Zaba dokapitalizacijom pomaže realnom sektoru

Nakon objave o planiranoj dokapitalizaciji Zagrebačke banke većini je analitičara (i novinara) napamet pao samo jedan razlog - problemi s nenaplaćenim kreditima, posebno građevinskih tvrtki kojima je banka prilično izložena (iako poveći udjel u tim kreditima drže i državni HAC i HC).

No poznavatelji stanja u toj banci uvjeravaju kako bi, da banka doista ima problema s naraslim rizicima, cijeli financijski sustav već ozbiljno kašljao. Povećanje temeljnog kapitala s 1,3 na čak 6,4 milijarde kuna iz višegodišnje zadržane dobiti pametan je potez najjačeg bankara Franje Lukovića iz namanje dva razloga. Pretvaranje zadržane dobiti u temeljni kapital nije oporezivo, a uz to je i jeftiniji izvor podebljanja kapitala od hibridnih instrumenata (na koje se plaćaju kamate). S druge strane, banka tako dolazi do jeftinijeg i dugoročnijeg kapitala za financiranje raznih investicija.Zaba, doduše, ima i najveću štednju iz koje bi mogla financirati poduzetničke projekte, no štednja je uglavnom kratkoročan izvor, a poduzetnici vape upravo za dugoročnim investicijskim kreditima. Ako imaju pravo, to bi mogao biti prvi jasan signal da realnom sektoru polako sviće. (G.G.)