Želite li dionice s najvećim prinosom provjerite zaduženost kompanija

Dionice s najboljom izvedbom na Wall Streetu u ovoj godini dionice su kompanija s odličnim bilancama, a snažan rast njihovih cijena odražava oslabljenu sklonost ulagača riziku nakon potresa na kreditnim tržištima i tržištima nekretnina

Među 31 kompanijom koje nisu opterećene dugovima, a čije su dionice sadržane u američkom burzovnom indeksu Standard & Poor's, nalaze se Apple Computer, Google, Microsoft i T. Rowe Priceare. Primjerice, Appleova dionica od početka ove godine dobila je na vrijednosti 120 posto, a Googleova 57 posto. "S obzirom da kreditna tržišta i dalje pokazuju znakove slabosti, tvrtke koje se oslanjaju na tržišta dugova kako bi financirale svoje redovno poslovanje, odnosno programe otkupa dionica, suočit će se s rastom svojih troškova pozajmljivanja", kazao je Paul Hickey, suutemeljitelj Bespoke Investment Groupa u Mamaronecku. "Kako će to utjecati na njihove dionice?", pitao je klijente u svojem nedavnom izvješću i odgovorio - "očigledno, u velikoj mjeri".

Hickey je ustvrdio da dionice kompanija koje su sadržane u burzovnom indeksu  S&P a nisu opterećene dugovima zasad bilježe najbolju izvedbu, s dobitkom na cijeni iznad 17 posto od početka godine.Nasuprot njima, dionice kompanija čiji je odnos duga i dioničarskog uloga veći od 10 posto ove su godine ostvarile rast cijena do svega 4,0 posto, dodao je. Nadalje, pripadnici korporativne Amerike s niskom razinom zaduženosti, čiji odnos duga i dioničarskog uloga ne premašuje 10 posto, bilježe više nego dvostruko veći rast cijena, od 9,29 posto, tumači Hickey. 

"Razine zaduženosti kompanija uvijek su važne, no u uvjetima kada gospodarstvo usporava rast naglasak se pojačano stavlja na opterećenost dugovima", kazao je Keith Wirtz, iz Fifth Third Asset Managementa.Ne iznenađuje da 24 od tih kompanija s najboljom izvedbom, sadržanih u S&P indeksu, pripada tehnološkom sektoru. Tehnološke tvrtke sklone su lučiti goleme količine novca zahvaljujući vlastitoj sposobnosti za stvaranje dodatnog bruto profita uz marginalne troškove. Da i ne spominjemo da taj sektor godinama bilježi malo aktivnosti na područjima spajanja i akvizicija. Osim toga, zbog slabog tečaja dolara njihovi su proizvodi jeftiniji u drugim zemljama. (H)