socijalne stanove. Fond Credit Suisse Responsibility Global Micro Finance ulaže u mikropoduzetničke projekte u siromašnim zemljama. 

- Neki analitičari tvrde da etično ulaganje često zapravo znači manje rizična ulaganja jer su kompanije koje su u vrhu krivulje prema društveno odgovornom ponašanju navodno stabilnije i teže dugoročnijim ulaganjima - kaže Mark Robertson, EIRIS-ov glasnogovornik. Carlton Crabbe, financijski planer u Paradigm Norton Financial Planningu, također potvrđuje povećanje zanimanja velikih klijenata za etično ulaganje, koji su privučeni viskom diverzifukaicjom koju nude. Ipak, neki savjetnici zabrinuti su da mali ulagači možda ne shvaćaju da iza tih iznimnih rezultata koje se trenutačno bilježi stoje mnogi čimbenici.  Mali ulagači postaju više zainteresirani za etične fondove nakon što vide njihove rezultate u usporedbi s  drugim fondovima a da pritom posve ne razumiju što na njih utječe.

'Etični fondovi imaju tendenciju da neke dionice ignoriraju, primjerice, duhansku industriju ili rudarske kompanije, i ako one dobro kotiraju, ti fondovi imaju komparativni hendikep. Također teže da previše ulažu u male kompanije, što je pozitivno utjecalo na njih tijekom prošle godine. Trenutačno ne postoji propisana obveza investicijskim ili financijskim savjetnicima da klijentima nude savjete o etičnom ulaganju, ali mnogi se pripremaju odgovoriti na potražnju društveno odgovornih ulaganja. U ožujku je UK Social Investment Forum, jedna od vodećih financijskih organizacija u etičnom investiranju, pokrenula tečajeve za izobrazbu financijskih savjetnika za savjetovanje klijenata koji se žele upustiti u etična ulaganja, dok su drugi savjetnici, primjerice Paradigm Norton and Towry Law Financial Services, specijalizirani za davanje savjeta o etičnom ulaganju po mjeri klijenta', piše Financial TImes. (Davorka Zmijarević)