Volatilnost će vladati do kraja godine

Već drugi okrugli stol u desetak dana koji je okupio vodeće ljude financijske industrije u zemlji ovaj se put nije bavio novinarima kao glavnim krivcem za pad tržišta. No do smislenog zaključka o tome zašto je domaća burza najveći gubitnik u regiji ponovno nitko nije došao

Krize se događaju, a to što se događa, samo je posljedica gospodarskih i političkih problema uvezenih izvana, tvrdili su sudionici. Okrugli stol u organizaciji Poslovnog dnevnika o trenuačnoj situaciji na tržištu okupio je sve važnije njegove sudionike. Velimir Šonje, Josip Glavaš, Hrvoje Fajdetić, Damir Novoselec, Igor Oppenheim, Emil Tedeschi, Ante Samodol i Josip Galinec ponovno su pokušali dati svoje viđenje situacije na tržištu kapitala.

Velimir Šonje iz ICF Investa u kratkoj je prezentaciji naglasio da su problemi na burzi većinom uvezeni, a da ih je samo  trećina izvornih, domaćih, i da domaće tržište nema instrumenata koje imaju monetarne vlasti u SAD-u kojima bi se kriza mogla ublažiti. Dio krivnje prema Šonji snose i organizatori tržišta, koji kasne s uvođenjem naprednih financijskih instrumenata (izvedenice, 'short selling', 'market making') koji su, prema njegovu mišljenju, utjecali na to da kriza na globalnim tržištima bude mnogo manjih razmjera.

Predstavnici mirovinskih fondova Dubravko Štimac iz PBZ Croatije i Damir Novoselec iz AZ fonda smatraju da njihovo povlačenje novca iz dioničkih fondova početkom godine (što je prema mišljenju analitičara utjecalo na pad cijena dionica) nije toliko destabiliziralo burzu, a kao opravdanje ponudili su namjeru da svojim članovima ne naplaćuju dvostruku proviziju i odluku da sami ulažu u dionice iz kotacije JDD-a kad im je to zakon napokon dopustio. Kao prijedlog za stabilizaciju tržišta predlažu nastavak mirovinske reforme i povećanje izdvajanja za drugi stup.

Josip Galinec misli da stanje na tržištu definira odnos ponude i potražnje i slaže se s ocjenom da je možda trebalo više učiniti za edukaciju malih ulagača koji su pri ulasku na tržište kapitala imali iskrivljena očekivanja o mogućoj zaradi. Predsjednik Uprave Hanfe Ante Samodol ponovio je svoje stavove o tome kako regulator nije mogao ništa učiniti da spriječi mirovinske fondove da povuku novac iz dioničkih i počnu ulagati u pojedinačne dionice. Emil Tedeschi, predsjednik Uprave Atlantic grupe, rekao je da je Atlanticova dionica doživjela mnogo manji pad od Crobexa i da misli da, a to potvrđuju i analize stručnjaka, Atlantic vrijedi mnogo više gleda li se dugoročna perspektiva.

- Na ovom bi okruglom stolu trebali sudjelovati predstavnici Vlade i Zagrebačke burze koji su propustili pravilno educirati male ulagače o potencijalnim rizicima povezanima s ulaganjem u tržište kapitala. Mi smo organizirali nekoliko sastanaka sa zaposlenicima koji su željeli kupiti Atlanticove dionice i tako ih na primjeren način upozorili s rizicima vezanim uz dioničarstvo - rekao je Tedeschi i ponudio jednostavnu formulu prema kojoj su trebale postupati i državne institucije.  Skup je završen predviđanjima o kretanju tržišta do kraja godine, za koje svi misle da će se stabilizirati, ali da će cijene i dalje biti veoma volatilne.    (Amir Kulenović)