Zagrebačku burzu očekuje još jedan letargičan tjedan

Vrlo slaba aktivnost ulagača i uski rasponi kretanja cijena dionica obilježili su prošlotjedno trgovanje na Zagrebačkoj burzi, a ta bi letargija mogla potrajati sve dok ne budu poznati okviri fiskalne politike za iduću godinu.

Crobex indeks porastao je prošloga tjedna blagih 0,22 posto, na 1.918 bodova. Redovni promet dionicama iznosio je 65,7 milijuna kuna, i bio je tek neznatno viši nego u prethodnom tjednu, skraćenome zbog praznika."Ulagače sada ponajviše zanima kako će izgledati fiskalna politika za iduću godinu. Stoga je do objave prijedloga državnog proračuna za 2010. godinu na domaćem tržištu moguć nastavak ovakve letargije", kaže Dalibor Balgač, analitičar odjela Ekonomskih istraživanja Hypo Alpe Adria banke.Napominje i da je teško procjenjivati u kojem će se smjeru tržište kretati idućega tjedna kod tako niskih dnevnih volumena trgovanja, koji jedva da premašuju 10 milijuna kuna.Najlikvidnija je prošloga tjedna bila dionica T-HT-a, s prometom od 19,2 milijuna kuna. Cijena joj je tek blago porasla, za 0,94 posto, na 227,6 kuna. Ujedno je to bila i jedina dionica s prometom iznad 10 milijuna kuna.Od poslovnih vijesti protekloga se tjedna izdvojila objava polugodišnjih poslovnih rezultata Ina grupe, koji pokazuju da je ostvarila 507 milijuna kuna neto dobiti, što je 290 milijuna kuna ili 36,3 posto manje nego u istom razdoblju lani. Istodobno, neto prihod od prodaje manji je za 27 posto i iznosio je 9,35 milijardi kuna. Cijena te dionice porasla je 1,77 posto, na 1.430 kuna.

Također sve su brojniji signali o tome da nelikvidnost guši domaći realni sektor. Iz građevinske kompanije Viadukt tako je objavljeno da odgađa isplatu dividende predviđene za 18. kolovoza, u ukupnom iznosu od 5,75 milijuna kuna. Kao razlog navela je nelikvidnost, koju je izazvalo nepodmirivanje dospjelih obveza o strane investitora u državnom vlasništvu.Cijena dionice Viadukta pala je 5,5 posto, na 336,5 kuna."Ogromna nelikvidnost koja vlada u domaćem realnom sektoru postala je aktualna i na tržištu kapitala. Vijesti o tome pristizat će sve više u drugom dijelu godine, te će imati negativnog utjecaja na burzu", smatra Balgač.Na svjetskim burzama, pak, zaustavljen je prošloga tjedna uzlet cijena dionica, koji je trajao četiri tjedna."Nakon četiri tjedana rasta najvažnijih burzovnih indeksa u svijetu, sve je više nervoze među ulagačima u pogledu trenutnih valuacija dionica i procjena zarada kompanija u 2010. godini.

Stvara se sve veći konsenzus za kratkoročnu korekciju cijena, te stoga očekujemo u idućim danim puno opreznije trgovanje na svjetskim burzama nego do sada", kaže Balgač.Ipak, ističe i da je očito kako su na tržištu zavladali bikovi, jer svaku korekciju cijena dionica iskorištavaju novi ulagači kao priliku za ulazak na tržište."Zbog toga nas i idućega tjedna očekuje volatilnost cijena, pa ostaje za vidjeti koliko će snažni biti pritisci za korekcijom naniže. Iako, vjerujem da bi se do kraja mjeseca mogao nastaviti pozitivni trend, kada će stizati novi signali iz makroekonomske sfere", zaključuje Balgač. (H)

* HAAB upućuje čitatelje ovog teksta na web stranicu http://www.hypo-alpe-adria.hr/bank/prikaz.asp?txt_id=4523, gdje su sadržane sve zakonske objave potrebne u svezi izrade te objavljivanja investicijskih istraživanja.