Ulagati u dionice T-HT-a, Ingre, Atlantske plovidbe

Analizirajući prilike za ulaganje na tržištima zemalja srednje i istočne Europe u prvom ovogodišnjem tromjesečju, analitičari Erste banke preporučaju kao prilike za ulaganje i dionice hrvatskih kompanija - T-HT-a, Ingre i Atlantske plovidbe

U prilogu izvješća o istraživanju pod nazivom "Dionička strategija srednje i istočne Europe", objavljenima danas iz Erste & Steiermaerkische banke u Zagrebu, analitičari Erste grupe preporučili su kupnju određenih dionica u prvom tromjesečju za koje smatraju da bi mogle biti dobra ulagačka prilika. Njihove preporuke u financijskom sektoru za spomenuto razdoblje odnose na dionice svih financijskih institucija prisutnih u regiji i/ili sa snažnim maloprodajnim financiranjem kao što su Raiffeisen International, Wiener Städtische, OTP, PKO.

U telekomunikacijskom sektoru preporučaju kupovinu dionica T-Hrvatski Telekom (T-HT) i Telefónice O2 CR. Trgovina dionicama T-HT odvija se po nižoj cijeni s obzirom na cijenu dionice podijeljenu sa zaradom predviđenu u 2008 (P/E 2008) u usporedbi s konkurentima iz srednje i istočne Europe, unatoč najboljoj neto marži u razredu (predviđa se 27 posto u 2008.).

Uz atraktivnu dividendu od šest do sedam posto T-HT je unosna investicija, kažu analitičari u Erste grupi.Među naftnim tvrtkama skloni su ulaganju u dionice češkog Unipetrola i poljskog Lotosa. Od farmaceutskih tvrtki skloni su Richteru, Krki i Intercellu. Nadalje, ističu da bi se dionice nekretnina uglavnom usredotočenih na tržišta srednje i istočne Europe i na razvojne projekte kao što su CA Immo Int., GTC, Immoeast, Orco trebale početi oporavljati s početkom 2008."S obzirom na dugoročni potencijal gospodarstava srednje i istočne Europe da uhvati korak u prodoru na tržište nekretnina te s obzirom na očekivanja gospodarskog rasta, nismo uočili nikakvo bitno pogoršanje na tržištu zemalja srednje i istočne Europe.

No, povećanje u troškovima financiranja (kamatne marže) očito utječe na taj sektor. Ako nedostatak sredstava rezultira općenitim smanjenjem razvojnih aktivnosti, očekujemo povećanje najamnina te popratno povećanje vrijednosti postojećih nekretnina", smatraju Erste analitičari. Komunalna poduzeća uglavnom su već skupa, no analitičari Erste banke skloni su dionicama EVN-a i Praterma. Među dionicama tvrtki za proizvodnju građevinskih materijala najviše nade u rast u Erste banci polažu u Wienerberger. Dionice građevinskih tvrtki doživjele su značajan pad, pa preporučaju kupnju Andritza i Winterthura, a priliku nudi i A-TEC.Unutar prehrambenog sektora, usredotočili bi se na ulaganje u tvrtke Duda, Graal, Jatzenka i Pamapol.

Ocjenjujući, pak, prilike za ulaganja na odabranim tržištima u regiji, analitičari Erstea napominju da je Hrvatska ovih dana postala skupa, bez obzira na tržišni preokret. "Budući da su ulaganja u infrastrukturu stvorila vrlo dobro okruženje tijekom prethodnih godina, usporava se domaći rast na ovom području. Stoga je većina tvrtki u ovom sektoru započela širenje u regiji. Mogući pobjednik u ovoj sve većoj potrazi za rastom mogla bi biti Ingra. Nadalje, uz i dalje snažnu globalnu trgovinu, očekujemo da će špediterske tvrtke nastaviti dobro poslovati. Ovdje nam se zanimljivom čini Atlantska plovidba", ističe se u njihovoj analizi. Općenito govoreći za cijelu regiju, tvrde da najveći problem i nadalje na tim tržištima ostaju valuacije.

"Trenutačno očito ne vjerujemo da postoji mogućnost rasta. No, i dalje ćemo ostati u tijeku kako bismo ispravili svoje stajalište nakon prvog tromjesečja", kažu u svojoj analizi Erste analitičari. Na slovenskom tržištu dionica oni bi se trenutačno oslonili na odabrane dionice (npr. Krka). Također, ukazuju da iako je srpsko tržište poletjelo u visine zbog početne navale likvidnosti, i dalje najveća zabrinutost vlada oko situacije na Kosovu."Ako se cijela situacija riješi, očekujemo da će prosperirati prehrambene tvrtke (Imlek, Bambi-Banat, Sojaprotein, Vital).

I izgradnja bi se trebala pojačati, uklanjajući problem nedovoljne infrastrukture, ureda i stambenih prostora (Energoprojekt, Putevi, Telefonija, Telefonkabl, Energomontaza). Bankarski bi sektor mogao doživjeti veću konsolidaciju u 2008. Uz premije osiguranja od otprilike dva posto BDP-a (57 EUR po glavi), tržište osiguranja sigurno će rasti u nadolazećim godinama(Dunav Osiguranje, AIK Banka, Komercijalna Banka), stoji u njihovoj analizi.