Vlada priprema izdanje međunarodnih obveznica vrijednih milijardu eura?

Banski dvori napravili su plan zaduženja novim obveznicama te smislili kako stati na kraj ritmu dospijeća i izdanja kratkoročnih vrijednosnih papira, saznaje Vjesnik.

Prema njihovim izvorima na tržište novca 7. veljače bit će ponuđen novi oblik kratkoročnog zaduživanja. Riječ je o trezorskom zapisu s dospijećem u roku od dvije godine, što je presedan za domaće tržište. Time bi se prolongirala otplata kratkoročnog duga, a Vlada bi osigurala likvidnost sustava za vrijeme pregovora s bonitetnim agencijama.

Naime, u veljači na naplatu dolaze trezorski zapisi vrijedni 2,77 milijardi kuna, pri čemu će se oko 66 milijuna kuna izdvojiti za plaćanje prinosa ulagačima. Već u ožujku dolazi na naplatu novih 5,2 milijarde kuna što je sigurno jedan od razloga zašto se država odlučila plasirati novi vrijednosni papir, koji koristi većina zemalja Europske unije.

Kamatna stopa na jednogodišnje trezorske zapise prošli je tjedan iznosila 5,3 posto, pa s obzirom na dulji rok naplate može se očekivati da će dvogodišnje izdanje investitori prihvatiti ako im država ponudi malo bolji prinos.

Prema informacijama Vjesnika Vlada već priprema jumbo-izdanje međunarodne obveznice koje će se plasirati u ožujku, odnosno izdanje veće od 1,5 milijardi dolara, odnosno milijardu eura. Plan je prikupiti što veći iznos, a plan A uključuje plasman na američko tržište. Ako 'road show' pokaže da u SAD-u nema interesa za hrvatsku obveznicu, prelazi se na plan B, koji uključuje plasman u Europi.

Ritam dospijeća obveznica, kojih zajedno s domaćim izdanjima trenutačno ima 18, ograničava Liniću kombiniranje s ročnošću duga. Naime, sve do 2022. svake godine dospijeva barem jedno izdanje na naplatu, a najmanja gužva je u 2016. i 2018., koje su do lani bile neopterećene izdanjima. Ako bi država izabrala obveznicu s kraćim rokom dospijeća, vjerojatno bi se izborila niža cijena zaduženja, a 2018. na račun sjeda 750 milijuna eura uvećanih za kamatu od 5,87 posto, koja je lani postignuta na europskom tržištu. Gotovo je nemoguće ugurati obveznicu u razdoblje od 2019. do 2021. s obzirom na to da ćemo u te tri godine morati otplatiti 26 milijardi kuna obveznica uvećanih za kamate.

Tako na raspolaganju ostaju ili 2018. ili 2022., u kojoj za sada imamo tek jedno domaće dospijeće od 600 milijuna eura. S obzirom na to da se planira veliko izdanje, možemo pretpostaviti da će se Linić ipak odlučiti za desetogodišnju obveznicu. (Vjesnik.hr)