Wulf Sport: Na pomolu novi brend i akvizicija

Preuzimanjem jednog lanca iz segmenta life style dućana Šušković bi gotovo udvostručio broj sadašnjih 25 trgovina. I dalje se planira širiti regionalno - u BiH, Poljsku i Rumunjsku, jedino će u Srbiju ići opreznije

Piše: Antonija Knežević
[email protected]

Tvrtka Wulf Sport, vlasnik maloprodajnog lanca obuće ShoBeDo, trenutačno vodi pregovore o kupnji jedne tvrtke iz segmenta life style dućana, a ako se ta akvizicija realizira broj trgovina Wulf Sporta ove godine mogao bi se povećati za 20-ak čime bi se premašili planovi koje je potkraj prošle godine zagrebačka tvrtka iznijela pri izdavanju obveznica. Vlasnik Wulf Sporta Boris Šušković tada je najavio da će do 2011. tvrtka otvoriti 12 novih trgovina i kroz širenje prodajne mreže u BiH, Srbiji i Poljskoj prihode povećati gotovo 80 posto.

S kojim trgovačkim lancem se vode pregovori Šušković nije želio govoriti kazavši samo da je riječ o jednoj od pet vodećih tvrtki iz life style segmenta. Poznavatelji situacije na tom tržištu pretpostavljaju da je ShoBeDo najvjerojatnije bacio oko na tvrtku Voodoo, zastupnika Skechersa u Hrvatskoj, jer ta tvrtka s Wulf Sportom još otprije ima sklopljen ugovor o strateškoj suradnji. Iako bi tom akvizicijom gotovo udvostručio broj trgovina (sad ih ima 25), Wulf Sport i dalje namjerava nastaviti sa zacrtanom strategijom širenja u regiji, uz iznimku Srbije. Zbog trenutačne situacije u toj zemlji, širenje na to tržište ići će opreznije nego što se prije najavljivalo.

Šušković profitabilniji od Fižulića

Prema riječima Borisa Šuškovića, srpsko tržište iznimno je složeno i nepristupačno, a niti posljednja događanja ne ulijevaju optimizam te stoga u tu zemlju planira ići opreznije.
- Razgovaramo o suradnji s lancem trgovina koji bi nam mogao omogućiti dobru poziciju u Srbiji - kazao je Šušković. U fokusu je i Bosna, u kojoj trenutačno Wulf Sport ima dućan u Zenici, a u planu su još dva li tri do kraja godine te Poljska u kojoj će uskoro biti otvorena prva trgovina. Dugoročniji planovi podrazumijevaju i ulazak na rumunjsko tržište. U Hrvatskoj se Wulf Sport namjerava širiti putem novih trgovačkih centara, a u planu je i otvaranje nekoliko manjih sezonskih dućana Quick Silvera (robne marke koja je lider u niši boarding odjeće) u priobalju.

S obzirom na to da širenje nije zamišljeno pretjerano ambiciozno te da Wulf Sport još nije visoko zadužen (na kraju trećeg kvartala zaduženost je bila 52 posto), zasad nema prepreka za ostvarivanje planova. Unatoč tome što svi pokazatelji zaduženosti tvrtke nisu baš idealni, i dalje su znatno bolji nego kod nekih drugih tvrtki iz branše, primjerice Lantee ili Magme. Koeficijent vlastitog financiranja na kraju trećeg kvartala iznosio je 0,47, odnosno manji je od idealnog koji bi trebao biti veći od 0,5 posto, ali bolji je nego kod Lantee (0,31) ili Magme (0,41). Slična je situacija i kad je riječ o koeficijentu financiranja. On ponovno nije idealan i iznosi 1,1 (poželjno je da bude manji od jedan), ali opet prednjači u usporedbi s Magminih 1,42.

Pozitivno je i to da su svi navedeni pokazatelji poboljšani u odnosu na isto razdoblje 2006. Pokazatelji likvidnosti koji govore o sposobnosti poduzeća da podmiri svoje kratkoročne obveze bilježe negativan trend, ali i dalje se kreću blizu idealnih okvira i znatno su bolji nego kod usporedivih konkurenata. Na poremećaj likvidnosti najviše je utjecalo povećanje obveza prema dobavljačima kao i rast broja kratkoročnih kredita. Prema rastu prihoda, Wulf Sport je na razini konkurenata - u prvih devet mjeseci rastao je 24 posto kao i Magma, dok je u prodaji po četvornom metru trgovine Šušković čak i bolji od Fižulića za gotovo 1.000 kuna po kvadratu.

Wulf Sport je i profitabilniji od konkurenata. Povrat na imovinu iznosi gotovo 13 posto (Magma 4,6 posto), a povrat na kapital 26,48 posto (Magma 11,9). Kad je riječ o daljnjem financiranju rasta tvrtke, prije najavljena opcija IPO-a sad je u drugom planu zbog situacije na tržištu kapitala. Prema Šuškoviću prvenstveno se i razmišljalo o dokapitalizaciji, a onda IPO-u u trenutku kad poduzeće dosegne financijski i komercijalno veličinu koja je interesantna ulagačima.
- Ostale mogućnosti su udruživanje s nekom tvrtkom iz branše ili ‘puštanje fondova’ - kaže Šušković te dodaje da zasad još može samostalno nastaviti s razvojem.

Koji bi brendovi mogli zamijeniti Reebok?

A razvoj osim širenja broja trgovina znači i proširenje asortimana. Wulf Sport je lani dobio distribuciju dviju novih robnih marki Pepe Jeansa i Quicksilvera, čime se proširio i na segment odjeće. Dovođenjem tih brendova napravljen je korak u diverzifikaciji poslovanja tvrtke i smanjivanju rizika ovisnosti o pojedinoj robnoj marki koji je dosad bio itekako prisutan. Naime, dva brenda, Reebok i Dr. Martens donedavno su činili više od 50 posto ukupne nabave Wulf Sporta. Pošto su Wulf Sportu trebala isteći prava na distribuciju Reeboka potkraj 2008., diverzifikacija poslovanja bila je nužna kako bi se nadomjestio gubitak robne marke i veliki gubitak prihoda.

Koliko ovisnost o nekom brendu može biti bolna najbolje je na svojoj koži osjetio konkurent Wulf Sporta tvrtka Tradexco koja je prošle godine izgubila distribuciju Pume i Umbra, a zajedno s njima i znatan dio prihoda. Zbog toga Wulf Sport je radio na jačanju drugih robnih marki i smanjivanju udjela Reeboka, a da je u tom smjeru ostvaren napredak pokazuje i podatak da je 2007. taj brend u nabavi sudjelovao s oko 30 posto, a u maloprodaji s oko 37 posto.

Na sreću za Šuškovića Reebok je ipak odlučio da se još neće samostalno širiti na hrvatsko tržište te je produljio prava distribucije zagrebačkoj tvrtci do 2011. No, Šušković i dalje intenzivno radi na jačanju drugih brendova, osobito dvaju novih u portfelju. Prema procjenama rađenim pri dobivanju prava distribucije, Quicksilver i Pepe Jeans 2009. u veleprodajnoj nabavi trebali bi imati veći udjel od Reeboka u najboljim danima (na razini od oko 4,2 milijuna dolara). Osim tih dvaju imena, u asortimanu ShoBeDo dućana uskoro bi se mogao naći i još jedan novi brend iz life style segmenta, a tenutačno se u vezi s time vode pregovori s engleskom Pentland Grupom.

 Završe li pozitivno, ugovor o distribuciji novog brenda na hrvatsko tržište bit će potpisan početkom sljedećeg mjeseca. Osim smanjivanja ovisnosti o pojedinim brendovima, cilj Wulf Sporta je i smanjiti udjel veleprodaje u ukupnim prihodima, s obzirom na to da uloga distributera pomalo iščezava te da se mnogi brendovi odlučuju za samostalno širenje na tržišta. Upravo zbog toga strateška je odrednica tvrtke povećanje udjela maloprodaje u ukupnim prihodima sa sadašnjih 71 na 80 posto u 2010. godini (tim smjerom krenula je i Magma prije pet godina - od 2003. do 2006. godine povećala je udio maloprodaje u prihodima s 62,4 na 93 posto).

Pritisak konkurenata na marže iznad 40 posto

Osim samostalnog ulaska na tržište poznatih brendova i gubitka ekskluzivnog prava distribucije, potencijalnu opasnost za Wulf Sport predstavljaju i veliki strani maloprodajni lanci iz tzv. segmenta ‘urbane obuće’ koji se tek spremaju ući na hrvatsko tržište, kao što je primjerice engleski lanac JD Sports. A povećanje konkurencije i zasićenosti tržišta neminovno će rezultirati pritiskom na marže koje se trenutačno kreću iznad 40 posto. Također, postoje i rizici vezani uz širenje maloprodaje. Koliko će Wulf Sport uspješno provesti planove ponajprije će ovisiti o ljudskim resursima i sposobnosti uspješne integracije novih trgovina, dok je rizik lokacije najmanji jer se društvo uglavnom namjerava širiti u suradnji s renomiranim developerima trgovačkih centara.

S druge strane, Wulf Sport je uspio izgraditi prepoznatljiv koncept trgovina, a diverzifikacija, proširenje na segment maloprodaje odjeće, najava širenja na tržišta na kojima maloprodajni lanci još nisu razvijeni te razmjerno niski troškovi širenja (od 1.700 do 3.000 kuna za kvadrat prodajnog prostora) vijesti su koje obećavaju svijetlu budućnost zagebačkoga maloprodajnog lanca.