Zarade banaka neće zasjeniti problem loših zajmova

Iako bi dobitci od trgovine vrijednosnim papirima mogli osigurati snažne tromjesečne dobiti velikih američkih banaka poput JPMorgan Chasea i Goldmans Sachsa, rast nenaplativih zajmova i izgledi za uvođenjem većih kapitalnih zahtjeva te više pristojbe za osiguranje štednih depozita mogle bi nagrizati njihove profite duboko u 2010. godini, a možda i iza nje.

Godinu dana nakon što je kriza na tržištu nekretnina potaknula američku vladu na spašavanje najvećih banaka od propasti, tamošnja bankarska industrija i dalje se suočava s istim problemima - rastućim gubitcima zbog loših i nenaplativih zajmovima odobrenih potrošačima i poduzetnicima.Diljem SAD-a čak 98 banka propalo je ove godine, a 416 grca u problemima. Analitičari očekuju još više stečajeva među američkim malim i regionalnim bankama uslijed gubitaka po kreditima za komercijalne nekretnine."Potrošači još imaju problema, a to znači i veće probleme banaka s naplatom kredita. One banke koje imaju snažne aktivnosti na tržištima kapitala iskazat će za treće tromjesečje bolje rezultate poslovanja. One koje to nemaju bit će suočene s izazovima", ocjenjuje Brad Hintz, analitičar pri Stanford C. Bernstein & Co. Dodaje i da će gubitci na ime loših zajmova i troškovi povezani s time vjerojatno onemogućiti bankarskoj industriji da se vrati na uobičajeno poslovanje sve do 2011. godine.Ulagači su ovoga tjedna fokusirani na financijska izvješća ključnih igrača na bankarskom tržištu, poput JP Morgana, Goldman Sachsa, Citigroupa i Bank of Americe, u potrazi za znakovima da je započeo gospodarski oporavak.

Bolji od očekivanja rezultati poslovanja banaka u prvoj polovini godine ojačali su nade da je američko gospodarstvo na putu ozdravljenja, a taj optimizam podupro je 7-mjesečni uzlet na tržištima dionica. S&P 500 indeks porastao je 59,1 posto nakon što je u ožujku dotaknuo najnižu razinu u zadnjih 12 godina. Indeks banaka KBW, kojim su obuhvaćene dionice 24 američke najveće banke, skočio je zadivljujućih 144,3 posto.No, unatoč njihovoj impresivnoj izvedbi, ulagače i dalje muče brige oko bankarske industrije. Tako su jučer na Wall Streetu cijene dionica banaka uglavnom pale, jer je utjecajna analitičarka bankarske industrije Meredith Whitney snizila rejting dionici Goldman Sachsa s 'kupiti' na 'neutralno', kazavši da bi ulagači trebali razmotriti unovčavanje dobiti.JPMorgan bi danas trebao izvijestiti o poslovnim rezultatima za treće tromjesečje. Očekuje se da će ostvariti dobit od 49 centi po dionici, odnosno 11 centi više nego u istom razdoblju prethodne godine. Za Goldman Sachs, pak, procjenjuje se da će u četvrtak objaviti dobit od 4,24 dolara po dionici, 57 posto višu.No, profiti možda i nisu najvažniji indikator bančina zdravlja.

Čak i banke koje zarađuju trebat će sada uvjeriti ulagače da su dovoljno popunili svoje rezerve kako bi mogle izdržati buduće gubitke od nenaplativih zajmova, smatra analitičar Bert Ely.Očekuje se da bi u trećem tromjesečju trošak banaka na ime loših zajmovima i rezervacija za njihovo pokrivanje mogao porasti 90 posto u odnosu na godinu ranije. Samo bi Bank of America mogla rezervacije za tu svrhu podebljati za 13,4 milijardi dolara."Zarade banaka izgledat će zdrave samo ako će financijske institucije imati odgovarajuće rezerve za pokriće tih gubitaka", kaže Ely.Ulagači također žele vidjeti kako se američke regionalne banke uspijevaju boriti s gubitcima. Te banke snažno su involvirane u kreditiranje sada posustalog tržišta komercijalnih nekretnina, a imaju i manje diversificirane operacije od velikih rivala iz kojih bi mogle nadoknaditi te gubitke.Od svih zajmova koje su odobrile američke regionalne banke, trećinu čine zajmovi za komercijalne nekretnine, podaci su Keefe, Bruyette & Woodsa, koji predviđa porast gubitaka banaka po tim zajmovima u 2010. godini.To bi moglo negativno utjecati na poslovne rezultate regionalnih banaka poput Regions Financial Corp, za koju analitičari procjenjuju da će u trećem tromjesečju izvijestiti o gubitku u visini 25 centi po dionici.Uz loše kredite i povećane troškove prilagodbe novim zakonskim propisima, vjerojatno je da će zarade banaka biti niže u predvidljivoj budućnosti, smatra Christopher Whalen, direktor Institutional Risk Analyticsa."Banke neće kreditirati realno gospodarstvo, nego će stezati svoje poslovanje", izjavio je Whalen.(H)