Ulagači su nezainteresirani i oprezni

Zbog niske likvidnosti na Zagrebačkoj burzi, većina analitičara i danas očekuje stagnaciju cijena dionica te fokus ulagača uglavnom na najlikvidnijim izdanjima - brodarskim, građevinskim te dionicama Ine i T-HT-a.

Od 12 analitičara brokerskih tvrtki koji su sudjelovali u Hininoj anketi, njih 10 danas očekuje stagnaciju Crobexa, a ostali porast.Crobex indeks jučer je oslabio 0,25 posto, na 3.918 bodova. Redovni promet dionicama bio je nešto manji od 43 milijuna kuna."Pri niskoj likvidnosti koja je zadnjih dana prisutna teško je predvidjeti u kojem smjeru će krenuti cijene dionice. Na globalnim burzama postoji pozitivan moment zbog pada cijene nafte, pa bi se to danas moglo preliti i na domaće tržište", kaže Dalibor Balgač, investicijski savjetnik u Abacus brokerima.

Cijene dionica na Wall Streetu porasle su u četvrtak, jer je pad terminske cijene nafte na 126 dolara smanjio strahovanja od inflacije, dok je rast američkog gospodarstva u prvom tromjesečju od 0,9 posto potaknuo nadu da se recesija može izbjeći. Međutim, većina analitičara u Hininoj anketi ukazuje na zabrinjavajuće niske promete proteklih dana, pogotovo problematično jer tek slijedi ljetno razdoblje, ionako siromašno trgovanjem.

"Ulagači su nezainteresirani i oprezni jer nisu sigurni koji će trend na burzi prevladati. Trenutno na tržištu nedostaje smjernica", ističe Balgač.Najveći fokus očekuje se kao i proteklih dana na najlikvidnijim izdanjima - brodarskim, građevinskim te dionicama Ine i T-HT-a. "Dok ne poraste likvidnost, fokus će biti uglavnom na najlikvidnijim dionicama. Manje likvidne dionice u takvim uvjetima smatraju se rizičnijim ulaganjem", kaže Balgač.

Nakon korekcije od početka tjedna, indeks vozarina sipkog tereta BDI jučer je ponovno porastao, i to 0,9 posto, na 11.465 bodova. "Očekuje se snažna potražnja za brodskim prijevozom u svijetu sve do ljeta, kada bi se mogla smiriti, a zatim bi do kraja godine mogao uslijediti novi skok potražnje, ponajprije zbog potražnje Kine i Indije. Stoga se može očekivati i pozitivna izvedba BDI indeksa", ocjenjuje Balgač.

Mediji pišu da Uprava T-HT-a razmatra način rješavanja viška gotovine u bilanci, koji analitičari sve češće spominju kao rizik. Uz isplatu izvanredne dividende, Uprava navodno razmatra i mogućnost otkupa maksimalno 10 posto vlastitih dionica koje bi potom poništila kako bi podigla vrijednost preostalih dionica na tržištu. Treća opcija, ujedno i najmanje atraktivna, jest akvizicija.

Na bilančnoj poziciji T-HT-a 'novčani ekvivalenti i oročeni depoziti' nakon isplate dividende moglo bi se nalaziti i više od 3,7 milijardi kuna, smatraju pojedini analitičari."T-HT se može gledati kao 'cash cow'. Ako nema boljih investicijskih ideja, najbolja opcija za tržište bila bi isplata izvanredne dividende. U svakom slučaju, držanje velikih novčanih pozicija ne stvara nikakve materijalne vrijednosti dioničarima", kaže Balgač.

Nadalje, Jutarnji list piše da je Vlada sve bliža odluci da zamijeni 14 posto Ininih dionica iz svojeg portfelja s MOL-ovim dionicama, čime bi se udio države u Ini smanjio sa 44,84 posto na 30,84 posto, dok bi MOL povećao svoj udio na 39 posto."Dionica Ine već je zadnjih mjesec dana u većem fokusu ulagača, a tako će se i nastaviti s obzirom na nove špekulacije oko vlasničkog povezivanja", kaže Balgač.

Od važnijih vijesti iz korporativnog sektora izdvaja se današnja Glavna skupština Saponije na kojoj će dioničari odlučivati o isplati 6,83 kune dividende po dionici. Uprava i Nadzorni odbor predlažu da se lanjska dobit od 9,42 milijuna kuna rasporedi za isplatu dividende u ukupnom iznosu od 4,475 milijuna, u ostale rezerve 4,477 milijuna, a ostalo u zakonske rezerve.Glavna skupština splitske trgovačke kuće Brodomerkur odlučivat će o rasporedu lanjske neto dobiti od 11,63 milijuna kuna u ostale pričuve. Skupština dioničara Maraske, pak, razmatrat će izvješće Uprave o stanju i poslovanju društva za 2007. (H)